Frenzy des ETF Solana : Wall Street adopte SOL alors que la vague de déblocage de jetons de 500 M $ de juillet arrive

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Le Bitcoin a explosé au-delà de ses précédents sommets et se négocie actuellement autour de $117,000, tandis qu'Ethereum se négocie près de $3,000 après une semaine calme qui a néanmoins livré deux gros titres façonnant le marché :

• Le premier ETF de staking Solana aux États-Unis (SSK) a battu des records de lancement et a contraint la SEC à accélérer les demandes concurrentes de spot-SOL.
• Plus de 480 millions de dollars de déblocages de tokens cliff et linéaires ont commencé à arriver sur le marché, ajoutant un test de liquidité juste au moment où les volumes s'amincissent pour l'été.

CoinSharesCi-dessous, nous décryptons pourquoi ces deux histoires sont importantes et ce que les données on-chain et de flux de fonds nous disent sur les semaines à venir.

IntoTheBlockSentoraFrais de réseau — Le montant total des frais dépensés pour utiliser une blockchain particulière. Cela suit la volonté de dépenser et la demande d'utiliser Bitcoin ou Ethereum.

• Frais Bitcoin : 3,08 M$ cette semaine, en baisse de 9,1 % par rapport à la semaine précédente, retombant à des niveaux non vus depuis début juin alors que l'activité on-chain a ralenti.
• Frais Ethereum : 6,42 M$ cette semaine, en baisse de 0,6 % par rapport à la semaine précédente, suite à la poussée alimentée par la DeFi de la semaine dernière alors que l'utilisation des contrats intelligents s'est modérée.

Flux nets des échanges — Le montant net des entrées moins les sorties d'un actif crypto spécifique entrant/sortant des échanges centralisés.

• Flots nets BTC : — 280,7 M$, marquant une autre semaine de sorties alors que les investisseurs continuent de retirer des pièces pour des détentions à long terme.
• Flux nets ETH : — 493,3 M$, reflétant une pression d'achat soutenue et des retraits de précaution dans un contexte d'incertitude plus large sur le marché.

Le moment de l'ETF de Solana

Le lancement explosif de SSK

Métriques de lancement : Le REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) a ouvert le 2 juillet avec un chiffre d'affaires de 33 M$ et des entrées primaires de 12 M$, le plaçant dans le top 1 % de tous les lancements d'ETF aux États-Unis par volume du premier jour.

Particularités du produit : SSK peut staker une partie de son SOL, visant un rendement d'environ 7 %, et utilise une structure de la loi de 1940 qui évite le chemin de la loi de 1933 emprunté par les ETF spot Bitcoin et Ether.

La SEC passe en mode ‘accéléré’

Seulement cinq jours plus tard, la SEC a demandé à chaque autre déposant de SOL-ETF de modifier et de soumettre à nouveau d'ici le 31 juillet, laissant entendre une approbation possible bien avant la date limite officielle du 10 octobre.

Pourquoi c'est important

Risque de rotation du capital : Si les ETF SOL apparaissent avant les produits XRP ou DOGE, les allocataires à la recherche de « la prochaine opération sur ETF » pourraient se retirer des tokens à plus petite capitalisation, resserrant ainsi la liquidité.

Économie du staking : Le rendement par transfert fait de SOL le premier actif coté aux États-Unis où les acheteurs d'ETF reçoivent des récompenses en nature, établissant un précédent que les partisans du staking ETH surveilleront de près.

Calendrier de déblocage de demi-milliard de dollars de juillet

400 M+ $ de sorties programmées sont prévues rien que pour la semaine prochaine, avec d'autres prévues jusqu'à la mi-mois.

TokenomistImplications du marché

Choc d'offre vs choc de demande : SUI a augmenté de 12 % au cours de la semaine dernière malgré son déblocage, rappelant aux traders que la profondeur et le récit l'emportent souvent sur des mathématiques d'offre simples.

Tampon ETF Spot : Des flux constants vers les produits BTC/ETH (~298 M$ en moyenne sur 7 jours) absorbent une partie de la pression de vente, mais les portefeuilles riches en altcoins pourraient ressentir la pression si les volumes diminuent davantage.

Principales conclusions pour les institutions

1. Convergence régulatrice-technique : La volonté de la SEC d'accélérer les approbations de SOL après le feu vert automatique de SSK montre comment les structures de la loi de 1940 peuvent devancer la file d'attente. Attendez-vous à des dépôts créatifs autour des actifs permettant le staking.
2. Attention au calendrier de déblocage : Les libérations en cliff restent des poches de risque idiosyncratique ; dimensionner et se couvrir autour d'elles devient de plus en plus nécessaire à mesure que les L1 soutenus par des investissements en capital-risque mûrissent.
3. Le calme on-chain ≠ la fatigue du marché : Les frais contenus du Bitcoin masquent des tailles de règlement record et un levier dérivé continu - une configuration où tout choc macro peut amplifier la volatilité.

Jusqu'à vendredi prochain, gardez votre risque serré et vos données précises.

Frenzy des ETF Solana : Wall Street adopte SOL alors que la vague de déverrouillage de jetons de 500 M$ de juillet arrive, a été initialement publiée dans Sentora sur Medium, où les gens continuent la conversation en mettant en avant et en répondant à cette histoire.