Évolution du marché des cryptomonnaies : des jetons Meme aux modèles de capture de revenus

Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une transformation significative. De l'effondrement pur et simple de l'engouement pour les jetons Meme à l'émergence de projets axés sur des revenus réels et la création de valeur, cette tendance redéfinit le paysage de l'ensemble de l'industrie.

Le succès de Pump.Fun et son impact

L'essor de Pump.Fun marque une forte demande du marché pour les jetons d'actifs. Cette plateforme permet aux utilisateurs de créer et d'échanger facilement divers jetons, devenant ainsi l'une des sources de revenus les plus explosifs sur la chaîne, en plus des contrats perpétuels traditionnels et du marché au comptant. Le succès de Pump.Fun a ouvert la voie à l'innovation "de 0 à 1" de ce cycle, apportant de nouveaux types d'actifs à l'écosystème Solana.

Bien que Pump.Fun ait presque dominé le marché au cours de l'année écoulée, il commence maintenant à faire face à des défis de la part d'autres plateformes. Certains innovateurs ont proposé de nouveaux modèles permettant aux détenteurs de jetons de partager plus directement la valeur de la plateforme, par exemple, la récente tentative d'un projet de jeton Meme bien connu a obtenu de bons résultats.

Cependant, les pratiques de certaines nouvelles plateformes suscitent des inquiétudes. En particulier, les projets qui laissent entendre que leur jeton est "lié" à certaines activités ou entreprises pourraient amener les utilisateurs à avoir des attentes erronées concernant la valeur du jeton. Cette pratique présente des risques potentiels tant sur le plan juridique qu'éthique.

La fin de l'ère des "pure jetons meme"

Le marché s'éloigne du modèle de jeton Meme qui repose uniquement sur le consensus ou la communauté. À l'avenir, il deviendra de plus en plus difficile, voire insoutenable, d'émettre un jeton Meme pur sans soutien de bénéfices réels.

Les investisseurs et les utilisateurs se concentrent désormais davantage sur les projets capables de générer des revenus réels et de les redistribuer aux détenteurs de jetons. Les deux modèles principaux sont :

1. Mécanisme de rachat
2. Répartition des frais

Parmi eux, le modèle de rachat est largement apprécié car il restitue directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons. Certaines plateformes d'échange et protocoles de dérivés ont prouvé avec succès leur durabilité et leur attractivité sur le marché grâce à ce mécanisme.

Analyse de cas du mécanisme de retour de valeur des Jetons

Prenons l'exemple d'un protocole de négociation de dérivés, dont le mécanisme de rachat montre un fort effet de marché. Bien que certains remettent en question le rachat à des niveaux élevés pouvant entraîner un gaspillage de capital, une analyse réelle montre que tant que les revenus sont réels et durables, investir les bénéfices dans le rachat peut établir une très forte confiance sur le marché.

Le projet utilise une base d'utilisateurs en constante expansion et une part de marché pour réinvestir directement les revenus d'entreprise dans le rachat de jetons, offrant ainsi un soutien de valeur tangible aux détenteurs. Ce modèle est non seulement financièrement viable, mais génère également un effet de signal positif sur l'économie des jetons, informant le marché que "nous réinvestissons réellement les revenus d'entreprise dans la communauté".

Logique nouvelle de l'investissement en chiffrement

Le marché des cryptomonnaies est actuellement entré dans la phase "Hard Mode". Les projets doivent disposer de produits réels, de revenus stables et d'une base d'utilisateurs active pour construire une valeur de jeton durable. Les fonds du marché global ont clairement augmenté, les prix des actifs cryptographiques majeurs ont rebondi, les écosystèmes des grandes chaînes publiques se développent de manière stable et l'industrie dans son ensemble entre dans un cycle de développement de haute qualité.

Les stratégies de capital-risque s'ajustent également. Les investissements précoces deviennent plus prudents, tandis que le financement en milieu et en fin de cycle (comme les séries A et B) est davantage privilégié. Les investisseurs préfèrent soutenir les protocoles qui ont déjà montré une tendance de croissance évidente.

Nouveaux points chauds d'investissement

1. Écosystème des stablecoins : au cours des 12 derniers mois, l'offre de stablecoins sur la chaîne a augmenté de près de 100 milliards de dollars, et ils sont largement utilisés dans des scénarios pratiques tels que le règlement transfrontalier et le paiement des salaires.

2. DeFi et économie en chaîne : les entreprises de stablecoins attirent des capitaux dans le marché des cryptomonnaies en offrant des services bancaires, stimulant ainsi la croissance de l'économie en chaîne.

3. Applications de chiffrement grand public : comme les projets NFT basés sur des passions sportives, les marchés de prévisions, etc., ces projets peuvent attirer les utilisateurs à participer à long terme aux activités sur la chaîne.

Critique de la stratégie "n'investir que dans les infrastructures"

Certains fonds se concentrent excessivement sur les projets d'infrastructure, les considérant comme des outils d'arbitrage, cherchant à sortir avant le lancement du jeton. Cette pratique peut générer des bénéfices à court terme, mais à long terme, elle est nuisible au développement de l'industrie et transfère les risques aux investisseurs de détail.

Leçon clé du capital-risque

1. Les compétences de l'équipe sont essentielles : la direction du projet peut changer avec le temps, mais une excellente équipe est souvent capable de s'adapter aux changements et de continuer à créer de la valeur.

2. Défi de l'esprit contractuel : Les fondateurs de l'industrie du chiffrement ont souvent une attitude plus décontractée envers les obligations contractuelles que dans les secteurs traditionnels, les investisseurs doivent être prêts à faire face à d'éventuels changements de contrat.

3. Volatilité du marché : le marché des cryptomonnaies présente une volatilité et une imprévisibilité extrêmes, les investisseurs doivent apprendre à gérer leurs émotions et à adopter des stratégies d'investissement à long terme.