De la courtage à la tokenisation : une nouvelle tendance dans l'évolution des marchés financiers

L'évolution du marché boursier américain a été tumultueuse. Dans les premières années, tout le monde pouvait lever des fonds pour des projets par la vente publique d'actions, pratique qui a atteint son apogée dans les années 1920. Cependant, après le krach boursier de 1929, le Congrès a adopté une série de lois pour réglementer le marché boursier public afin de rétablir la confiance. Ces réglementations exigeaient des entreprises cotées qu'elles divulguent des détails sur leurs activités, publient des rapports financiers audités et annoncent des événements significatifs, afin de garantir que les investisseurs soient pleinement informés.

Avec le temps, le marché privé a progressivement émergé. Aujourd'hui, de nombreuses entreprises technologiques de premier plan peuvent lever d'énormes fonds à des valorisations élevées sans avoir besoin de s'introduire en bourse. Cette tendance a entraîné de nouveaux défis : les investisseurs particuliers ont du mal à participer à ces opportunités d'investissement dans des entreprises privées.

Pour résoudre ce problème, plusieurs solutions ont été proposées dans l'industrie : simplification du processus d'introduction en bourse, renforcement de la régulation des entreprises privées, restructuration de l'économie, etc. Cependant, la solution la plus radicale est d'abolir complètement les règles actuelles concernant les sociétés cotées en bourse, permettant à toute entreprise de vendre librement des actions au public, sans obligation de divulgation d'informations.

L'industrie des cryptomonnaies propose une voie possible : lever des fonds en émettant des "jetons", contournant ainsi les réglementations traditionnelles sur les valeurs mobilières. Cette pratique semble connaître un renouveau récemment, certaines institutions financières commençant à promouvoir le concept d'"actions tokenisées".

Un courtier en ligne bien connu a récemment annoncé qu'il proposerait des services de trading de jetons d'actions américaines aux utilisateurs étrangers. Ce qui est encore plus remarquable, c'est que cette entreprise a également offert des jetons de sociétés privées à certains utilisateurs en tant que promotion. Cela signifie que les investisseurs particuliers peuvent espérer acheter des actions de sociétés non cotées via l'application, sans que les entreprises aient à rendre publics leurs rapports financiers.

Cependant, cette pratique remet essentiellement en question le système de régulation des valeurs mobilières existant. Permettre au public d'investir dans des entreprises privées équivaut en réalité à permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations. Bien que cette pratique ne soit pas encore entièrement réalisée aux États-Unis, de nombreux grands noms de la finance plaident déjà activement en faveur de cela.

L'histoire est toujours étonnamment similaire. Autour de 2020, les projets de cryptomonnaie ont levé des fonds de manière spectaculaire grâce à diverses promesses, puis la bulle a éclaté, entraînant un "hiver crypto". Aujourd'hui, le secteur financier semble explorer une méthode pour abolir les règles de divulgation d'informations et de transactions du marché boursier, le rendant plus semblable au marché des cryptomonnaies, plutôt que de normaliser le marché des cryptomonnaies.

Cette tendance mérite sans aucun doute d'être suivie de près, car elle pourrait transformer radicalement le paysage des marchés financiers tel que nous le connaissons. Cependant, dans la quête d'innovation et d'efficacité, la manière d'équilibrer la protection des investisseurs et l'équité du marché reste un défi majeur que les régulateurs et l'industrie doivent relever ensemble.