Opérateurs récursifs dans le monde de la Blockchain : des stablecoins algorithmiques à l'innovation DeFi

Les stablecoins algorithmiques dans le domaine de la blockchain suscitent une large attention. Beaucoup de gens pensent qu'ils pourraient réaliser la mission que le bitcoin n'a pas pu accomplir : une monnaie mondiale entièrement décentralisée et auto-régulée. Cette idée provient, en plus d'une compréhension insuffisante de la blockchain et de la monnaie, de l'introduction par les stablecoins algorithmiques de nouveaux opérateurs récursifs.

L'opérateur récursif fait référence à un calcul dans les transformations continues de contrats intelligents, où l'état précédent est utilisé comme entrée et génère de manière répétée l'état suivant. Dans un environnement blockchain, la transparence des données et la conception en série des contrats intelligents forment une série temporelle, et le traitement récursif des opérations similaires peut entraîner des structures non linéaires, voire un effet de série géométrique. Cette caractéristique de rétroaction positive forte s'aligne parfaitement avec les propriétés d'auto-renforcement des jeux sur la chaîne.

Cependant, la simple récursivité des séries temporelles n'est pas idéale, car l'information du moment suivant est entièrement déterminée par celle du moment précédent. Il convient de noter qu'il est important de combiner l'opérateur récursif avec d'autres éléments, en introduisant de nouvelles informations dans le processus de changement d'état. Ces nouvelles informations reflètent des propriétés de jeu, présentant un caractère imprévisible tout en étant influencées par l'opérateur récursif, formant ainsi certaines attentes communes. Cet opérateur composite est appelé opérateur de récursivité multiple.

Prenons comme exemple un stablecoin algorithmique simple, l'opérateur de tarification génère le prix Pt, et l'expansion du volume total Mt agit comme un opérateur de récursion multiple. Mt est une fonction de Pt, tandis que Pt+1 dépend de Mt, établissant ainsi une relation de récursion indirecte entre Mt+1 et Mt. Avec l'aide de l'opérateur de tarification, un retour d'information négatif périodique se forme, s'approchant progressivement de la stabilité des prix. Cette conception est basée sur l'équilibre de la courbe de l'offre et de la demande, mais en raison du processus de jeu se déroulant sur le marché secondaire, la précision n'est pas élevée, ce qui entraîne un processus de transmission lent et rend difficile la formation d'un équilibre stable.

L'opérateur récursif peut non seulement fournir un retour négatif, mais aussi un retour positif. Le mécanisme de rachat dans certains systèmes en est un exemple typique, en réduisant l'offre sur le marché pour faire monter les prix, augmentant ainsi les performances, répondant à une plus grande demande, générant plus de revenus, et augmentant le rachat, formant un cycle vertueux. Cette méthode simple et claire, avec des propriétés anti-Markov, pourrait être davantage appréciée par les développeurs de protocoles sur blockchain.

D'un point de vue purement mathématique, il n'est pas encore clair si les opérateurs récursifs peuvent construire des propriétés de court terme stables. Par conséquent, il est difficile pour les stablecoins construits sur la base d'opérateurs récursifs de converger vers une structure stable. En particulier, les stablecoins algorithmiques influencent indirectement l'offre et la demande en modifiant la quantité totale, ce qui rend la transmission plus lente et impose davantage de conditions de contrainte pour atteindre un équilibre stable, rendant plus difficile la réalisation de leurs objectifs.

Dans les opérateurs de récursion multiple, l'étape d'introduction de nouvelles informations est cruciale. Les propriétés d'équilibre général de la Blockchain facilitent effectivement l'introduction de plus d'informations, qui présentent une certaine incertitude dans la structure de jeu, mais qui sont néanmoins cadrées. Ces informations, combinées aux opérateurs de récursion, établissent des attentes globales, ce qui peut facilement créer une illusion de stabilité. Sans une analyse rigoureuse de la théorie des jeux, il est difficile de saisir complètement les propriétés d'équilibre global, ce qui peut conduire à des résultats contraires aux attentes.

Lors de la conception de la Finance décentralisée, il est important d'analyser soigneusement le mécanisme de transmission d'information des opérateurs récursifs, afin d'éviter d'être prédit et contrôlé. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage de variables combinées avec les opérateurs récursifs, en particulier des paramètres qui reflètent la difficulté du jeu de marché dans son ensemble, ce qui constitue un domaine d'opérateurs non linéaires digne d'une exploration approfondie. En résumé, les opérateurs récursifs apportent de nouvelles possibilités au monde de la Blockchain, mais leur application et leur développement doivent encore être abordés avec prudence et une recherche approfondie.