Réunion du FOMC et perspectives macroéconomiques

Situation macroéconomique : La réunion de la Réserve fédérale de mai maintient les taux d'intérêt inchangés, soulignant les défis posés par l'incertitude de la politique tarifaire et adoptant une attitude d'attente.

Flux de fonds : Les importantes entrées nettes d'ETF et l'émission de stablecoins montrent un réchauffement des fonds sur le marché, soutenant le marché à court terme.

Structure du marché : BTC fluctue à un niveau élevé, ETH rebondit faiblement, les altcoins se réparent rapidement mais présentent un risque de correction.

Stratégie de trading : rester prudent, surveiller le niveau de support de 91 600 USD pour le BTC, contrôler la taille des positions et sélectionner les secteurs forts.

I. Environnement macroéconomique et de marché

La vitesse de réduction du bilan continue de ralentir, la liquidité doit prêter attention au plafond de la dette et aux variations des réserves.

Le président de la Réserve fédérale a réaffirmé que la résilience économique soutient l'attente, que le moment de la baisse des taux dépend des droits de douane et des données, et que la réunion de juin réévaluera la situation.

Il est conseillé de suivre les données économiques après l'expiration du report des droits de douane en juillet, une réduction des taux d'intérêt de 50 à 75 points de base reste possible cette année.

II. Analyse des flux de fonds et structure du marché des principales cryptomonnaies

Flux de fonds externes:

• Les fonds ETF ont enregistré des entrées de 919 millions de dollars cette semaine, avec une baisse des entrées.
• Les stablecoins ont été émis à hauteur de 2,549 milliards de dollars cette semaine, soit une moyenne quotidienne de 196 millions, ce qui est un niveau moyen.

Indicateur de sentiment de marché :

• La prime des stablecoins continue de diminuer, avec un écart significatif par rapport aux prix.

Bitcoin ( BTC ) :

• Le côté technique est dans une zone de fluctuations à la hausse
• Le pic de distribution des jetons en chaîne revient à environ 93 000 dollars.

Ethereum ( ETH ):

• La tendance est plus faible que BTC, le ratio ETH/BTC a cassé à la baisse
• L'augmentation des adresses actives sur la chaîne pourrait indiquer que le processus de formation d'un creux est terminé.

Trois, Revue de l'économie macroéconomique

Points clés de la réunion FOMC de mai :

1. Le taux d'intérêt reste inchangé, conforme aux attentes.
2. Souligner l'augmentation de l'incertitude des perspectives économiques
3. Expansion économique solide, marché de l'emploi stable, augmentation des risques d'inflation et de taux de chômage.
4. Il est possible que les taux d'intérêt soient réduits à l'avenir, mais une décision prudente devra être prise concernant l'ampleur et le moment.
5. Le taux d'intérêt de référence et le plan de réduction du bilan restent inchangés

Réduction du bilan :

• La réduction du bilan ralentira à partir de juin 2024
• La vitesse actuelle de réduction du bilan est d'environ 400 milliards de dollars par mois
• La taille du bilan est tombée à 6,71 billions de dollars.

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Liquidité et dynamique du ministère des Finances :

• Le ministère des Finances s'appuie sur le financement des bons du Trésor à court terme pour absorber la liquidité du marché.
• Il est conseillé de prêter attention à la baisse des réserves bancaires en juillet-août.

Points clés de la conférence de presse du président de la Réserve fédérale :

• Adopter une position d'attente, attendre que la situation s'éclaircisse
• Pas d'objectif d'emploi ou d'inflation clairement défini
• La baisse des taux d'intérêt dépend de l'ampleur des droits de douane, de leur durabilité et des données économiques.

Le marché a réduit ses attentes concernant la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en juin, passant de 30,4 % à 23,2 %. On s'attend toujours à trois baisses de taux sur l'année.

Il est conseillé de suivre les données économiques après l'expiration de la suspension des droits de douane en juillet, une baisse des taux d'intérêt de 50 à 75 points de base dans l'année reste possible.

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Quatre, Analyse des données en chaîne

1. Flux de fonds des stablecoins :

• Le montant total a augmenté à 2103,79 milliards de dollars, avec une émission hebdomadaire supplémentaire de 25,49 milliards de dollars.
• Le volume d'émission quotidien moyen a légèrement diminué, mais reste à un niveau modéré.
• Fournir un soutien de liquidité aux actifs à risque, tendance positive à moyen terme

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2. Flux de fonds ETF:

• 9,19 milliards de dollars ont été injectés cette semaine, bien en dessous des niveaux élevés précédents.
• Les fonds institutionnels deviennent prudents, le marché passe d'un "moteur d'entrée" à un "jeu d'attentes".
• La volatilité à court terme pourrait augmenter, il est nécessaire de surveiller si la liquidité peut retrouver de l'initiative.

![Observatoire du marché hebdomadaire : La politique de stabilité du FOMC se stabilise, le retour des fonds stimule la volatilité et la reprise du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(

3. Prime de cotation hors bourse :

• La prime de l'USDT et de l'USDC continue de reculer pour atteindre une décote.
• En divergence avec l'évolution du prix du BTC, reflète une diminution de la volonté d'entrée des fonds
• Alerte aux risques potentiels de retrait de liquidité et de pression sur les prix

![Observatoire du marché hebdomadaire : Politique de stabilisation du FOMC, le retour des fonds soutient la reprise des fluctuations du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(

4. Structure des jetons sur la chaîne :

• Le principal niveau de support du BTC se situe autour de 93 000 et 84 500 dollars.
• La distribution des jetons a un certain effet de soutien sur la tendance du marché.

![Observatoire du marché hebdomadaire : La FOMC stabilise sa politique, le retour des fonds stimule la reprise des fluctuations du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfdb8a4d7cac1cd22136c4eb7ae54d26.webp(

5. Proportion des adresses de détention de pièces:

• Capitalisation moyenne )100-1000 BTC( augmentation continue
• Gros détenteur )1000-10000 BTC ( légère réduction de la position
• Très gros fonds )10000-100000 BTC( légèrement compensés
• La répartition globale des jetons se fait vers des adresses centrales, la structure tend vers la santé.

![Observatoire du marché hebdomadaire : la politique de maintien de la stabilité du FOMC, le retour des fonds stimule la correction du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8a3f328a38518221086816990844b9b.webp(

![Rapport hebdomadaire d'observation du marché : FOMC maintient le cap sur la politique, le retour des fonds stimule les fluctuations du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-536a4071249ebf068ed287ffd93515fc.webp(

6. Analyse du marché :

• À court terme, il pourrait osciller entre 100 000 et 104 000 dollars.
• Suivre le support de 100 000 dollars
• Il faut être vigilant face aux risques de correction causés par la divergence des indicateurs.

![Observation du marché hebdomadaire : Politique de stabilisation du FOMC, retour des fonds stimulant la reprise du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa93665fcb9221cd79f3f667ef4beaba.webp(

![Observatoire du marché hebdomadaire : politique de stabilisation du FOMC, retour de fonds favorisant la reprise des fluctuations du marché])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0977b7356870583f00a6378c2cefab4d.webp(