La Réserve fédérale (FED) pourrait ajuster le seuil de baisse des taux d'intérêt, les impacts des tarifs douaniers provoquant des divergences internes.

Le 10 juillet, Nick Timiraos, journaliste du Wall Street Journal surnommé « le porte-parole de la Réserve fédérale », a publié un article indiquant qu'un débat est en train de se préparer au sein de la Réserve fédérale sur la manière de faire face aux risques liés aux tarifs douaniers de Trump. Cela pourrait mettre fin à une période relativement unie, les responsables pouvant diverger sur la question de savoir si la nouvelle hausse des coûts justifie le maintien de taux d'intérêt élevés.

Au cours des dernières semaines, le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a laissé entendre que le seuil pour une baisse des taux d'intérêt pourrait être un peu plus bas que ce qu'il semblait au printemps dernier, mais il ne s'attend pas à une baisse des taux ce mois-ci. Au lieu de cela, Powell a décrit un "chemin intermédiaire" : si les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes ou si le marché de l'emploi montre des signes de fatigue, cela pourrait suffire à inciter la Réserve fédérale à commencer à réduire les taux d'intérêt avant la fin de l'été. Ce critère est inférieur à l'ancien seuil plus strict - à l'époque, dans un contexte où une augmentation des droits de douane à grande échelle avait suscité de vives attentes d'inflation, la Réserve fédérale pourrait exiger des signes de détérioration économique plus évidents avant d'envisager une baisse des taux.

L'augmentation des tarifs annoncée par Trump en avril a dépassé les attentes, suscitant des inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance économique et la hausse des prix, perturbant les plans de la Réserve fédérale (FED) pour rétablir une baisse des taux cette année. Cependant, depuis lors, deux développements ont favorisé un possible changement. Premièrement, Trump a réduit certaines des augmentations de tarifs les plus extrêmes ; deuxièmement, la hausse des prix à la consommation liée aux tarifs n'est pas encore devenue une réalité. Cela fournit un test clé pour la théorie concurrente sur la question de savoir si les tarifs entraîneront l'inflation, et a provoqué des divergences internes sur la manière de gérer les erreurs de prévision.