Tether Depth de déploiement dans l'écosystème Bitcoin, la vue d'ensemble stratégique suscite des controverses

Lors de la conférence Bitcoin de 2025, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a comparé le Bitcoin à "Wukong", le qualifiant de "notre ami". Cette déclaration sous-tend la stratégie globale de Tether concernant l'écosystème Bitcoin.

En tant qu'émetteur de la plus grande stablecoin au monde, l'USDT, Tether adopte une posture de constructeur en s'impliquant dans plusieurs aspects de l'écosystème Bitcoin. De la répartition des actifs aux activités minières, des investissements écologiques à la construction d'infrastructures, Tether s'intègre progressivement au cœur du nouvel ordre financier mondial.

Cependant, la participation profonde de Tether dans le système Bitcoin a également suscité de nombreuses controverses. Certains points de vue remettent en question sa capacité à faire monter artificiellement le prix du Bitcoin en émettant des USDT, créant ainsi un "cercle vicieux" de réserves de Bitcoin, soutenu par de l'or et émettant des USDT.

La stratégie de réserve Bitcoin suscite des interrogations

À partir de mai 2023, Tether a commencé à utiliser une partie de son bénéfice net pour acheter des Bitcoin. À la fin du premier trimestre 2025, Tether détenait des Bitcoin d'une valeur d'environ 7,66 milliards de dollars, en forte hausse par rapport au trimestre précédent. Ardoino a révélé que Tether détient actuellement plus de 100 000 Bitcoin et plus de 50 tonnes d'or.

Ce mécanisme de réserve double "or + Bitcoin" est considéré par Tether comme un ensemble de couverture contre les risques des monnaies fiduciaires souveraines. Rien qu'en 2024, Tether a réalisé environ 5 milliards de dollars de bénéfices grâce à cela.

Cependant, certains pensent que Tether est le seul grand acheteur sur le marché du Bitcoin, en émettant continuellement des USDT pour faire monter le prix du Bitcoin, puis en vendant une partie pour réaliser des bénéfices, et en achetant des dollars et de l'or comme réserve. Ce modèle est appelé "la maison de cartes ultime", et une fois que le stablecoin fait face à une régulation ou que la demande de Bitcoin diminue, l'ensemble du système pourrait se déséquilibrer.

En avril de cette année, Tether a également cofondé avec d'autres institutions l'entreprise d'investissement en crypto-monnaies Twenty One Capital, dont l'objectif est de créer une plateforme de gestion d'actifs Bitcoin couvrant le monde entier. Certains analystes estiment qu'il s'agit de la stratégie de Tether pour rivaliser avec MicroStrategy.

La répartition mondiale des mines suscite des controverses

L'ambition de Tether ne se limite pas à la réserve d'actifs. Depuis 2023, Tether a investi dans la construction de bases d'exploitation minière Bitcoin en Uruguay, au Paraguay et au Salvador, avec un investissement total atteignant 500 millions de dollars. En même temps, Tether élargit sa carte minière mondiale par le biais d'investissements et d'acquisitions, en s'attaquant aux domaines de l'achat de puces, de la fabrication de serveurs et de la construction de centres de données.

Ardoino a révélé lors de la conférence Bitcoin 2025 que Tether avait investi plus de 2 milliards de dollars dans le domaine de l'énergie et des infrastructures, et devrait devenir le plus grand mineur de Bitcoin au monde d'ici la fin de l'année.

Cependant, certains points de vue remettent en question le lien entre Tether et les politiques Bitcoin de certains pays, et soulignent que certains pays ont discrètement abandonné la mise en œuvre de Bitcoin en tant que jeton légal.

Extension de l'écosystème Bitcoin par une approche full-stack

En plus de la réserve d'actifs et des activités d'extraction, Tether promeut également une stratégie de type full-stack, élargissant continuellement les frontières et l'influence de l'écosystème Bitcoin.

Sur le plan technique, Tether a émis des USDT sur plusieurs protocoles basés sur Bitcoin ; en ce qui concerne les outils, un portefeuille auto-hébergé WDK prenant en charge Bitcoin et USDT a été lancé ; en ce qui concerne l'écosystème de paiement, un don a été fait au projet open source BTC Pay Server.

Dans le domaine de la culture et de l'éducation, Tether promeut la diffusion des connaissances sur Bitcoin grâce au parrainage d'événements et à l'établissement de partenariats universitaires. Twenty One Capital se concentrera également à l'avenir sur la diffusion des connaissances liées au Bitcoin et le développement de services financiers.

Ardoino a déclaré que l'objectif de Tether est de contribuer à la construction d'un écosystème Bitcoin plus accessible, résilient et utile. Il a souligné que l'histoire de Bitcoin ne concerne pas une personne, mais la détermination d'une communauté mondiale envers une idée.

Bien que la stratégie de Tether suscite de nombreuses controverses, sa participation profonde à l'écosystème Bitcoin redéfinit sans aucun doute le paysage de ce domaine. Au fil du temps, le rôle de Tether dans l'écosystème Bitcoin et son impact deviendront de plus en plus clairs.