Bit小鹿 : analyse complète de son modèle commercial et de ses perspectives de hausse

Récemment, Bitdeer a publié ses données d'exploitation de novembre, parmi lesquelles le début de la production en série des machines minières A2 est le plus remarquable, avec 30 000 unités déjà vendues. Cela marque une étape importante pour l'entreprise dans la vente de ses propres puces et machines minières.

Vente de puces auto-développées et de machines de minage : première hausse

Au cours des six derniers mois, Xiao Lu a réussi à achever le premier lancement des puces de mineurs A2 et A3. Selon les informations publiques, les paramètres opérationnels du mineur A2 sont déjà en avance sur les mineurs existants sur le marché. Bien que le mineur A3 n'ait pas encore été officiellement lancé, ses performances attendues pourraient en faire le mineur avec la plus grande puissance de hachage unique au monde, avec une consommation d'énergie également en tête.

En termes de ressources énergétiques, à la fin novembre, la société a déployé 895 MW de champs électriques aux États-Unis, en Norvège et au Bhoutan. De plus, 1645 MW de projets sont en construction, dont 1415 MW devraient être achevés d'ici la mi-2025. La société prévoit également d'ajouter plus de 1 GW de capacité de champs électriques en 2026. Il convient de noter que le prix moyen de l'électricité des champs électriques exploités par la société est inférieur à 0,04 USD/kWh, ce qui représente un avantage significatif dans l'industrie.

Selon les prévisions du modèle, le prix d'arrêt des mines gérées par Bit小鹿 est d'environ 35 000 dollars Bit. Lorsque le prix du Bit dépasse 150 000 dollars, la vitesse de croissance des bénéfices avant impôts des mines gérées dépassera la vitesse d'augmentation du prix du Bit. Si le prix du Bit atteint 200 000 dollars, le taux de bénéfice avant impôts des mines gérées pourrait approcher 80 %.

Cependant, le marché a toujours deux grandes inquiétudes concernant la première courbe de hausse de Xiao Lu :

1. Problème de répartition entre la vente de machines de minage et l'utilisation personnelle. On prévoit qu'à mi-2025, la réserve de champs électriques de l'entreprise pourrait atteindre 2,3 GW. Si toutes les machines A3 sont utilisées, la puissance de minage en propre pourrait approcher 220 EH/s, représentant environ 20 % de la puissance totale du réseau. Compte tenu de la situation de trésorerie de l'entreprise, il est prévu de rechercher un équilibre entre la vente de machines de minage et la puissance de minage en propre à l'avenir.

2. Relations de concurrence avec d'autres fabricants de machines de minage. Le cœur de la concurrence réside dans la performance des machines de minage et le coût de la puissance de calcul autonome. Actuellement, Bit a un avantage concurrentiel dans ces deux domaines.

AI puissance de calcul : deuxième hausse de courbe

La petite biche a commencé à déployer des puces Nvidia H200 dans le centre de données TIER3, s'attaquant au marché de la puissance de calcul AI. L'entreprise prévoit d'investir au moins 200 MW d'électricité à court terme pour déployer des puces AI haut de gamme et commencer à offrir des services de cloud computing à ses clients.

Conseils d'investissement et évaluation

Compte tenu du développement de l'entreprise dans les domaines de la vente de machines de minage et des mines autogérées, ainsi que du potentiel d'entrer sur le marché de la puissance de calcul AI, Bit Deers pourrait actuellement être l'un des choix les plus rentables parmi les actions minières cotées en bourse américaine.

Selon la norme d'évaluation actuelle des entreprises minières majeures en Amérique du Nord, qui est de 170 millions de dollars/EHs, on estime que les mines propres de Xiao Lu pourraient atteindre entre 120 et 220 EH/s au cours des deux prochaines années. Sur cette base, la capitalisation boursière de l'entreprise pourrait se situer entre 20,4 milliards et 37,4 milliards de dollars, offrant un potentiel de hausse de 4,8 à 9,7 fois par rapport au prix actuel de l'action.

Risque d'investissement

1. Risque de fluctuation du prix du Bitcoin
2. Risques de flux de TSMC potentiellement causés par des sanctions.

Les investisseurs doivent tenir pleinement compte de ces facteurs lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.