Nouveau schéma parallèle multi-cycles du marché des cryptoactifs

Récemment, des échanges avec des professionnels chevronnés de l'industrie ont révélé une tendance importante : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" n'est plus applicable au marché actuel des cryptoactifs. Si les investisseurs s'accrochent encore à des idées anciennes, espérant des gains rapides dans un marché haussier, ils risquent fort d'être éliminés par le marché.

L'écosystème des cryptoactifs a évolué en quatre modèles de cycles parallèles mais complètement différents :

Super cycle du Bitcoin : marché haussier lent à long terme dominé par les institutions

Le Bitcoin est passé d'un actif spéculatif à un actif de portefeuille institutionnel. La taille des fonds et la logique de répartition des capitaux de Wall Street, des entreprises cotées et des ETF ont complètement modifié le mécanisme de découverte des prix et les caractéristiques de volatilité du Bitcoin.

Les petits investisseurs sortent en masse, tandis que des fonds institutionnels représentés par une certaine société technologique entrent activement sur le marché. Cette restructuration fondamentale de la structure des jetons redéfinit les caractéristiques du marché du Bitcoin.

Les investisseurs individuels sont confrontés à une double pression de coûts de temps et d'opportunités. Les investisseurs institutionnels peuvent se permettre un cycle de détention de 3 à 5 ans, tandis que les investisseurs individuels ont du mal à avoir une telle patience et une telle solidité financière.

Dans le futur, il est très probable que nous assistions à un marché de taureaux super lent pour le Bitcoin qui dure plus de dix ans. Le rendement annuel pourrait se stabiliser dans une fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intra-journalière sera considérablement réduite, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Le plafond de prix à long terme du Bitcoin pourrait largement dépasser les attentes actuelles des petits investisseurs.

MEME jeton court terme : de la frénésie populaire à la compétition professionnelle

La théorie du long terme pour le jeton MEME reste valable. En période de manque d'attrait pour les récits techniques, le récit MEME continuera à s'adapter au rythme des émotions du marché, des fonds et de l'attention pour combler les lacunes du marché.

L'essence des MEME est un vecteur spéculatif de "satisfaction instantanée". Il n'a pas besoin de livre blanc, de validation technique ou de feuille de route, il lui suffit d'un symbole qui résonne. Des thèmes animaliers aux mèmes politiques, des concepts d'IA aux IP communautaires, les MEME ont évolué en une chaîne de valeur complète de "monétisation des émotions".

La nature à court terme des MEME en fait un baromètre des sentiments du marché et un réservoir de capitaux. En période d'abondance de fonds, c'est le terrain d'essai privilégié pour l'argent chaud; en période de rareté des fonds, il devient le dernier refuge spéculatif.

Cependant, le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" vers une "compétition professionnelle". Il devient de plus en plus difficile pour les investisseurs particuliers de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence. L'entrée des équipes professionnelles, des joueurs expérimentés et des gros investisseurs rend cet ancien "paradis populaire" hautement concurrentiel.

Innovation technologique à long terme : acheter au fond de la vallée de la mort, attendre une croissance par saut.

Les innovations réellement techniques, telles que l'extension Layer2, la technologie ZK, les infrastructures d'IA, etc., nécessitent généralement un cycle de développement de 2 à 3 ans, voire plus, pour porter leurs fruits. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, plutôt que le cycle émotionnel des marchés de capitaux, il existe un décalage temporel fondamental entre les deux.

Le récit technologique est si controversé principalement parce que les projets sont surestimés dès la phase de conception, tandis qu'ils sont sous-estimés lors de la phase de "vallée de la mort" où la technologie est réellement mise en œuvre. Cela détermine que la libération de la valeur des projets technologiques présente un caractère de saut non linéaire.

Pour les investisseurs patients et dotés d'un jugement technique, se positionner sur des projets technologiques prometteurs à la phase de "vallée de la mort" pourrait être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements excessifs. Mais cela nécessite que les investisseurs puissent supporter de longues périodes d'attente et les épreuves du marché.

Points chauds d'innovation à court terme : période de fenêtre de 1 à 3 mois, préparation de grandes tendances

Avant que le principal récit technique ne se forme, divers petits points chauds se succèdent rapidement, de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, des agents IA à l'infrastructure IA, chaque petit point chaud ayant généralement une fenêtre de 1 à 3 mois.

Cette fragmentation et cette rotation fréquente des récits reflètent la double contrainte de la rareté de l'attention sur le marché et de la quête d'efficacité des fonds.

Le cycle narratif classique suit six étapes : validation du concept, exploration des financements, amplification de l'opinion publique, achat panique, surévaluation, retrait de fonds. Pour tirer profit de ce modèle, il est crucial d'entrer à l'étape de "validation du concept" à "exploration des financements" et de sortir au pic de "l'achat panique".

La concurrence entre les petites narrations est essentiellement une lutte pour des ressources d'attention limitées. Cependant, il existe des corrélations techniques et des relations conceptuelles entre les narrations. Si les narrations suivantes peuvent prolonger les tendances précédentes, créer un lien systématique de mise à niveau, et établir un véritable cercle de valeur durable dans ce processus, il est très probable qu'une super tendance similaire à "l'été DeFi" émergera.

D'après le schéma narratif existant, le domaine des infrastructures AI est le plus susceptible de réaliser des percées en premier. Si des technologies de base telles que les protocoles, les normes de communication, la puissance de calcul distribuée, le raisonnement et les réseaux de données peuvent être intégrées de manière organique, il y a effectivement un potentiel pour construire une super narration similaire à un "été de l'IA".

Conclusion

Comprendre la nature de ces quatre cycles parallèles est essentiel pour trouver des stratégies appropriées dans leur rythme respectif. Il est évident qu'une pensée unique de "cycle de quatre ans" ne peut plus s'adapter à la complexité actuelle du marché. S'adapter à la nouvelle norme du "multi-cycles parallèles" est peut-être la clé pour réaliser des profits réels dans cette phase de marché haussier.