crvUSD face à la pression de désancrage : le fondateur propose un plan d'ajustement des Taux d'intérêt

Récemment, après le GHO d'Aave, le crvUSD de Curve a également connu un léger désancrage. Pour faire face à cette situation, le fondateur de Curve a proposé une proposition visant à augmenter le taux d'intérêt de base du crvUSD, dans le but de stabiliser son prix à 1 USD.

Les données montrent que le prix le plus bas de crvUSD au cours de la dernière semaine était d'environ 0,99 USD, et il est actuellement remonté à 0,996 USD. En tant que stablecoin ancré de manière flexible au dollar, la volatilité du prix de crvUSD suscite l'attention du marché. Lorsque le prix dépasse 1 USD, des arbitrageurs empruntent du crvUSD et le vendent sur le marché ; tandis que lorsque le prix est inférieur à 1 USD, bien qu'il y ait des acheteurs attendant une reprise, l'efficacité de cette approche reste incertaine. Si une prévision de prix stable ne peut pas être maintenue, les utilisateurs pourraient avoir des préoccupations quant à la détention à long terme de ce stablecoin.

Pour résoudre ce problème, le fondateur a proposé sur le forum de gouvernance un plan d'ajustement des multiplicateurs des taux d'intérêt du marché crvUSD. Le cœur de cette proposition est d'encourager les utilisateurs à rembourser leurs prêts en augmentant le taux d'intérêt de base, afin d'aider le crvUSD à se libérer de son état de désancrage actuel d'environ 0,5 %.

Plus précisément, la proposition suggère d'augmenter le taux d'intérêt de base sur le marché des ETH et BTC non stakés de 5,8 % à 11 %, tandis que le taux d'intérêt de base pour les ETH stakés passerait de 8,6 % à 15 %. Cet ajustement aura un impact significatif sur les taux d'intérêt de prêt réels, par exemple, le taux d'intérêt de prêt pour l'ETH pourrait passer de 6,97 % à 13,2 %, tandis que le taux d'intérêt de prêt pour le wstETH pourrait passer de 11,3 % à 19,7 %.

Il convient de noter que le crvUSD adopte un mécanisme de taux d'intérêt dynamique, le taux final dépend non seulement du taux d'intérêt de base, mais est également influencé par la performance du prix du crvUSD et le ratio de la dette du PegKeeper. On s'attend à ce qu'après la mise en œuvre de la proposition, la pression des taux d'intérêt élevés incite les utilisateurs de prêts à acheter du crvUSD pour rembourser leurs prêts, ce qui propulsera le prix du crvUSD à la hausse. À mesure que le prix se redresse, la pression à la hausse des taux d'intérêt due au désancrage diminuera, et le PegKeeper pourrait commencer à générer des dettes, entraînant ainsi une baisse des taux d'intérêt de prêt du crvUSD.

PegKeeper, en tant que contrat spécifiquement conçu pour la création et l'absorption de la dette crvUSD, joue un rôle important dans le maintien du prix de la parité. Il permet d'échanger le crvUSD avec des stablecoins populaires tels que l'USDC, l'USDT, le TUSD et le DAI. Lorsque la quantité de crvUSD dans le pool est insuffisante, PegKeeper va créer du crvUSD ; sinon, il va racheter et détruire. Ce mécanisme contribue non seulement à la stabilité des prix, mais peut également générer des profits par des achats à bas prix et des ventes à prix élevé.

Actuellement, la proposition a été votée sur Curve DAO et a obtenu un taux de soutien de 100 %. Avec l'entrée en vigueur de la proposition, le taux d'intérêt pour emprunter des crvUSD en mettant en garantie du wstETH a augmenté à 19,94 %, ce qui pourrait inciter certains utilisateurs à rembourser leurs prêts. Cependant, il reste à observer si cette mesure pourra stabiliser le prix du crvUSD à long terme, si la dette du PegKeeper augmentera, ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse des taux d'intérêt, et quel impact ces opérations auront sur l'utilisation du crvUSD.