Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur RWA pour une percée

Récemment, la blockchain publique Kadena, fondée en 2016, a annoncé le lancement d'un programme d'incitation pouvant atteindre 50 millions de dollars, une initiative qui semble viser à revenir sous les projecteurs du marché des cryptomonnaies grâce au secteur RWA actuellement populaire. Après une période de calme, cette série de nouvelles initiatives de Kadena a suscité un large intérêt dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur les récentes mesures stratégiques de Kadena, son parcours passé et son architecture technologique unique, et explorera si ce programme d'incitation à grande échelle peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine des RWA.

Les élites financières créent un "POW programmable" outsider

L'évolution de Kadena est profondément liée aux géants de la finance traditionnelle. Fondée en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, Kadena a été cofondée par deux personnes ayant une expérience dans le secteur financier. Avant de fonder Kadena, Stuart Popejoy a dirigé un centre d'excellence en blockchain d'une grande banque, où il était responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué de base de la banque et a créé son projet de blockchain open source. Will Martino a été l'ingénieur en chef de ce projet et a également été directeur technique au sein d'un comité consultatif sur les crypto-monnaies d'un organisme de réglementation. Ils ont été responsables du développement de la première version de l'infrastructure du stablecoin numérique d'une grande banque.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des géants de la finance traditionnelle, a permis à Kadena d'adopter dès le départ une philosophie de conception "de niveau entreprise" ou "de niveau institutionnel".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) évolutif et parallèle avec plusieurs chaînes. Chainweb n'est pas une blockchain unique, mais plutôt un réseau composé de plusieurs chaînes peer-to-peer indépendantes qui fonctionnent simultanément et sont interconnectées par un "tissage". Chaque chaîne extrait indépendamment et peut traiter des transactions en parallèle. Ce mode de conception se distingue également considérablement des autres types de chaînes PoW sur le marché, c'est pourquoi Kadena se positionne comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un débit très élevé. En 2020, dans le cadre de l'extension de 20 chaînes, Kadena a affirmé que le TPS théorique avait atteint 480 000. Cette valeur dépasse de loin celles des autres chaînes publiques de la même période, y compris celle d'une chaîne publique célèbre pour sa rapidité.

Grâce à l'aura de son arrière-plan financier et à ses avantages techniques, Kadena est devenue une étoile montante parmi les blockchains publiques depuis sa création. En 2021, le prix de son jeton a atteint un prix maximum de 27 dollars, contre seulement 0,2 dollar au début de 2020, soit une augmentation de plus de 100 fois, avec une capitalisation boursière atteignant près de 4 milliards de dollars à un moment donné. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes lors de son lancement, devenant ainsi la blockchain POW la plus rapide de l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions d'incitations peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena a disparu avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a chuté de manière spectaculaire, et sa capitalisation boursière n'est plus que d'environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023, et il y a peu de nouvelles concernant Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation RWA et de solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette nouvelle a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain. Va-t-elle également commencer à remodeler sa marque comme l'a fait une certaine blockchain par le passé ?

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir des projets construits sur le réseau EVM compatible multi-chaînes de Kadena (Chainweb EVM) ainsi que des projets d'intégration de l'IA. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés ne devront pas céder de participation.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est l'entreprise britannique CurveBlock, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. CurveBlock, fondée en 2018, est une startup britannique de technologie immobilière spécialisée dans l'investissement immobilier durable. En arrière-plan, CurveBlock est la première société immobilière à être acceptée dans le sandbox des titres numériques du Royaume-Uni (DSS)). Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à la conformité.

De plus, Kadena propose, en plus de fournir un soutien financier, une assistance technique, des conseils sur le développement de projets, ainsi que du marketing et de la promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait en termes de montant spécifique, ni publié de critères précis pour le financement. À ce jour, la seule entreprise financée rendue publique est CurveBlock.

RWA est un secteur en plein essor sur le marché ces dernières années, de nombreuses anciennes chaînes de blocs profitent de ce récit pour chercher activement à se transformer, par exemple, une certaine chaîne de blocs s'est également récemment orientée dans cette direction. En plus de lancer un programme d'incitation, Kadena a également développé récemment un standard de jetons RWA basé sur son langage de contrat intelligent natif, Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Ce standard vise à imposer des contrôles de permissions et de régulation sur la chaîne, soutenant l'émission, le commerce et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent échec de 100 millions de dollars en incitations, la mise en œuvre du plan de financement devient un défi

Cependant, le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, alors que le marché global était en déclin et que l'attention était réduite, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total pouvant atteindre 100 millions de dollars. Dans le cadre de cette incitation, Kadena a financé le développement et l'adoption de projets dans son écosystème, notamment dans les domaines des jeux, du métavers, des NFT, du Web3, de la DeFi et des DAO.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation d'un montant de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", avec "neuf projets au total parmi les premiers bénéficiaires", dont certains ont déjà "réalisé des réalisations extraordinaires". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé certains projets, mais aucune explication globale sur ce programme d'incitation n'a été trouvée, et lors de chaque annonce des projets financés, aucun montant spécifique de financement n'a été mentionné.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à augmenter l'attention du marché sur Kadena ni l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de baisser, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant la TVL ont chuté à quelques dizaines de milliers de dollars, atteignant un niveau le plus bas en 2023. Au 13 juin, sa TVL n'était que de 940 000 dollars, et la capitalisation du stablecoin était d'environ 180 000 dollars.

En revenant à ce plan d'incitation de 50 millions de dollars, le cycle de marché lancé est également extrêmement similaire à celui de 2022. Les deux se produisent après le premier sommet d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire à ce stade si le cycle de marché suivant reproduira la tendance baissière globale de 2021-2022 ou s'il ouvrira un nouveau cycle de marché plus important. Néanmoins, dans une certaine mesure, cette mesure incitative de Kadena pourrait connaître une nouvelle "coup d'eau dans un panier" si elle fait face à une tendance de marché similaire à celle de 2022.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage orientées vers les projets. En l'absence d'une base d'utilisateurs suffisante, les projets qui choisissent Kadena uniquement pour des incitations incertaines pourraient faire face à des risques d'investissement plus importants. En examinant de plus près certains des programmes de promotion destinés aux utilisateurs lancés par Kadena, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, suivies d'un tirage au sort, où 50 chanceux peuvent gagner 40 KDA. En tenant compte du prix actuel de 0,48 USD pour le KDA, il est possible qu'un utilisateur ne reçoive même pas 20 USD en récompense pour un mois de promotion, ce qui rend cette incitation plutôt peu attrayante.

Ainsi, bien que le récit des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit énorme, il semble que Kadena doive réfléchir à une manière plus sincère d'obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette fois-ci, l'incitation de 50 millions de dollars pourrait encore se terminer par un grand bruit pour peu de résultats.