Le projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis a fait de grands progrès, mais nécessite encore l'approbation de la Chambre des représentants et du président.

Le 20 mai à 8h00, heure de Beijing, le Sénat américain a adopté une motion pour mettre fin au débat sur la loi GENIUS Act sur les stablecoins, avec 66 voix pour et 32 contre. Bien que le projet de loi lui-même n'ait pas encore été définitivement adopté, ce résultat a levé des obstacles importants au processus législatif. Le projet de loi GENIUS va maintenant entrer dans la procédure de débat et de modification en séance plénière du Sénat.

Depuis l'introduction officielle de ce projet de loi au début février de cette année, le texte a subi de multiples modifications. La nouvelle version ajoute davantage de dispositions concernant la lutte contre le blanchiment d'argent, la protection des consommateurs et la garde, tout en imposant des restrictions aux géants de la technologie émettant des stablecoins, exigeant qu'ils mettent en œuvre des mesures strictes de contrôle des risques financiers et de protection de la confidentialité des données des consommateurs. Le processus d'avancement de la loi reflète également le jeu clé entre les législateurs des deux partis sur la question des stablecoins.

Le président américain a déclaré plus tôt cette année que le cadre de réglementation des stablecoins et des institutions de marché devrait être mis en place avant la pause du Congrès en août. Si ce projet de loi important est finalement adopté, il deviendra la première législation fédérale sur les stablecoins aux États-Unis, dont l'impact ne doit pas être sous-estimé.

Avec le vote d'approbation du Sénat, le projet de loi GENIUS doit encore passer par une série de procédures législatives pour devenir une loi officielle. Les débats des parlementaires se concentrent principalement sur plusieurs dispositions clés.

Version du projet de loi en constante amélioration : renforcement des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent et restrictions pour les géants de la technologie

Le 8 mai, le projet de loi GENIUS a échoué à passer lors du premier vote de clôture au Sénat par une très faible marge. Cependant, lors d'un nouveau vote le matin du 20 mai, le projet de loi a été adopté avec une large majorité.

Auparavant, les débats des députés se sont principalement concentrés sur plusieurs aspects : d'abord, la possibilité pour les géants de la technologie d'émettre leur propre stablecoin ; ensuite, la relation d'intérêts commerciaux entre le président et l'industrie de la cryptographie ; en outre, certains sénateurs démocrates ont également souligné que ce projet de loi présente des lacunes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de sécurité nationale et de mécanismes de responsabilité.

La dernière version du projet de loi introduit le "Comité de certification des stablecoins", chargé d'évaluer si les régimes de réglementation des États sont conformes aux normes fédérales, remplaçant les pouvoirs précédemment exercés par le ministère des Finances. Le projet de loi impose également des conditions aux émetteurs de stablecoins étrangers opérant aux États-Unis et exige que les entreprises technologiques mettent en place des mesures strictes de contrôle des risques financiers et de protection des données des consommateurs avant d'entrer sur le marché des stablecoins.

Le contenu principal du projet de loi comprend :

1. Définir le stablecoin de paiement comme un actif numérique utilisé pour les paiements ou les règlements, exigeant qu'il soit soutenu par des réserves d'actifs en dollars ou d'autres actifs de liquidité de haute qualité dans un ratio de 1:1.

2. Établir une procédure claire de demande de licence d'émission, introduire un "cadre de double réglementation", permettant aux émetteurs de choisir de s'enregistrer au niveau des États ou au niveau fédéral.

3. Exiger que l'émetteur de stablecoins maintienne un ratio de réserve de 1:1, en utilisant des actifs de liquidité de haute qualité comme réserve.

4. L'émetteur doit divulguer publiquement ses actifs de réserve et sa politique de rachat.

5. Inclure les émetteurs de stablecoins dans le champ d'application de la loi sur le secret bancaire, en exigeant qu'ils respectent des obligations complètes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.

6. Il est stipulé que les détenteurs de stablecoins ont un droit de paiement prioritaire en cas de faillite de l'émetteur.

7. Clarifier que le paiement des stablecoins ne relève pas des titres, des marchandises ou des sociétés d'investissement en vertu de la législation fédérale actuelle.

Au cours de la modification du projet de loi, des membres des deux partis ont eu des débats houleux sur certains projets de stablecoin familiaux. Finalement, les deux parties ont trouvé un consensus sur cette question et ont supprimé les clauses visant des projets de cryptomonnaies spécifiques. Les sénateurs concernés ont souligné que le projet de loi modifié vise à réguler l'ensemble du domaine des stablecoins, plutôt qu'à se concentrer sur des questions éthiques individuelles.

Le projet de loi doit encore être approuvé par la Chambre des représentants et le président.

L'analyse indique que le processus d'adoption de la loi GENIUS au Sénat est relativement long, tandis que son adoption à la Chambre des représentants pourrait être plus facile.

En général, une fois qu'un projet de loi est proposé, il est attribué au comité approprié pour étude et discussion. La loi GENIUS a été introduite le 4 février de cette année, et c'est le comité des banques, du logement et des affaires urbaines du Sénat américain qui en est responsable.

Après qu'un projet de loi a été adopté dans une chambre, il sera envoyé à l'autre chambre pour une procédure similaire. Une fois que les deux chambres ont adopté le projet de loi, il sera nécessaire de coordonner les différences entre les deux versions, puis de procéder au vote final. Si le projet de loi est adopté, il sera soumis au président pour examen.

Le président peut choisir d'approuver et de signer une loi pour en faire un texte législatif, ou il peut choisir de la veto. Si le président ne signe pas le projet de loi pendant la pause du Congrès, le projet de loi sera automatiquement veto, et dans ce cas, le Congrès ne pourra pas renverser le veto.

D'après les progrès actuels, l'adoption de la loi GENIUS au Sénat prend beaucoup de temps, car elle nécessite le soutien de plus des deux tiers des voix. En revanche, à la Chambre des représentants, la majorité républicaine facilite relativement l'adoption du projet de loi.

Si la loi GENIUS Act est finalement signée et devient loi, elle aura un impact profond sur le marché des stablecoins. Elle pourrait favoriser l'intégration du secteur, renforcer la confiance des consommateurs, améliorer la transparence du marché et attirer les investisseurs institutionnels. Cependant, les entreprises technologiques non financières émettant des stablecoins pourraient faire face à plus de restrictions.

De plus, la question de savoir si certaines familles tirent profit des stablecoins à travers des projets spécifiques n'a pas encore été entièrement résolue, ce qui pourrait devenir le point focal des controverses à l'avenir.

Le secrétaire au Trésor américain a averti que, sans un cadre de réglementation fédérale unifié, les stablecoins pourraient se développer dans un environnement de réglementation fragmenté à travers les États, ce qui nuirait à la position de leader mondial des États-Unis et pourrait pousser l'innovation des actifs numériques à l'étranger.

Actuellement, bien que le projet de loi sur les stablecoins GENIUS Act n'ait pas encore été officiellement signé en tant que loi, l'adoption de la motion d'arrêt des débats a ouvert la voie à la législation. Si les étapes suivantes se déroulent sans encombre, ce projet de loi deviendra le premier cadre de réglementation des stablecoins au niveau fédéral aux États-Unis, ce qui pourrait redéfinir l'ensemble du marché des stablecoins.