Mise en ligne de l'ETF Spot Ethereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification à long terme profonde

Le 23 juillet 2024, l'ETF Spot Ethereum des États-Unis sera officiellement lancé, coïncidant avec le 10e anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Cet événement a une signification majeure pour le développement durable du monde des cryptomonnaies, marquant une étape importante dans l'entrée des chaînes de blocs POS dans le monde financier traditionnel. Cela attirera davantage de développeurs à rejoindre la construction de l'écosystème Ethereum, tout en ouvrant la voie à d'autres infrastructures cryptographiques pour entrer dans le monde mainstream, ayant une signification substantielle pour le processus de démocratisation de l'écosystème blockchain.

Cependant, en raison des restrictions réglementaires qui interdisent le staking, les investisseurs détenant des ETF auront des rendements de minage par staking de 3 à 5 % inférieurs à ceux détenant directement des tokens Ethereum. De plus, la compréhension d'Ethereum par le grand public est assez élevée, l'impact à court terme de l'introduction de cet ETF sur le prix d'Ethereum pourrait ne pas être aussi important que l'impact de l'ETF spot sur le prix du BTC. Cela augmente davantage la stabilité relative du prix d'Ethereum et réduit la volatilité.

I. Impact à court terme : La force des acheteurs et des vendeurs est inférieure à celle du Bitcoin ETF, l'impact prévu est limité.

Selon l'analyse de suivi des ETF Spot Bitcoin, le facteur ayant le plus d'impact sur le prix des devises est l'afflux net quotidien, c'est-à-dire la taille réelle des ordres d'achat et de vente supplémentaires apportée par les souscriptions et les rachats d'ETF. L'ETF Spot d'Ethereum aux États-Unis a le même mécanisme de souscription et de rachat que l'ETF Spot Bitcoin, qui ne prend en charge que les souscriptions et les rachats en espèces. Cependant, il existe les principales différences suivantes entre les deux :

1. Côté ventes : lors de la conversion du Trust Ethereum de Grayscale (ETHE) en ETF, un autre 10 % des actifs nets a été séparé pour établir un mini trust Ethereum à faible coût de Grayscale (ETH), ce qui pourrait légèrement réduire les ventes.

2. Côté des achats : l'ETF Ethereum ne permet pas le staking, détenir un ETF rapportera 3 à 5 % de revenus de minage par staking en moins par rapport à la détention directe de tokens Ethereum. De plus, la compréhension des investisseurs particuliers sur Ethereum est inférieure à celle de Bitcoin, ils peuvent être plus enclins à investir dans un ETF Bitcoin dont la rareté est plus claire.

II. Signification à long terme : ouvrir la voie à l'intégration d'autres actifs cryptographiques dans le monde mainstream

Ethereum, en tant que plus grande blockchain en termes de taille, l'approbation de son ETF spot est une étape importante pour l'intégration des blockchains dans le monde financier traditionnel. D'après les critères de la SEC pour l'approbation des ETF de cryptomonnaies, Ethereum répond aux exigences en matière de protection contre la manipulation, de liquidité et de transparence des prix. Cela ouvre la voie à d'autres actifs cryptographiques conformes qui pourront entrer dans le champ de vision des investisseurs de détail grâce à des ETF spot.

L'approbation de l'ETF Ethereum ouvre davantage la voie à l'intégration des applications de l'écosystème crypto dans les configurations d'actifs traditionnels. On peut prévoir que d'autres infrastructures de blockchains publiques disposant d'un grand nombre d'utilisateurs et d'écosystèmes s'intégreront progressivement dans le monde traditionnel. Parallèlement, les actifs financiers traditionnels sont également mis sur la blockchain sous la forme de jetons RWA(Real World Assets), entrant progressivement dans le monde de la crypto, réalisant une circulation efficace des actifs financiers mondiaux.

Si l'approbation de l'ETF Bitcoin est la clé pour ouvrir la porte vers un nouveau monde de fusion entre la cryptographie et le traditionnel, alors l'adoption de l'ETF Éther est le premier pas à travers cette porte. Dans les 1 à 2 prochaines années, les différences de perception entre les anciens et les nouveaux participants de l'écosystème crypto pourraient devenir un facteur clé influençant la volatilité des prix des cryptomonnaies et créant des opportunités d'investissement. Le processus d'intégration des actifs émergents dans le monde mainstream est souvent accompagné de divergences et de fluctuations, ce qui apportera de nombreuses opportunités d'investissement prometteuses.