【COIN se précipite sur le marché primaires off-chain, jusqu'où cette stratégie peut-elle aller ?】

Coinbase a récemment acquis la plateforme d'émission de tokens Liquifi, dans le but de l'intégrer à Prime pour en faire une version conforme de « Launchpad ». L'ambition derrière cette action est claire : ne pas se contenter de l'appariement et de la garde de niveau secondaire, mais également de s'approprier les « frais de service d'émission de tokens » du marché primaire, en liant le cycle de vie complet des équipes de start-up.

L'environnement externe a également donné à COIN de l'espace pour une nouvelle histoire : en juin, le Sénat a adopté le projet de loi sur les stablecoins GENIUS, et à la mi-juillet, la Chambre des représentants a programmé une "Semaine de la Crypto" pour en discuter. Si cela se concrétise, le modèle de partage des revenus de COIN avec l'USDC de Circle obtiendra un soutien fédéral, et rien que les intérêts des stablecoins et le partage des frais pourraient générer un nouveau flux de trésorerie.

Les données du marché des options du 3 juillet montrent que l'argent intelligent a commencé à parier : plus de 90 millions de dollars ont été injectés dans des options Call 215/220 de juillet en une seule journée, avec un volume total de transactions Call/Put de 17,6 : 1, ce qui indique un fort sentiment de pari directionnel. Actuellement, la volatilité implicite (IV) de COIN est à 63 %, un niveau historiquement bas, avec un classement de seulement 28 %, ce qui signifie que le coût d'une couverture à la hausse est faible et que l'élasticité du levier est élevée. Même si la douleur maximale (Max Pain) reste à 330 dollars, le prix réel de l'action s'est stabilisé au-dessus de 350, avec une forte concentration d'OI sur les contrats à court terme, offrant des opportunités potentielles de Gamma squeeze.
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