Nouvelle logique entrepreneuriale Web3 sous le nouvel ordre commercial mondial

Deterioration de l'environnement macroéconomique - Une crise est en train de former un nouvel ordre

Le secteur financier commence à entrer dans une ère de chaos.

Depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, une série de mouvements économiques et politiques inattendus ont provoqué des turbulences continues sur les marchés mondiaux. L’un des plus grands chocs a été la hausse des droits de douane : à partir du 5 avril 2025, les États-Unis imposeront un « tarif de base » de 10 % sur toutes les importations, et imposeront des « tarifs réciproques » plus élevés à 60 pays, dont la Chine et le Vietnam (dont les droits de douane contre la Chine ont été portés à 125 % à un moment donné). À court terme, le bâton tarifaire de Trump a provoqué une énorme volatilité sur les marchés mondiaux : les obligations du Trésor américain ont subi une vente massive, et le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à plus de 4,5 %, la plus forte augmentation hebdomadaire en 20 ans ; Les actions américaines ont fluctué violemment, une fois qu’elles se sont approchées d’un coupe-circuit ; L’indice du dollar américain a continué de baisser et a affiché sa plus forte baisse quotidienne depuis plusieurs années. Bien que les États-Unis aient annoncé par la suite qu’ils suspendraient l’imposition de nouveaux droits de douane à certains pays alliés en échange d’un répit, les investisseurs sont toujours pleins d’incertitude quant à l’avenir, et le système financier mondial semble être entré dans une « ère de chaos ».

Le système économique international ancien centré sur les États-Unis, établi après la Seconde Guerre mondiale (comme le système de Bretton Woods et le cadre de l'OMC), fait face à un risque d'effondrement : l'émergence des économies en développement a affaibli l'avantage relatif des États-Unis, et l'énorme dette et le déficit budgétaire accumulés par les États-Unis érodent constamment la crédibilité du dollar, tandis que la part du dollar dans les réserves de change mondiales diminue. En particulier, le développement rapide de la Chine depuis son adhésion à l'OMC, qui se rapproche progressivement, voire dépasse, les États-Unis dans de nombreux domaines technologiques, suscite une profonde anxiété au sein des élites américaines. Les avancées des entreprises chinoises comme Huawei dans des technologies clés telles que la conception de puces 5G et les stations de base de communication sont un signal d'alerte pour les États-Unis : l'écart technologique autrefois considérable se comble rapidement, et l'avantage traditionnel des États-Unis dans le secteur manufacturier est menacé. Par ailleurs, la jeune génération américaine s'oriente de plus en plus vers des domaines comme la finance et l'art, montrant une réticence à s'engager dans le secteur manufacturier. Cette série de changements signifie que l'ancien ordre sur lequel les États-Unis ont fondé leur domination est en train de s'effondrer.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à envisager la construction d'un nouvel ordre commercial et financier pour maintenir leur position dominante mondiale. L'objectif stratégique du gouvernement Trump n'est pas seulement d'obtenir de meilleures conditions lors des négociations commerciales, mais aussi d'essayer de "redémarrer" - en rétablissant la position centrale des États-Unis par la création d'un nouveau système de règles. Cela comprend deux intentions : d'une part, frapper les principaux concurrents et affaiblir l'élan de pays comme la Chine qui profitent rapidement des dividendes de la mondialisation existante ; d'autre part, rechercher de nouvelles ancrages de valeur pour fournir un nouveau soutien à la crédibilité du dollar en déclin et au commerce mondial. Dans cette optique, la crédibilité traditionnelle du dollar doit être renforcée, et les États-Unis commencent à porter leur regard sur des actifs comme l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Il est à noter que depuis l'arrivée de Trump au pouvoir, l'attitude du gouvernement américain envers le domaine des cryptomonnaies a connu un changement majeur. Peu après son investiture, Trump a publiquement exprimé son intérêt pour le développement des monnaies virtuelles, rompant avec sa position critique antérieure envers le Bitcoin. Certaines factions au sein du Parti républicain et certains gouvernements d'États ont également progressivement adopté le Bitcoin ces dernières années, le considérant comme un "or numérique" pour se couvrir des risques liés au dollar. On peut dire que les États-Unis se préparent à un nouvel ordre financier potentiel, intégrant le Bitcoin dans leur vision stratégique nationale.

Bitcoin et or : le nouveau "double ancrage" du dollar

Alors que les règles du commerce et de la finance mondiaux sont en cours de reconstruction, les États-Unis tentent de créer une nouvelle pierre angulaire de crédit pour le dollar avec le "double ancrage d'actifs" : cela inclut à la fois les réserves d'or traditionnelles et les réserves émergentes de bitcoin. Cette stratégie vise à consolider la crédibilité du dollar dans le nouvel ordre grâce à une combinaison d'actifs physiques et d'actifs numériques.

L'or, en tant que moyen de stockage de valeur, est déjà largement détenu par les banques centrales du monde entier. Les réserves d'or du Trésor américain (stockées dans la célèbre Fort Knox) constituent un atout majeur pour l'hégémonie du dollar. Aujourd'hui, le Bitcoin se voit conférer une position stratégique similaire - considéré comme "l'or numérique" de la nouvelle ère. À la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du Bitcoin devrait atteindre environ 2 000 milliards de dollars, soit seulement environ un dixième de la valeur de l'or (environ 20 000 milliards de dollars). En termes de potentiel à long terme, si la capitalisation boursière du Bitcoin devait un jour égaler celle de l'or, son prix pourrait encore avoir un potentiel de croissance multiplié par plusieurs fois. C'est précisément en raison de cet potentiel de croissance, associé aux avantages uniques du Bitcoin tels que sa décentralisation, son émission limitée (21 millions d'unités) et sa grande liquidité, que les États-Unis commencent à envisager sérieusement de l'intégrer dans leur système de réserves nationales.

En mars 2025, le gouvernement américain a publié une série de mesures phares dans le domaine des cryptomonnaies : le 6 mars, le président Trump a signé un décret annonçant la création d’une « réserve stratégique de bitcoin » et d’une « réserve d’actifs numériques américains ». Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet crypto très médiatisé, invitant certains géants de l’industrie, ainsi que des membres du Congrès et des responsables à y participer. Lors de la réunion, Trump a publiquement exprimé son soutien au développement de l’industrie des cryptomonnaies, promettant de pousser le Congrès à adopter dès que possible une législation sur le cadre réglementaire des stablecoins et des actifs numériques afin de fournir un environnement juridique clair. Plus particulièrement, Trump a déclaré lors du sommet que « construire une réserve de bitcoins, c’est construire un Fort Knox virtuel » – c’est-à-dire que les États-Unis ont l’intention de traiter les réserves de bitcoins comme de l’or du Trésor pour l’ère numérique. Cette déclaration marque l’entrée officielle du bitcoin dans le niveau stratégique national des États-Unis, se voyant attribuer un statut similaire à celui de l’or.

Cette série d'actions indique que les États-Unis souhaitent ancrer le bitcoin avec l'or en tant qu'actifs de référence dans le nouveau système financier. En pratique, le gouvernement américain détient déjà une réserve de bitcoins d'une taille considérable (principalement provenant de saisies par les forces de l'ordre, etc.) et prévoit d'augmenter encore sa participation. Les rumeurs du marché visent à accumuler environ 1 million de bitcoins (soit 5 % de l'offre totale), ce qui est proche de la part des réserves d'or officielles des États-Unis dans l'or mondial. Bien que cet objectif ne soit pas encore complètement réalisé, la tendance est déjà visible : certains gouvernements d'État américains ont même pris les devants en approuvant l'achat de bitcoins avec des fonds publics pour les réserves ; au niveau fédéral, des décrets exécutifs et des propositions législatives ont été adoptés pour "légitimer" le bitcoin. Si le dollar peut à l'avenir être partiellement ancré dans l'or physique et l'or numérique (bitcoin), avec l'aide de la technologie blockchain pour établir un nouveau système de règlement international, alors les États-Unis pourraient avoir l'opportunité de prendre l'initiative dans le futur jeu géopolitique financier mondial et de prolonger la vitalité du système dollar.

Bien sûr, l'intégration du Bitcoin aide également les États-Unis à résoudre leurs propres problèmes. Par exemple, la énorme dette publique que le gouvernement américain porte devient de plus en plus lourde, entraînant une crise de crédit. Si les États-Unis contrôlent suffisamment de réserves de Bitcoin et qu'ils augmentent son prix à l'avenir, ils pourraient combler le trou de la dette en vendant une partie de leurs réserves, réussissant ainsi à atténuer le risque de dette. Cette idée de "diluer la dette avec des actifs cryptographiques" devient une nouvelle imagination de la stratégie financière américaine. En même temps, les États-Unis renforcent leur réglementation des monnaies numériques : récemment, un projet de loi a proposé d'inclure les stablecoins ayant une circulation supérieure à 10 milliards de dollars sous la réglementation de la Réserve fédérale, ce qui indique que les États-Unis souhaitent contrôler le droit d'émission et la réglementation des dollars cryptographiques (stablecoins en dollars) pour consolider la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Stablecoins en dollars + or + Bitcoin, ces trois éléments esquissent une nouvelle ordonnance du dollar - maintenant le statut légal du dollar tout en étant soutenu par des actifs physiques et numériques, augmentant ainsi la capacité de résistance aux risques.

Correction du marché et "Que faire dans la seconde moitié ?"

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des cryptomonnaies a connu un changement drastique, passant de l'engouement à la tranquillité. La capitalisation boursière totale des actifs cryptographiques est retombée d'un sommet historique d'environ 3,71 billions de dollars à environ 3,04 billions de dollars (source des données : une plateforme de données, date des données : 2025.04.23), le marché étant entré dans une phase de forte correction et de liquidation. Les turbulences économiques macroéconomiques (telles que l'inflation élevée et la hausse des taux d'intérêt) combinées à un durcissement des réglementations ont conduit à la disparition de nombreux projets manquant d'un véritable soutien à la valeur au cours de cette période d'ajustement. Cependant, pour les entrepreneurs qui croient fermement en la valeur à long terme de la blockchain, c'est en fait le meilleur moment pour renforcer leur base et donner naissance à de nouvelles opportunités - le retour à la normale après la bulle du dernier cycle représente une excellente opportunité pour peaufiner les produits et se démarquer.

Dans un tel environnement de "deuxième mi-temps", les entrepreneurs devraient réfléchir : que faire dans cette deuxième mi-temps ? Les stratégies de trafic simples sont devenues difficiles à maintenir, remplacées par une logique entrepreneuriale axée sur des valeurs solides. Dans l'environnement actuel du marché, plusieurs directions recèlent de nouvelles opportunités :

• Écosystème Bitcoin (BTC) : innovations financières autour du réseau Bitcoin ("BTC Fi"), mises à niveau des infrastructures, et reconstruction des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur le BTC.

• Autres écosystèmes de chaînes publiques : innover sur des chaînes publiques comme Ethereum pour revenir à l'efficacité et à l'essence de la rentabilité, se débarrasser de la simple "compétition sur le trafic", et créer des applications financières décentralisées (DeFi) durables axées sur les produits.

• Actifs du monde réel (RWA) et finance de paiement (PayFi) : combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer un nouveau modèle soutenu par des flux de trésorerie stables.

• Actions liées à la cryptographie : surveillez la montée des "actions liées à la blockchain" sur les marchés de capitaux traditionnels, ainsi que le nouveau chemin vers la cotation des entreprises Web3.

Ensuite, nous allons analyser les idées ci-dessus et explorer les opportunités spécifiques d'entrepreneuriat à surveiller pendant la période de correction macro.

Opportunités entrepreneuriales autour de BTC : BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bien que le Bitcoin soit considéré depuis longtemps comme "l'or numérique", ses fonctionnalités sur la chaîne principale restent relativement simples. Cependant, une série de progrès techniques et d'applications récents insufflent une nouvelle vitalité à l'écosystème Bitcoin. Autour du réseau BTC, nous observons trois grandes opportunités entrepreneuriales :

• BTC Fi (Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Le Bitcoin n'est plus seulement un stockage de valeur statique, mais évolue vers une plateforme sous-jacente pour l'émission de divers actifs financiers. Les protocoles récemment émergents comme BRC-20 et Runes ont suscité un engouement pour l'émission d'actifs tokenisés sur le réseau principal de BTC ; le protocole Taproot Assets (protocole TA) lancé par une certaine entreprise a rendu possible l'émission de stablecoins, d'obligations et d'autres actifs financiers dans l'écosystème Bitcoin. Cela signifie que le réseau principal de Bitcoin est susceptible de porter davantage de fonctions de valeur dans le prochain cycle, passant de "l'or numérique" à un réseau de stockage de valeur soutenant des actifs variés. Les projets représentatifs se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les produits dérivés sur le réseau Bitcoin, propulsant la capacité de financement et d'émission d'actifs de BTC vers de nouveaux sommets.

• BTC Infra (Infrastructure Bitcoin) : Repenser l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Pour compenser les lacunes des fonctionnalités natives de BTC, l'industrie tente de créer pour Bitcoin une couche de contrat intelligent similaire à celle d'Ethereum. Une voie consiste à développer des sidechains ou des Layer 2 compatibles avec l'EVM pour Bitcoin (comme le BTC L2 avec des capacités de contrat intelligent Ethereum), élargissant ainsi l'espace de développement des DApps sur le réseau BTC. L'autre voie concerne les solutions nées de la famille de protocoles Bitcoin, telles que le protocole RGB et le réseau Lightning, qui sont des technologies de couche deux natives de Bitcoin. Celles-ci se concentrent davantage sur l'amélioration de la confidentialité, de l'évolutivité et de l'efficacité des paiements, construisant ainsi une couche d'exécution légère et économique sur la chaîne pour le réseau principal BTC. Les projets représentatifs se concentrent sur la construction de Layer 2 pour Bitcoin, d'outils middleware, etc., améliorant l'écosystème de développement et la capacité d'évolutivité de Bitcoin.

• RWA alimenté par BTC et PayFi : Libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Les RWA basés sur le réseau Bitcoin émergent progressivement, par exemple, la tokenisation des obligations américaines, des actifs physiques, etc., avec le Bitcoin comme couche de règlement offrant un mécanisme de règlement mondial vérifiable, conférant à ces actifs une ancre de valeur hautement crédible. Parallèlement, le modèle "PayFi" émerge grâce aux infrastructures de paiement telles que le réseau Lightning, ramenant le Bitcoin sur la scène des paiements - par exemple, en combinant un agent d'intelligence artificielle (AI Agent) avec des micropaiements en Bitcoin, rendant possibles les paiements en temps réel de faible montant entre machines et entre humains et machines, pour S