Trois trimestres consécutifs de surperformance par rapport à l'ETF ! La vague d'achats de Bitcoin par les entreprises américaines reprend de l'ampleur.

Les entreprises cotées en bourse américaines ont acheté plus de Bitcoin que l'ETF pendant trois trimestres consécutifs, avec environ 131 000 BTC achetés au T2, soit une hausse de 18 % par rapport à l'année précédente ; pendant ce temps, l'ETF a acheté 111 000 jetons.

Rédaction : Long Yue

Source : Wall Street Journal

La stratégie de configuration de Bitcoin suscite un nouvel engouement dans le monde des affaires.

Selon les dernières données de Bitcoin Treasuries, les trésoreries d'entreprise ont dépassé les fonds négociés en bourse en termes d'accumulation de Bitcoin pour le troisième trimestre consécutif (ETF). Au deuxième trimestre 2025, les entreprises cotées en bourse ont acheté environ 131 000 Bitcoins, soit une hausse de 18 % par rapport au trimestre précédent, tandis que le volume d'achat des ETF n'était que de 111 000 jetons, avec une augmentation de 8 %.

Cette tendance indique que les entreprises modifient leur stratégie d'allocation de Bitcoin. Nick Marie, directeur de recherche chez Ecoinometrics, estime que, contrairement aux investisseurs institutionnels qui obtiennent une exposition au Bitcoin par le biais d'ETF, les sociétés cotées achètent du Bitcoin principalement pour accroître la valeur pour les actionnaires. Ce modèle d'achat n'est pas influencé par les tendances macroéconomiques ou le sentiment du marché, mais repose sur une logique commerciale différente, offrant un nouveau mécanisme de soutien au prix du Bitcoin. Il a déclaré :

Les investisseurs institutionnels qui obtiennent une exposition au Bitcoin via des ETF ont des raisons d'achat complètement différentes de celles des sociétés cotées qui essaient d'augmenter la valeur pour les actionnaires en accumulant des Bitcoins… Ces entreprises ne se soucient pas vraiment de savoir si le prix est élevé ou bas, elles se soucient d'augmenter leur trésorerie en Bitcoins, ce qui est plus attractif pour les acheteurs agents.

Pour le phénomène actuel d'achat de jetons, certains analystes relient l'augmentation de la participation des entreprises aux politiques de l'administration Trump. En mars de cette année, Trump a signé un décret exécutif établissant une réserve de Bitcoin aux États-Unis.

Nouveaux joueurs afflux, position de leader solidifiée

Récemment, les entreprises entrant dans le domaine de la détention de Bitcoin incluent GameStop, KindlyMD qui a fusionné avec la société d'actifs Bitcoin Nakamoto, ainsi que ProCap qui prévoit de lancer une stratégie d'actifs Bitcoin avant de s'introduire en bourse via un SPAC.

MicroStrategy demeure en tête, avec 597 000 jetons Bitcoin. Ben Werkman, directeur des investissements de Swan Bitcoin, a déclaré : « Il est difficile de rattraper l'ampleur de Strategy, ils vont devenir la cible privilégiée du capital institutionnel. »

Cependant, Marie pense que le rythme actuel d'adoption des entreprises de Bitcoin ne pourra pas durer éternellement, et cela pourrait être une opportunité temporaire. « Vous pouvez considérer cette vague comme un groupe d'entreprises essayant de tirer profit de cette arbitrage, » a-t-il déclaré.

Et bien que la participation des entreprises ait considérablement augmenté, l'ETF reste le plus grand détenteur d'entités de Bitcoin, contrôlant plus de 1,4 million de Bitcoi, soit environ 6,8 % de l'offre fixe maximale. En comparaison, les entreprises cotées en bourse détiennent maintenant environ 855 000 Bitcoi, soit 4 %.