Pourquoi la magnifique loi ne contient-elle pas de chiffrement ? Pourquoi Musk la critique-t-il si violemment ?

Deng Tong, Jinse Caijing

Mardi, heure locale, après plus de 24 heures de débat, le vice-président JD Vance a voté pour faire pencher la balance, et le "Beau projet de loi" de Trump a été adopté. Ce projet de loi a suscité des débats au sein du parti républicain, qui contrôle les deux chambres du Congrès, concernant le déficit, les programmes sociaux et le niveau des dépenses. Trump a célébré l'adoption de la loi lors d'une visite d'un centre de détention pour immigrants en Floride : "C'est une excellente loi, tout le monde en bénéficiera." Mais Musk s'est opposé à la loi depuis le début, déclarant : "Si la loi est adoptée, un nouveau parti politique américain sera formé le lendemain."

Quelles sont les informations clés concernant le "Beautiful Act" ? Pourquoi n'y a-t-il pas de contenu relatif aux cryptomonnaies ? Quelles clauses fiscales relatives aux cryptomonnaies pourraient être ajoutées par la suite ? Pourquoi Musk critique-t-il si vigoureusement ce projet de loi ? Quelle est l'opinion des professionnels du secteur sur ce projet de loi ? Comment le marché financier réagit-il ?

I. Le contenu de la "Loi sur la beauté"

taxe de sécurité sociale

Pendant la campagne électorale, Trump a proposé de supprimer la taxe sur les revenus de la sécurité sociale, c'est-à-dire les paiements versés chaque mois aux Américains d'âge de la retraite et aux personnes handicapées.

Le projet de loi de la Chambre des représentants n'a pas tenu cette promesse, mais il a effectivement temporairement augmenté le montant de la déduction standard pour les personnes de 65 ans et plus à un maximum de 4 000 dollars. Cette déduction sera en vigueur entre 2025 et 2028.

Les républicains du Sénat ont approuvé l'extension de l'allègement fiscal sur la sécurité sociale et ajouté une disposition offrant une réduction d'impôt de 6 000 dollars aux personnes âgées dont le revenu annuel ne dépasse pas 75 000 dollars.

Plus d'aide médicale ( Medicaid ) Exigences

Pour financer les politiques de réduction d'impôts dans d'autres régions, les républicains ont ajouté des restrictions et des exigences supplémentaires à Medicaid (Medicaid). Medicaid est un programme de soins de santé sur lequel des millions de personnes handicapées et d'Américains à faible revenu comptent pour vivre.

L'aide médicale est l'une des plus grandes composantes des dépenses fédérales, et ses variations ont toujours été une source majeure de conflits politiques.

Un des changements est l'imposition de nouvelles exigences de travail pour les adultes sans enfants et sans handicap. Le projet de loi stipule que, pour être éligibles, ils doivent travailler au moins 80 heures par mois à partir de décembre 2026.

Une autre modification proposée au plan est de demander que le réenregistrement de Medicaid passe d'une fois par an à tous les six mois. Les personnes qui se réinscrivent doivent également fournir des preuves de revenu et de résidence supplémentaires.

La proposition du Sénat impose plus de restrictions sur Medicaid, ce qui pourrait causer plus de problèmes aux républicains de la Chambre.

La version du Sénat propose de réduire la taxe sur les prestataires de services médicaux (que les États utilisent pour payer leurs frais de Medicaid) de 6 % à 3,5 % d'ici 2032.

Certains républicains se plaignent que leur État dépend de ces recettes fiscales pour financer, en particulier les fonds pour les hôpitaux ruraux, ce qui a conduit le Sénat à retarder les réductions de dépenses et à augmenter le fonds pour les hôpitaux ruraux de 50 milliards de dollars.

Le projet de loi du Sénat propose également de resserrer les critères d'éligibilité, exigeant que les adultes en bonne santé ayant des enfants âgés de 15 ans ou plus travaillent ou fassent du bénévolat au moins 80 heures par mois.

Selon les dires, les exigences de travail pour Medicaid proposées par le Sénat sont les plus strictes jamais présentées par les républicains, ce qui augmente la probabilité qu'un grand nombre d'Américains perdent leur assurance maladie en raison de leur incapacité à remplir les nouveaux documents à temps.

Augmenter le montant de la déduction des taxes étatiques et locales

Cette loi a augmenté les plafonds de déduction des impôts d'État et locaux.

Actuellement, le montant maximum qu'un contribuable peut déduire de son impôt fédéral dû est de 10 000 dollars. Ce plafond expirera cette année.

Le projet de loi approuvé par le Sénat augmentera la déduction de 10 000 $ à 40 000 $, mais reviendra à 10 000 $ après cinq ans.

La taxe locale a toujours été un point de friction majeur à la Chambre des représentants, en particulier parmi certains républicains intransigeants dans des zones urbaines contrôlées par les démocrates. La version de la Chambre du projet de loi de dépenses n'a pas fixé de limite de déduction de cinq ans, donc les modifications du Sénat pourraient poser des problèmes à certains républicains de la Chambre.

Avantages alimentaires

Le programme d'assistance nutritionnelle supplémentaire (Snap), utilisé par plus de 40 millions d'Américains à faible revenu, a également été réformé.

Le projet de loi du Sénat exige que les États augmentent leur contribution à ce programme, qui est actuellement entièrement financé par le gouvernement fédéral.

Le gouvernement continuera à fournir un financement complet aux États dont le taux de paiement erroné est inférieur à 6 %, mais les États ayant un taux de paiement erroné plus élevé devront supporter entre 5 % et 15 % des coûts du programme.

Cette réforme débutera en 2028.

Le projet de loi du Sénat a également ajouté des exigences de travail pour les bénéficiaires de Snap en bonne santé qui n'ont pas de personnes à charge.

Les heures supplémentaires, les pourboires et autres frais sont exonérés d'impôts.

La disposition "exonération de pourboire" dans le projet de loi sur le budget marquera la réalisation de l'engagement fait par Trump pendant sa campagne.

Le projet de loi du Sénat actuellement examiné par la Chambre des représentants permettra aux particuliers de déduire un certain montant de pourboires et d'heures supplémentaires de leurs impôts. Cependant, ils proposent d'éliminer progressivement ces avantages, les mesures spécifiques étant basées sur le revenu annuel des particuliers, à partir de 150 000 dollars, et pour les déclarants conjoints, à partir de 300 000 dollars.

Cette politique expirera en 2028.

La législation du Sénat augmentera également de manière permanente le crédit d'impôt pour enfants à 2 200 dollars - soit 300 dollars de moins que ce que les membres de la Chambre des représentants avaient prévu. La version de la Chambre exige que les deux parents aient un numéro de sécurité sociale, mais le Sénat a approuvé une exigence où un seul parent suffit.

Le projet de loi du Sénat propose également d'augmenter le plafond de la dette de 5 000 milliards de dollars - au-dessus des 4 000 milliards de dollars approuvés par la Chambre des représentants le mois dernier. Le plafond de la dette est le montant maximum que le gouvernement américain peut emprunter pour payer ses factures.

Augmenter le plafond de la dette permet au gouvernement de financer les projets approuvés par le Congrès.

réduction d'impôt sur les énergies renouvelables

L'un des différends les plus marquants entre les républicains de la Chambre des représentants et ceux du Sénat concerne la proposition de crédit d'impôt pour les énergies propres au Sénat.

Bien que les deux parties appellent à mettre fin aux crédits d'impôt fédéraux pour les énergies propres de l'ère Biden, les républicains du Sénat ont approuvé une suppression progressive de ces crédits à un rythme plus lent.

Par exemple, le Sénat a prolongé la période durant laquelle les entreprises peuvent continuer à bénéficier de crédits d'impôt pour la construction de parcs éoliens et de centrales solaires. Cependant, les versions de la Chambre des représentants et du Sénat tentent toutes deux de refuser les crédits d'impôt aux entreprises qui pourraient avoir des liens avec des "entités étrangères préoccupantes" (comme la Chine) dans la chaîne d'approvisionnement.

Les entreprises qui commenceront leur construction cette année pourraient être éligibles à une exonération fiscale totale. Si la construction commence en 2026, elle sera réduite à 60 %, et si elle commence en 2027, elle sera réduite à 20 %. Le crédit d'impôt sera supprimé en 2028.

La version de la loi de la Chambre des représentants tente de mettre fin presque immédiatement aux allégements fiscaux accordés à ces entreprises.

II. Pourquoi cette version du projet de loi n'inclut-elle pas de contenu relatif aux cryptomonnaies ? Quelles dispositions fiscales sur les cryptomonnaies pourraient être ajoutées par la suite ?

Dans les dernières heures du débat, des sénateurs et des leaders politiques de l'industrie soutenant les cryptomonnaies se sont battus pour ajouter un amendement à ce projet de loi, qui comprend de nombreux allégements fiscaux longtemps recherchés - au bénéfice des stakers et des mineurs de cryptomonnaies, des entreprises détenant des stocks de cryptomonnaies ainsi que des utilisateurs individuels d'actifs numériques.

Dans le débat sur ce projet de loi, la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis a déclaré qu'elle ajouterait une clause pour remédier à ce qu'elle qualifie de "traitement fiscal injuste" à l'égard des mineurs de cryptomonnaie et des stakers. Cependant, ses propositions de modification du projet de loi n'ont pas été incluses dans les amendements soumis au Sénat lundi ou mardi, et le projet de loi a finalement été adopté sans mentionner la fiscalité des cryptomonnaies.

Des professionnels de l'industrie ont souligné : ce résultat représente une "opportunité manquée" pour l'industrie des cryptomonnaies. "Nous manquions simplement de temps."

Mais le porte-parole du sénateur Lummis est optimiste quant aux perspectives fiscales des cryptomonnaies, soulignant que les questions soulevées par l'amendement sur les cryptomonnaies ont actuellement attiré l'attention des hauts responsables républicains, y compris le président de la commission des finances du Sénat, Mike Crapo (Républicain - Idaho). "Au cours des dernières semaines, le sénateur Lummis a eu des dialogues constructifs avec le président Crapo et d'autres membres de la commission des finances du Sénat, et il se réjouit de continuer à collaborer avec d'autres membres de la commission à l'avenir pour résoudre ces importantes questions fiscales."

Il n'est actuellement pas clair quels éléments des dispositions fiscales sur les cryptomonnaies de Loomis seront finalement inclus dans les amendements à la "grande et belle loi". Des experts en politique cryptographique suggèrent que le projet de loi pourrait inclure une mesure stipulant que les récompenses en cryptomonnaie obtenues par le staking et le minage ne devraient être imposées qu'au moment de la vente, et non au moment de leur génération.

Une autre mesure pouvant être incluse dans l'amendement est appelée "clause comptable à la valeur du marché", qui permettra aux entreprises de rendre compte de manière plus flexible des gains en cryptomonnaie non réalisés, afin d'améliorer leur bilan.

La troisième mesure - peut-être la plus prisée par les petits investisseurs en cryptomonnaies - offrira un minimum d'exonération fiscale pour les transactions de cryptomonnaies inférieures à un certain seuil. Cette exonération permettra aux Américains de ne pas avoir à déclarer les transactions de cryptomonnaies d'une valeur inférieure à quelques centaines de dollars comme des plus-values, et beaucoup dans l'industrie estiment qu'il s'agit d'un moyen de favoriser une adoption plus large des cryptomonnaies en tant que méthode de paiement quotidienne.

III. Pourquoi Musk s'attaque-t-il si violemment à ce projet de loi ?

Elon Musk a critiqué sur la plateforme X le vote du Sénat sur le "Beau projet de loi" de Trump : "Le dernier projet de loi du Sénat détruira des millions d'emplois américains et causera de grands dommages stratégiques aux États-Unis. C'est extrêmement fou et destructeur. Cela donne des subsides à des industries passées tout en nuisant gravement aux industries futures."

Concernant l'attitude de Musk, Trump a répondu : le Département de l'Efficacité Gouvernementale (DOGE) se penchera sur Musk, sans s'inquiéter des critiques de Musk sur la loi fiscale (le "Beau Grand Projet"). Si le Département de l'Efficacité Gouvernementale (DOGE) prête attention à Musk, nous allons économiser une grosse somme. Lorsque l'on a demandé si "Musk serait expulsé", Trump a déclaré "il faut y réfléchir", ajoutant qu'il pourrait laisser le "Département de l'Efficacité Gouvernementale" se charger de Musk, ce "monstre qui pourrait mordre son maître", et a de nouveau souligné que Musk "n'a pas manqué de recevoir des subventions gouvernementales".

Trump a posté sur sa plateforme "Truth Social" : "Les subventions que Musk a reçues pourraient être plus importantes que celles de quiconque dans l'histoire, et sans ces subventions, Musk aurait probablement dû fermer ses portes et retourner en Afrique du Sud. Les lancements de fusées, la production de satellites et les voitures électriques seraient arrêtés, et notre pays pourrait économiser une grosse somme d'argent." Selon une analyse du Washington Post en février, Musk et ses entreprises ont reçu au moins 38 milliards de dollars en contrats gouvernementaux, prêts, subventions et crédits d'impôt au fil des ans.

Selon des sources, ce projet de loi augmentera la dette fédérale de plus de 3 000 milliards de dollars et portera les autorisations d'emprunt des États-Unis à 5 000 milliards de dollars. Par conséquent, la principale objection de Musk à ce projet de loi réside dans les "dépenses massives", estimant que ce projet de loi compromet son travail visant à réduire les dépenses gouvernementales. Musk a déclaré : "Chaque membre du Congrès qui a appelé à réduire les dépenses gouvernementales pendant la campagne, puis a immédiatement voté en faveur de la plus grande augmentation de la dette de l'histoire devrait avoir honte !" Musk veut s'assurer que ces membres du Congrès échouent lors des primaires de l'année prochaine.

Actuellement, les républicains s'inquiètent du fait que la dispute entre Musk et Trump pourrait nuire à leurs chances de conserver une majorité aux élections de mi-mandat de 2026. Un ancien responsable de la campagne de Trump a déclaré : « Ce qui rend Musk unique, c'est qu'il a suffisamment de fonds pour vraiment influencer le bipartisme. »

Quatre, la réaction des professionnels de l'industrie et des marchés financiers

Loomis a déclaré que le projet de loi "n'est pas parfait", mais qu'il a "fait un pas important dans la bonne direction".

La sénatrice du Massachusetts, Elizabeth Warren, a déclaré lundi : « Trump et les républicains du Congrès prévoient de délivrer un chèque de 15 milliards de dollars à Meta, juste pour maintenir son fonctionnement - cet argent est payé en réduisant l'assurance santé de millions d'Américains. Ils se soucient davantage d'aider les entreprises milliardaires que de vous aider. »

Après l'adoption par le Sénat américain du plan fiscal de plusieurs milliers de milliards de dollars de Trump, les investisseurs s'inquiètent de la situation financière des États-Unis, le Bitcoin ayant chuté à environ 106 000 dollars, avant de remonter à 107 100 dollars au moment de la publication. L'or continue d'augmenter - le prix de l'or reste autour de 3 340 dollars l'once, après avoir augmenté de 2 % au cours des deux dernières séances. L'adoption de ce projet de loi pourrait renforcer l'attrait de l'or en tant que valeur refuge, les investisseurs reconsidérant leur allocation d'actifs américains en raison des préoccupations concernant l'agenda commercial et économique destructeur de Trump. La faiblesse persistante du dollar - actuellement à son plus bas niveau depuis 2022 - continue de soutenir le prix de l'or, compensant la pression exercée par la hausse des rendements des obligations américaines après qu'un rapport de mardi a révélé une augmentation des offres d'emploi aux États-Unis.