Este informe fue redactado por Tiger Research, analizando cómo Stable, como una cadena de bloques centrada en USDT, impulsa la adopción masiva de moneda estable a través de transferencias P2P sin costo de Gas y liquidaciones en subsegundos.
Resumen de puntos clave
Stable se posiciona como el "Caballo de Troya" en el mercado de monedas estables, con el objetivo de lograr una adopción masiva a través de una infraestructura centrada en USDT.
Ofrece transferencias de USDT sin comisiones, asentamientos en subsegundos y una interfaz simplificada para abordar obstáculos clave como altas tarifas, lentitud en las transacciones y complejidad en la operación del usuario.
El plan previsto es atraer usuarios a través de un servicio de transferencia gratuito y sin interrupciones, y luego expandirse hacia los servicios de pago, finanzas descentralizadas (DeFi) y colaboraciones institucionales.
1、moneda estable：进入市场的“特洛伊木马”
Las monedas estables entraron sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un "caballo de Troya".
Las monedas estables se han convertido en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, se consideraban principalmente como herramientas para reducir la volatilidad. Con el tiempo, las monedas estables han evolucionado hasta convertirse en una parte fundamental de la infraestructura del mercado.
El mercado de moneda estable dominante en USDT tiene una oferta circulante de más de 150 mil millones de dólares, más de 350 millones de usuarios, y el volumen de transacciones incluso supera a Visa. La oferta circulante es de más de 150 mil millones de dólares, y el número de usuarios supera los 350 millones.
Su desarrollo refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, son el principal medio de conversión entre moneda fiduciaria y moneda criptográfica. En el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), son activos de referencia que proporcionan liquidez y préstamos. En lo que respecta a las remesas transfronterizas, ofrecen una opción más rápida y económica que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado es notable. Las primeras transacciones de criptomonedas dependían del intercambio directo de token a token, como BTC/ETH o BNB/ETH, con valores referenciados en Bitcoin. Hoy en día, pares de intercambio como BTC/USDT y ETH/USDT dominan. Los rendimientos de las finanzas descentralizadas (DeFi) a menudo se valoran en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, USDT se utiliza cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
El mercado solía depender de la valoración volátil de los tokens, hoy en día las monedas estables se han convertido en la unidad de cuenta universal.
Inicialmente se introdujeron por demanda, ahora se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
2. Sombra del crecimiento: Limitaciones de la infraestructura emergente
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de moneda estable enfrenta tres factores limitantes clave.
1. Altas tarifas de transacción impredecibles
Las monedas estables operan en múltiples redes de cadena de bloques, pero cuando la red está congestionada, las tarifas de transacción pueden aumentar drásticamente, lo que hace que las transacciones de bajo valor sean poco prácticas. En ciertos casos, enviar 10 USD puede generar tarifas de 20 USD. Esto socava el uso central de las monedas estables como medio de pago diario.
2. Asentamiento lento
En Ethereum, la confirmación de transacciones de moneda estable puede tardar varios minutos o incluso más, dependiendo del estado de la red. Para casos de uso como el pago en línea o el comercio minorista físico, el asentamiento en tiempo real es crucial, y esta demora es inaceptable.
3. Experiencia de usuario compleja
La gestión de las tarifas de Gas, las billeteras y las claves privadas sigue presentando una alta barrera de entrada para los usuarios comunes. Para los consumidores acostumbrados a interfaces de pago simples como Paypal, el uso actual de las monedas estables sigue siendo demasiado complejo.
Estas limitaciones en la infraestructura constituyen un obstáculo significativo para la próxima fase de adopción de las monedas estables. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las monedas estables ya se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios comunes, la tasa de uso diario sigue siendo muy baja.
La moneda estable ha cumplido su papel inicial como "caballo de Troya", trayendo estabilidad a un mercado turbulento y ocupando una posición central en el ecosistema.
El siguiente desafío es romper en el campo de las criptomonedas y entrar en los mercados financieros tradicionales y el ámbito de los pagos de consumo masivos. Para lograr este objetivo, es necesario abordar fundamentalmente las limitaciones técnicas actuales, lo que requiere una nueva estrategia de "Caballo de Troya".
3、Estable：nuevo "Caballo de Troya"
No es necesario inventar otra moneda estable para crear un nuevo "caballo de Troya" en el mercado. La moneda estable es simplemente una herramienta vinculada al dólar estadounidense. El próximo "caballo de Troya" será la infraestructura dedicada diseñada para las monedas estables existentes (especialmente aquellas que ya dominan el mercado).
Este es el lugar donde Stable brilla.** A diferencia de las cadenas de bloques de propósito general, Stable es una cadena de bloques diseñada específicamente para USDT.** No admite USDT y otros tokens simultáneamente, sino que actúa como una red de alta velocidad dedicada al comercio de USDT.
La misión de Stable tiene tres aspectos:
Eliminar la tarifa de transferencia de P2P USDT: Se elimina completamente la tarifa de transferencia de P2P USDT, solucionando el problema de ineficiencia en la red actual donde incluso una transferencia de 10 dólares podría generar tarifas excesivas.
Lograr un asentamiento en subsegundos: todas las transacciones se completan en menos de un segundo, eliminando el tiempo de espera común en los pagos al por menor físicos y en línea.
Simplificar la experiencia del usuario: Ocultar el cálculo de tarifas y la gestión de la billetera, logrando una operación intuitiva sin la carga técnica.
La clave es que estas mejoras están interrelacionadas. La eliminación de las tarifas simplifica la experiencia del usuario, mientras que un procesamiento de transacciones más rápido mejora la utilidad en los negocios reales. Estos factores juntos establecen las bases para que la moneda estable se expanda del ecosistema de criptomonedas al mercado de pagos masivos.
La visión de Stable no es solo convertirse en otra cadena de bloques, sino ser el núcleo de infraestructura que respalda un ecosistema de USDT valorado en 160 mil millones de dólares.
Está diseñado para abordar las limitaciones estructurales de la infraestructura actual de monedas estables, incluyendo tarifas impredecibles, velocidades de asentamiento lentas y una interfaz de usuario compleja. Este enfoque se desvincula del modelo fragmentado que soporta USDT de manera independiente en cada cadena, y se dirige a un entorno unificado optimizado específicamente para la operación de USDT.
4、¿Cómo funciona la arquitectura Stable?
Para que se pueda realizar la visión central de Stable, varios elementos técnicos deben coordinarse. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba de red, y el equipo se está preparando para el lanzamiento oficial. Su arquitectura prevista muestra claramente la estructura operativa del sistema.
4.1 Transferencia de USDT0 sin comisiones: EIP-7702 y la abstracción de cuentas
La red estable funciona con dos tipos de moneda.
USDT0 representa el USDT introducido desde una red externa a través de un puente de cadena cruzada. gasUSDT es un token de pago de tarifas de red, vinculado 1:1 al valor de USDT0, utilizado únicamente para tarifas de transacción. Ambos pueden ser canjeados 1:1 por el USDT real.
Para lograr transferencias P2P sin comisiones, Stable utiliza EIP-7702 y la tecnología de abstracción de cuentas. Su ventaja clave es que los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para realizar todas las transacciones.
En el sistema actual de cadena de bloques, existen dos tipos de cuentas independientes:
Cuenta de propiedad externa (EOA): billetera estándar (por ejemplo, MetaMask), controlada por una clave privada, capaz de firmar transacciones, pero con funciones limitadas.
Cuenta de contrato (CA): un contrato inteligente que puede ejecutar lógica compleja pero no puede iniciar transacciones de forma independiente.
La abstracción de cuentas combina estos tipos de cuentas, permitiendo que las billeteras estándar tengan la funcionalidad de contratos inteligentes. Esto permite a los usuarios especificar operaciones como "pagar tarifas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas".
El primer estándar que resuelve este problema es ERC-4337. Requiere crear una nueva billetera inteligente y transferir fondos desde la billetera existente, lo que puede dar lugar a errores en la operación del usuario.
Método anterior: Crear una nueva billetera inteligente → Transferir fondos desde una billetera existente → Usar nueva dirección
EIP-7702: Reservar billetera existente → Añadir funcionalidad de contrato inteligente → Mantener la misma dirección
EIP-7702 permite habilitar funciones inteligentes en direcciones de billetera existentes sin necesidad de transferir fondos, eliminando así el paso de migración. Los usuarios pueden continuar utilizando su billetera MetaMask existente y agregar funciones inteligentes.
En Stable, todas las billeteras admiten de forma nativa EIP-7702, sin necesidad de configuraciones adicionales para habilitar funciones de billetera inteligente. Esto incluye funciones como el patrocinio de tarifas de transacción que están disponibles directamente en la billetera existente.
Ejemplo:
Ryan envió 100 USDT0 a Jay a través de MetaMask.
Las billeteras que soportan EIP-7702 solicitan la exención de una tarifa.
Los costos son asumidos por el pagador.
El saldo de Ryan se redujo en 100 USDT0, mientras que Jay recibió la cantidad total.
No se requiere deducir tarifas, Ryan no necesita poseer ni calcular costos, similar a enviar dinero a través de PayPal. Esto elimina la necesidad de tener tarifas por separado o calcular manualmente los costos.
4.2. Finalidad de transacciones en subsegundos
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, generando un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos y confirmando las transacciones de forma definitiva después de una única confirmación. Esto elimina la fase de "pendiente" común en muchas transacciones de cadena de bloques, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea en terminales de pago.
Para mejorar aún más la velocidad, Stable está desarrollando la tecnología de procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes simultáneamente, las cuales representan aproximadamente el 60% al 80% de la actividad de la red. Este enfoque es similar a establecer múltiples cajas registradoras en una tienda para reducir el tiempo de espera.
A largo plazo, Stable planea actualizar a un mecanismo de consenso basado en Autobahn DAG. Esta estructura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo así los cuellos de botella. Las pruebas internas registraron un volumen de transacciones procesadas de hasta 200,000 por segundo, aunque esto todavía se encuentra en la fase de preproducción.
4.3. Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la necesidad de calcular tarifas de transacción y gestionar tokens de tarifas separados, al mismo tiempo que mantiene la compatibilidad con la Ethereum existente. Esto permite a los usuarios seguir utilizando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin necesidad de costos adicionales de aprendizaje.
Además de la simple compatibilidad, estas herramientas también cuentan con funciones optimizadas para USDT, funcionando de manera más fluida: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin pagar comisiones, mientras que Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT en un formato más intuitivo.
Esto es como actualizar a un nuevo teléfono inteligente mientras se conservan todas las aplicaciones existentes. El usuario mantiene un entorno familiar, pero obtiene funciones mejoradas.
Además, el USDT de otras redes se puede importar sin problemas a través del puente跨链 existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (Token Universal跨链) de LayerZero, eliminando la complejidad de los puentes tradicionales. En el modelo tradicional, cada red mantiene una versión separada de USDT, lo que lleva a una dispersión de la liquidez.
Gracias al estándar OFT, la funcionalidad de un solo USDT0 es completamente idéntica en todas las redes. Ya sea que se haya puenteado desde Ethereum o desde Arbitrum, el token resultante es el mismo USDT0, eliminando así la fragmentación de la liquidez y simplificando la transferencia de activos.
Los proyectos de desarrollo planificados incluyen el sistema de nombres estables (Stable Name System), que reemplazará las direcciones de billetera complejas por nombres legibles para los humanos, mejorando así la facilidad de uso. Similar a las direcciones de correo electrónico, los usuarios pueden enviar fondos a identificadores como "ryan.stable" o "jay.stable". Aunque todavía está en la etapa de planificación, la implementación y la difusión pueden tardar un tiempo. Desde un punto de vista técnico, se espera que el sistema adopte una estructura similar al servicio de nombres de Ethereum (ENS) y añada funciones optimizadas para transacciones de USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionales
Esta red también está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos dedicada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las cadenas de bloques, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de que se pueda procesar el siguiente bloque, y la escritura lenta en el disco puede causar retrasos en el procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en memoria y luego escribirlo en el disco de manera paralela.
Esta estructura se ha mejorado mediante la entrada/salida de archivos mapeados en memoria (mmap), que vincula directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo. Esto permite que los datos de acceso frecuente se lean y escriban como si estuvieran en la memoria, eludiendo así el acceso más lento al disco y mejorando significativamente la velocidad de procesamiento. Su efecto es similar al de un restaurante concurrido, donde el personal anota rápidamente los pedidos y los introduce más tarde en el sistema de punto de venta, permitiendo que la cocina comience a preparar de inmediato.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará la función de "Espacio de Bloque Garantizado" (Guaranteed Blockspace), que es una capacidad de transacción asignada específicamente, asegurando un rendimiento estable sin importar el nivel de congestión de la red, similar a un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Además, se está desarrollando una función de transferencia confidencial para ocultar el monto de la transacción, mientras se cumplen los requisitos de cumplimiento de AML ( y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por una versión en C++ llamada StableVM++. Esta actualización permitirá un control de memoria a un nivel más bajo y optimización del rendimiento, con el objetivo de aumentar la velocidad de ejecución hasta seis veces.
) 5、Escenarios de expansión del ecosistema de moneda estable
Stable se posiciona como un nuevo caballo de Troya.
Transferencias de USDT sin comisiones, liquidación en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos de nivel de entrada. Esta estrategia de venta en pérdida está diseñada para impulsar la adopción masiva. Una vez que se establezca una base de usuarios, se pueden generar ingresos a través de una serie de servicios auxiliares.
Desde esta base, parece que hay tres principales caminos de expansión.
)# 5.1. Escenario uno: Expansión de servicios y cooperación institucionales
Stable puede expandir su ecosistema a través de servicios y colaboraciones institucionales. Un factor clave es ofrecer servicios de alta calidad, como "garantizar espacio en el bloque", para asegurar bajos costos y alta fiabilidad.
Esta estrategia es muy efectiva en el asentamiento transfronterizo de empresas. Usar moneda estable en lugar de métodos tradicionales de transferencia internacional puede reducir significativamente el tiempo y los costos. Sin embargo, durante los períodos de alta demanda, como a fin de mes, la velocidad de procesamiento se vuelve crucial. Un espacio de bloque dedicado puede garantizar que la velocidad de procesamiento se mantenga constante, y las empresas están dispuestas a pagar un costo adicional por esta confiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Empresas de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes integrando la infraestructura de moneda estable de Stable. A su vez, Stable puede cobrar tarifas según el volumen de transacciones.
Las plataformas de intercambio de criptomonedas también son así. Al utilizar Stable para depósitos y retiros de USDT, el intercambio obtuvo un socio confiable. Aunque los usuarios individuales pueden usar el servicio de forma gratuita, su verdadero objetivo comercial son los comerciantes institucionales con alto volumen de operaciones.
5.2. Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en la cadena
Las transferencias gratuitas y la transmisión de alta velocidad aumentarán significativamente la tasa de uso de los servicios en la cadena de bloques. Hoy en día, en Ethereum, incluso una transacción DeFi de 10 USD requiere pagar altas tarifas. Pero en Stable, las actividades DeFi de pequeña escala se vuelven económicamente viables.
Los usuarios pueden proporcionar liquidez o realizar apuestas de 100 dólares a un costo muy bajo, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable cobrará tarifas de ejecución de contratos inteligentes por estas actividades, y a medida que aumente el volumen de transacciones, su escala general también se ampliará.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en la cadena. Los pagos en tiempo real de pequeñas cantidades permitirán transacciones directas como suscripciones de contenido basadas en la cadena de bloques, compras de artículos de juegos y donaciones. Donar 1 USD a creadores de YouTube o pagar 0.10 USD por un artículo de noticias se ha vuelto posible.
Una vez que se forme un ecosistema de pagos pequeños como este, la cantidad de transacciones crecerá exponencialmente. La tarifa por transacción puede ser pequeña, pero el volumen total de transacciones alcanzará un nivel bastante considerable.
5.3. Escenario tres: integración profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las monedas estables se conviertan en el método de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, los pagos con USDT están en auge, pero los altos costos y la lentitud limitan la aplicación de las monedas estables.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría cambiar rápidamente. Pagar 2 dólares por una taza de café en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario con USDT en una tienda de conveniencia en Filipinas, podría convertirse en la norma.
Esto transformará por completo el modelo de negocio de Stable, pasando de una red de cadena de bloques a un proveedor de infraestructura de pagos global. Podrá proporcionar terminales de pago a los comerciantes, ofrecer billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambas partes.
Al cobrar una tarifa mínima por cada transacción de USDT a través de la red Stable, puede construir una base de ingresos estable al mismo tiempo que aumenta las transacciones.
La demora en la promoción de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las monedas estables privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
6、Estrategia real de Stable
La estrategia de Stable es clara: atraer usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y una experiencia de uso conveniente. A medida que el ecosistema crece, se construyen modelos de negocio en torno a los diversos servicios que surgen.
Una única transacción puede no generar grandes ingresos, pero el rápido crecimiento del volumen de transacciones puede crear una escala total considerable. Esto es similar a la estrategia de Amazon en sus inicios, al vender libros casi a precio de costo para atraer clientes, y luego obtener grandes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
La transferencia gratuita es solo un cebo. Su verdadero objetivo es convertirse en el centro del ecosistema de USDT, haciendo que todas las transacciones pasen a través de Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será difícil para los usuarios cambiar a otras plataformas.
Finalmente, Stable ha obtenido una posición sólida en el mercado. Esa es la verdadera fuerza del nuevo "Caballo de Troya".
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Profundidad análisis Stable: el nuevo caballo de Troya de USDT en la era de las monedas estables
Este informe fue redactado por Tiger Research, analizando cómo Stable, como una cadena de bloques centrada en USDT, impulsa la adopción masiva de moneda estable a través de transferencias P2P sin costo de Gas y liquidaciones en subsegundos.
Resumen de puntos clave
1、moneda estable：进入市场的“特洛伊木马”
Las monedas estables entraron sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un "caballo de Troya".
Las monedas estables se han convertido en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, se consideraban principalmente como herramientas para reducir la volatilidad. Con el tiempo, las monedas estables han evolucionado hasta convertirse en una parte fundamental de la infraestructura del mercado.
El mercado de moneda estable dominante en USDT tiene una oferta circulante de más de 150 mil millones de dólares, más de 350 millones de usuarios, y el volumen de transacciones incluso supera a Visa. La oferta circulante es de más de 150 mil millones de dólares, y el número de usuarios supera los 350 millones.
Su desarrollo refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, son el principal medio de conversión entre moneda fiduciaria y moneda criptográfica. En el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), son activos de referencia que proporcionan liquidez y préstamos. En lo que respecta a las remesas transfronterizas, ofrecen una opción más rápida y económica que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado es notable. Las primeras transacciones de criptomonedas dependían del intercambio directo de token a token, como BTC/ETH o BNB/ETH, con valores referenciados en Bitcoin. Hoy en día, pares de intercambio como BTC/USDT y ETH/USDT dominan. Los rendimientos de las finanzas descentralizadas (DeFi) a menudo se valoran en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, USDT se utiliza cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
El mercado solía depender de la valoración volátil de los tokens, hoy en día las monedas estables se han convertido en la unidad de cuenta universal.
Inicialmente se introdujeron por demanda, ahora se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
2. Sombra del crecimiento: Limitaciones de la infraestructura emergente
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de moneda estable enfrenta tres factores limitantes clave.
1. Altas tarifas de transacción impredecibles
Las monedas estables operan en múltiples redes de cadena de bloques, pero cuando la red está congestionada, las tarifas de transacción pueden aumentar drásticamente, lo que hace que las transacciones de bajo valor sean poco prácticas. En ciertos casos, enviar 10 USD puede generar tarifas de 20 USD. Esto socava el uso central de las monedas estables como medio de pago diario.
2. Asentamiento lento
En Ethereum, la confirmación de transacciones de moneda estable puede tardar varios minutos o incluso más, dependiendo del estado de la red. Para casos de uso como el pago en línea o el comercio minorista físico, el asentamiento en tiempo real es crucial, y esta demora es inaceptable.
3. Experiencia de usuario compleja
La gestión de las tarifas de Gas, las billeteras y las claves privadas sigue presentando una alta barrera de entrada para los usuarios comunes. Para los consumidores acostumbrados a interfaces de pago simples como Paypal, el uso actual de las monedas estables sigue siendo demasiado complejo.
Estas limitaciones en la infraestructura constituyen un obstáculo significativo para la próxima fase de adopción de las monedas estables. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las monedas estables ya se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios comunes, la tasa de uso diario sigue siendo muy baja.
La moneda estable ha cumplido su papel inicial como "caballo de Troya", trayendo estabilidad a un mercado turbulento y ocupando una posición central en el ecosistema.
El siguiente desafío es romper en el campo de las criptomonedas y entrar en los mercados financieros tradicionales y el ámbito de los pagos de consumo masivos. Para lograr este objetivo, es necesario abordar fundamentalmente las limitaciones técnicas actuales, lo que requiere una nueva estrategia de "Caballo de Troya".
3、Estable：nuevo "Caballo de Troya"
No es necesario inventar otra moneda estable para crear un nuevo "caballo de Troya" en el mercado. La moneda estable es simplemente una herramienta vinculada al dólar estadounidense. El próximo "caballo de Troya" será la infraestructura dedicada diseñada para las monedas estables existentes (especialmente aquellas que ya dominan el mercado).
Este es el lugar donde Stable brilla.** A diferencia de las cadenas de bloques de propósito general, Stable es una cadena de bloques diseñada específicamente para USDT.** No admite USDT y otros tokens simultáneamente, sino que actúa como una red de alta velocidad dedicada al comercio de USDT.
La misión de Stable tiene tres aspectos:
La clave es que estas mejoras están interrelacionadas. La eliminación de las tarifas simplifica la experiencia del usuario, mientras que un procesamiento de transacciones más rápido mejora la utilidad en los negocios reales. Estos factores juntos establecen las bases para que la moneda estable se expanda del ecosistema de criptomonedas al mercado de pagos masivos.
La visión de Stable no es solo convertirse en otra cadena de bloques, sino ser el núcleo de infraestructura que respalda un ecosistema de USDT valorado en 160 mil millones de dólares.
Está diseñado para abordar las limitaciones estructurales de la infraestructura actual de monedas estables, incluyendo tarifas impredecibles, velocidades de asentamiento lentas y una interfaz de usuario compleja. Este enfoque se desvincula del modelo fragmentado que soporta USDT de manera independiente en cada cadena, y se dirige a un entorno unificado optimizado específicamente para la operación de USDT.
4、¿Cómo funciona la arquitectura Stable?
Para que se pueda realizar la visión central de Stable, varios elementos técnicos deben coordinarse. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba de red, y el equipo se está preparando para el lanzamiento oficial. Su arquitectura prevista muestra claramente la estructura operativa del sistema.
4.1 Transferencia de USDT0 sin comisiones: EIP-7702 y la abstracción de cuentas
La red estable funciona con dos tipos de moneda.
USDT0 representa el USDT introducido desde una red externa a través de un puente de cadena cruzada. gasUSDT es un token de pago de tarifas de red, vinculado 1:1 al valor de USDT0, utilizado únicamente para tarifas de transacción. Ambos pueden ser canjeados 1:1 por el USDT real.
Para lograr transferencias P2P sin comisiones, Stable utiliza EIP-7702 y la tecnología de abstracción de cuentas. Su ventaja clave es que los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para realizar todas las transacciones.
En el sistema actual de cadena de bloques, existen dos tipos de cuentas independientes:
La abstracción de cuentas combina estos tipos de cuentas, permitiendo que las billeteras estándar tengan la funcionalidad de contratos inteligentes. Esto permite a los usuarios especificar operaciones como "pagar tarifas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas".
El primer estándar que resuelve este problema es ERC-4337. Requiere crear una nueva billetera inteligente y transferir fondos desde la billetera existente, lo que puede dar lugar a errores en la operación del usuario.
EIP-7702 permite habilitar funciones inteligentes en direcciones de billetera existentes sin necesidad de transferir fondos, eliminando así el paso de migración. Los usuarios pueden continuar utilizando su billetera MetaMask existente y agregar funciones inteligentes.
En Stable, todas las billeteras admiten de forma nativa EIP-7702, sin necesidad de configuraciones adicionales para habilitar funciones de billetera inteligente. Esto incluye funciones como el patrocinio de tarifas de transacción que están disponibles directamente en la billetera existente.
Ejemplo:
No se requiere deducir tarifas, Ryan no necesita poseer ni calcular costos, similar a enviar dinero a través de PayPal. Esto elimina la necesidad de tener tarifas por separado o calcular manualmente los costos.
4.2. Finalidad de transacciones en subsegundos
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, generando un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos y confirmando las transacciones de forma definitiva después de una única confirmación. Esto elimina la fase de "pendiente" común en muchas transacciones de cadena de bloques, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea en terminales de pago.
Para mejorar aún más la velocidad, Stable está desarrollando la tecnología de procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes simultáneamente, las cuales representan aproximadamente el 60% al 80% de la actividad de la red. Este enfoque es similar a establecer múltiples cajas registradoras en una tienda para reducir el tiempo de espera.
A largo plazo, Stable planea actualizar a un mecanismo de consenso basado en Autobahn DAG. Esta estructura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo así los cuellos de botella. Las pruebas internas registraron un volumen de transacciones procesadas de hasta 200,000 por segundo, aunque esto todavía se encuentra en la fase de preproducción.
4.3. Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la necesidad de calcular tarifas de transacción y gestionar tokens de tarifas separados, al mismo tiempo que mantiene la compatibilidad con la Ethereum existente. Esto permite a los usuarios seguir utilizando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin necesidad de costos adicionales de aprendizaje.
Además de la simple compatibilidad, estas herramientas también cuentan con funciones optimizadas para USDT, funcionando de manera más fluida: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin pagar comisiones, mientras que Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT en un formato más intuitivo.
Esto es como actualizar a un nuevo teléfono inteligente mientras se conservan todas las aplicaciones existentes. El usuario mantiene un entorno familiar, pero obtiene funciones mejoradas.
Además, el USDT de otras redes se puede importar sin problemas a través del puente跨链 existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (Token Universal跨链) de LayerZero, eliminando la complejidad de los puentes tradicionales. En el modelo tradicional, cada red mantiene una versión separada de USDT, lo que lleva a una dispersión de la liquidez.
Gracias al estándar OFT, la funcionalidad de un solo USDT0 es completamente idéntica en todas las redes. Ya sea que se haya puenteado desde Ethereum o desde Arbitrum, el token resultante es el mismo USDT0, eliminando así la fragmentación de la liquidez y simplificando la transferencia de activos.
Los proyectos de desarrollo planificados incluyen el sistema de nombres estables (Stable Name System), que reemplazará las direcciones de billetera complejas por nombres legibles para los humanos, mejorando así la facilidad de uso. Similar a las direcciones de correo electrónico, los usuarios pueden enviar fondos a identificadores como "ryan.stable" o "jay.stable". Aunque todavía está en la etapa de planificación, la implementación y la difusión pueden tardar un tiempo. Desde un punto de vista técnico, se espera que el sistema adopte una estructura similar al servicio de nombres de Ethereum (ENS) y añada funciones optimizadas para transacciones de USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionales
Esta red también está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos dedicada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las cadenas de bloques, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de que se pueda procesar el siguiente bloque, y la escritura lenta en el disco puede causar retrasos en el procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en memoria y luego escribirlo en el disco de manera paralela.
Esta estructura se ha mejorado mediante la entrada/salida de archivos mapeados en memoria (mmap), que vincula directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo. Esto permite que los datos de acceso frecuente se lean y escriban como si estuvieran en la memoria, eludiendo así el acceso más lento al disco y mejorando significativamente la velocidad de procesamiento. Su efecto es similar al de un restaurante concurrido, donde el personal anota rápidamente los pedidos y los introduce más tarde en el sistema de punto de venta, permitiendo que la cocina comience a preparar de inmediato.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará la función de "Espacio de Bloque Garantizado" (Guaranteed Blockspace), que es una capacidad de transacción asignada específicamente, asegurando un rendimiento estable sin importar el nivel de congestión de la red, similar a un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Además, se está desarrollando una función de transferencia confidencial para ocultar el monto de la transacción, mientras se cumplen los requisitos de cumplimiento de AML ( y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por una versión en C++ llamada StableVM++. Esta actualización permitirá un control de memoria a un nivel más bajo y optimización del rendimiento, con el objetivo de aumentar la velocidad de ejecución hasta seis veces.
) 5、Escenarios de expansión del ecosistema de moneda estable
Stable se posiciona como un nuevo caballo de Troya.
Transferencias de USDT sin comisiones, liquidación en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos de nivel de entrada. Esta estrategia de venta en pérdida está diseñada para impulsar la adopción masiva. Una vez que se establezca una base de usuarios, se pueden generar ingresos a través de una serie de servicios auxiliares.
Desde esta base, parece que hay tres principales caminos de expansión.
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)# 5.1. Escenario uno: Expansión de servicios y cooperación institucionales
Stable puede expandir su ecosistema a través de servicios y colaboraciones institucionales. Un factor clave es ofrecer servicios de alta calidad, como "garantizar espacio en el bloque", para asegurar bajos costos y alta fiabilidad.
Esta estrategia es muy efectiva en el asentamiento transfronterizo de empresas. Usar moneda estable en lugar de métodos tradicionales de transferencia internacional puede reducir significativamente el tiempo y los costos. Sin embargo, durante los períodos de alta demanda, como a fin de mes, la velocidad de procesamiento se vuelve crucial. Un espacio de bloque dedicado puede garantizar que la velocidad de procesamiento se mantenga constante, y las empresas están dispuestas a pagar un costo adicional por esta confiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Empresas de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes integrando la infraestructura de moneda estable de Stable. A su vez, Stable puede cobrar tarifas según el volumen de transacciones.
Las plataformas de intercambio de criptomonedas también son así. Al utilizar Stable para depósitos y retiros de USDT, el intercambio obtuvo un socio confiable. Aunque los usuarios individuales pueden usar el servicio de forma gratuita, su verdadero objetivo comercial son los comerciantes institucionales con alto volumen de operaciones.
5.2. Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en la cadena
Las transferencias gratuitas y la transmisión de alta velocidad aumentarán significativamente la tasa de uso de los servicios en la cadena de bloques. Hoy en día, en Ethereum, incluso una transacción DeFi de 10 USD requiere pagar altas tarifas. Pero en Stable, las actividades DeFi de pequeña escala se vuelven económicamente viables.
Los usuarios pueden proporcionar liquidez o realizar apuestas de 100 dólares a un costo muy bajo, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable cobrará tarifas de ejecución de contratos inteligentes por estas actividades, y a medida que aumente el volumen de transacciones, su escala general también se ampliará.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en la cadena. Los pagos en tiempo real de pequeñas cantidades permitirán transacciones directas como suscripciones de contenido basadas en la cadena de bloques, compras de artículos de juegos y donaciones. Donar 1 USD a creadores de YouTube o pagar 0.10 USD por un artículo de noticias se ha vuelto posible.
Una vez que se forme un ecosistema de pagos pequeños como este, la cantidad de transacciones crecerá exponencialmente. La tarifa por transacción puede ser pequeña, pero el volumen total de transacciones alcanzará un nivel bastante considerable.
5.3. Escenario tres: integración profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las monedas estables se conviertan en el método de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, los pagos con USDT están en auge, pero los altos costos y la lentitud limitan la aplicación de las monedas estables.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría cambiar rápidamente. Pagar 2 dólares por una taza de café en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario con USDT en una tienda de conveniencia en Filipinas, podría convertirse en la norma.
Esto transformará por completo el modelo de negocio de Stable, pasando de una red de cadena de bloques a un proveedor de infraestructura de pagos global. Podrá proporcionar terminales de pago a los comerciantes, ofrecer billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambas partes.
Al cobrar una tarifa mínima por cada transacción de USDT a través de la red Stable, puede construir una base de ingresos estable al mismo tiempo que aumenta las transacciones.
La demora en la promoción de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las monedas estables privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
6、Estrategia real de Stable
La estrategia de Stable es clara: atraer usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y una experiencia de uso conveniente. A medida que el ecosistema crece, se construyen modelos de negocio en torno a los diversos servicios que surgen.
Una única transacción puede no generar grandes ingresos, pero el rápido crecimiento del volumen de transacciones puede crear una escala total considerable. Esto es similar a la estrategia de Amazon en sus inicios, al vender libros casi a precio de costo para atraer clientes, y luego obtener grandes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
La transferencia gratuita es solo un cebo. Su verdadero objetivo es convertirse en el centro del ecosistema de USDT, haciendo que todas las transacciones pasen a través de Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será difícil para los usuarios cambiar a otras plataformas.
Finalmente, Stable ha obtenido una posición sólida en el mercado. Esa es la verdadera fuerza del nuevo "Caballo de Troya".
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