El ecosistema DeFi de Solana se recupera por completo, ¿cómo se desempeñan los proyectos?
El ecosistema de Solana ha mostrado un fuerte rendimiento recientemente, impulsado por DePIN y las monedas MEME, con el precio de SOL acercándose a los 100 dólares en un momento dado. Al mismo tiempo, el volumen de operaciones de los intercambios descentralizados en Solana superó brevemente a Ethereum, lo que generó un gran debate en el mercado.
Mientras tanto, Ethereum enfrenta algunas críticas negativas, especialmente de aquellos proyectos de Finanzas descentralizadas que lideraron la minería de liquidez en la última corrida alcista, los cuales ya no son bien vistos. En el contexto de MEME y DePIN convirtiéndose en tendencias, ¿cómo se están desempeñando los proyectos de Finanzas descentralizadas en Solana? ¿Han resurgido realmente los proyectos establecidos? Analicemos esto en detalle.
Staking líquido: un motor importante para el crecimiento ecosistémico
El staking líquido se ha convertido en un tipo clave de proyecto para el crecimiento del ecosistema de Solana. El staking en sí mismo bloquea fondos, lo que ayuda a aumentar el precio de SOL, mientras que varios tokens de staking líquido (LST) pueden ser utilizados en otros proyectos de Finanzas descentralizadas. El efecto de riqueza de los airdrops de nuevos proyectos y las medidas de incentivo también fomentan un crecimiento constante en los fondos que participan en el staking líquido.
Los datos muestran que Marinade Finance y Jito son los dos principales proyectos de staking líquido en Solana. Hasta el 22 de diciembre, su valor total bloqueado (TVL) alcanzó los 1,050 millones de dólares y 626 millones de dólares, respectivamente, ocupando los primeros lugares en el ecosistema de Solana.
A pesar de que los fondos de staking de Marinade representan solo el 57% de su punto máximo histórico en dólares, la cantidad de SOL apostados (11.15 millones de SOL) ha alcanzado un nuevo récord.
Jito además de ofrecer servicios de staking, también proporciona infraestructura MEV. Gracias a un airdrop por encima de las expectativas, Jito ha obtenido un amplio apoyo de los usuarios. Recientemente, debido a que comenzó a incentivar la aplicación de JitoSOL en proyectos de Finanzas descentralizadas, la cantidad de staking de Jito ha seguido creciendo rápidamente, alcanzando actualmente 6.42 millones de SOL.
Intercambio descentralizado: intercambio de estatus de proyectos establecidos
En el ámbito de los intercambios descentralizados (DEX), Raydium y Orca siguen siendo los dos proyectos más importantes, sin que hayan surgido nuevos proyectos especialmente destacados. Ambos han desarrollado funciones de liquidez concentrada sobre la base existente, pero la posición de mercado de ambos ha cambiado.
Para los DEX, la liquidez y el volumen de operaciones son los indicadores más críticos. La liquidez de Raydium ha caído de un máximo histórico de 2.21 mil millones de dólares a 113 millones de dólares actualmente, solo el 5.1% del pico. La liquidez de Orca ha disminuido de un máximo de 1.41 mil millones de dólares a 184 millones de dólares, un 13% del pico.
Recientemente, el volumen de transacciones del DEX de Solana ha superado al de Ethereum, lo que ha generado una amplia atención. Los datos muestran que, ya sea en las últimas 24 horas o en los últimos 7 días, el volumen de transacciones de Solana ha sido mayor que el de Ethereum. Aunque algunos cuestionan que esto podría ser debido a la recalibración del volumen de transacciones de los agregadores, ya que Solana depende más de los agregadores de transacciones (como Jupiter) que Ethereum (como 1inch), el volumen recalculado también podría ser mayor.
Sin embargo, según los datos de volumen de transacciones de varios DEX, el volumen total de transacciones de los principales DEX en Solana (incluyendo Raydium, Orca, Lifinity, Phoenix, OpenBook, Mango Markets, Drift, Saber) en las últimas 24 horas fue de 1.550 millones de dólares. En comparación, el volumen total de transacciones de los principales DEX en Ethereum (incluyendo Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap, DODO, Tokenlon, Maverick, Sushi) fue de 1.180 millones de dólares. Esto indica que el volumen de transacciones de los DEX en Solana realmente supera al de Ethereum.
Cabe destacar que el volumen de transacciones en Ethereum se concentra principalmente en Uniswap (940 millones de dólares) y Curve (140 millones de dólares), mientras que el volumen de transacciones de otros DEX es relativamente bajo.
Otro indicador que merece atención es la relación entre el volumen de transacciones de DEX y el TVL, que refleja la eficiencia en la utilización de fondos. Esta relación para Raydium y Orca es de 4.81 y 2.87 respectivamente, muy por encima de los niveles de los principales DEX en Ethereum (Uniswap es 0.26, Curve es 0.09, Balancer es 0.042). Esto significa que, con el mismo capital, los rendimientos de proporcionar liquidez en Solana podrían ser mucho mayores que en Ethereum, lo que podría atraer más fondos al ecosistema de Solana.
Préstamo descentralizado: Nueva y vieja generación
El sector de préstamos descentralizados ha cambiado considerablemente; de los protocolos de préstamos que antes tenían un gran volumen de fondos, actualmente solo Solend se mantiene en la lista, aunque ya ha sido superado por nuevos proyectos. El TVL es crucial para los protocolos de préstamos, ya que representa los fondos restantes en el protocolo (depósitos - préstamos), y más fondos restantes también significa más depósitos.
La TVL de Solend ha bajado de un máximo de 910 millones de dólares a los actuales 187 millones de dólares, lo que equivale al 20.5% del pico. Solend sufrió un duro golpe durante el colapso de FTX en noviembre de 2022, con una caída de la TVL del 90% desde los 280 millones de dólares a principios de mes. El rendimiento de otros protocolos de préstamos establecidos fue aún peor, como el de Port Finance, cuya TVL bajó de 260 millones de dólares a 5.7 millones de dólares, Larix que pasó de 360 millones de dólares a 4.81 millones de dólares, y Apricot Finance que cayó de 350 millones de dólares a 2.5 millones de dólares.
Mientras tanto, nuevos competidores están surgiendo rápidamente. El TVL de marginfi y Kamino alcanzó 348 millones de dólares y 204 millones de dólares, respectivamente, y ha crecido rápidamente en tiempos recientes. Ambos proyectos aún no han emitido tokens de gobernanza, pero han lanzado sistemas de puntos que permiten a los usuarios obtener puntos a través de depósitos y préstamos. Con el estímulo de los airdrops de proyectos como Pyth y Jito, los fondos continúan fluyendo, y varios LST también están siendo soportados en estas plataformas, lo que podría proporcionar incentivos adicionales para estos fondos en proyectos de staking líquido.
Agregador de Rendimientos: La Antaño Brillante Ya No Está
La pista de los agregadores de rendimiento ha sido casi refutada por el mercado. Dado que las tarifas de transacción de Solana ya son relativamente bajas, la ventaja de invertir en agregadores de rendimiento para reinvertir automáticamente y ahorrar en comisiones ya no es tan evidente.
El proyecto de agregación de ingresos más famoso en Solana, Sunny, ha visto caer su TVL de un máximo de 3.4 mil millones de dólares a los actuales 4.02 millones de dólares. Sunny se utiliza generalmente junto con Saber, y se ha revelado que los desarrolladores detrás de estos dos proyectos son la misma persona, quien había falsificado 11 identidades para desarrollar diferentes proyectos, inflando artificialmente el TVL de Solana en decenas de miles de millones de dólares.
Además de la función de minería de agregación pura, algunos agregadores de rendimiento también ofrecen funciones de préstamos y minería con apalancamiento, pero debido a la disminución de las ganancias de minería, el rendimiento de estos proyectos no ha sido satisfactorio. El TVL de Francium ha caído de 430 millones de dólares a 20.89 millones de dólares, y el TVL de Tulip ha disminuido de 1.07 mil millones de dólares a 21.41 millones de dólares.
Contratos perpetuos: potencial por descubrir
En comparación con los diversos proyectos de contratos perpetuos en Layer 2 de Ethereum, Solana aún tiene margen de mejora en este campo.
Actualmente, Drift es un proyecto con una sólida capacidad integral en el campo. Drift adopta principalmente un modelo de trading de libro de órdenes similar al de dYdX, con un apalancamiento de hasta 20 veces. Actualmente, el TVL del proyecto ha alcanzado un nuevo máximo, llegando a 105 millones de dólares, y el volumen de trading de SOL-PERP en las últimas 24 horas fue de 43 millones de dólares. El proyecto también ofrece funciones de trading con apalancamiento en el mercado de spot.
Mango es un proyecto veterano en este sector, con un TVL que ha caído desde su punto máximo de 210 millones de dólares a 10.47 millones de dólares. Sufrió un ataque de hackers, y posteriormente el hacker fue demandado y arrestado. Mango principalmente utiliza un modelo de préstamos y trading con apalancamiento, donde los usuarios necesitan pedir prestado capital y luego hacer transacciones a través de Jupiter. Actualmente, Mango también ha añadido la funcionalidad de trading de contratos perpetuos, pero el volumen de trading de SOL-PERP en las últimas 24 horas fue de solo 520,000 dólares.
Jupiter's JLP es otro competidor en este sector, que utiliza un modelo similar al de GMX V1. El límite de fondos de JLP se establece en 23 millones de dólares, y en las últimas 24 horas el volumen de transacciones de SOL-PERP alcanzó los 101 millones de dólares, superando incluso a Drift.
Solana en el campo de las Finanzas descentralizadas siempre ha carecido de proyectos especialmente destacados.
El Protocolo UXD completó su IDO con una valoración de casi 2000 millones de dólares, pero su TVL, en su punto más alto, solo fue de 42 millones de dólares, y actualmente ha disminuido a 11.19 millones de dólares. El proyecto inicialmente utilizó una estrategia delta neutral para cubrir los colaterales de SOL, pero ahora se ha trasladado a la acuñación de USDC 1:1.
Además, hay dos proyectos de stablecoins que utilizan sobrecolateralización para su emisión, pero que también están en declive. El TVL de Parrot Protocol ha caído desde un máximo de 476 millones de dólares hasta los actuales 8.61 millones de dólares; el TVL de Hubble ha disminuido desde un máximo de 39.83 millones de dólares hasta 8.06 millones de dólares.
Resumen
El ecosistema DeFi de Solana está experimentando una recuperación completa, con el desempeño de varios proyectos variando. Los proyectos de staking líquido están liderando el crecimiento del TVL de Solana, y varios LST se están aplicando ampliamente en otros proyectos y obteniendo incentivos. En el ámbito de los DEX, aunque la liquidez todavía tiene una brecha en comparación con Ethereum, el volumen de transacciones a veces supera a Ethereum, mostrando una eficiencia de capital muy alta, lo que podría atraer más fondos al ecosistema de Solana.
Han surgido nuevos líderes en el campo del préstamo descentralizado, como marginfi y Kamino, que han tenido un gran desempeño, y el mercado está lleno de expectativas por sus posibles airdrops. En el mercado de contratos perpetuos, Drift y JLP muestran una tendencia de crecimiento. Sin embargo, en el campo de los agregadores de rendimiento y las monedas estables, aún no han aparecido proyectos destacados.
En general, el ecosistema DeFi de Solana está experimentando una ronda de recuperación y reestructuración, con la alternancia de nuevos y antiguos proyectos, y el panorama del mercado cambiando constantemente. A medida que el ecosistema sigue desarrollándose y mejorando, Solana tiene el potencial de ocupar una posición más importante en el ámbito de las Finanzas descentralizadas.
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CodeSmellHunter
· hace9h
sol está loco
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LiquiditySurfer
· hace20h
Desde hace tiempo se decía que sol es increíble, eth ya está viejo.
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MEVEye
· hace20h
caida a cero es caida a cero de todos modos estoy acostumbrado.
Solana Finanzas descentralizadas全面复苏 DEXvolumen超Ethereum
El ecosistema DeFi de Solana se recupera por completo, ¿cómo se desempeñan los proyectos?
El ecosistema de Solana ha mostrado un fuerte rendimiento recientemente, impulsado por DePIN y las monedas MEME, con el precio de SOL acercándose a los 100 dólares en un momento dado. Al mismo tiempo, el volumen de operaciones de los intercambios descentralizados en Solana superó brevemente a Ethereum, lo que generó un gran debate en el mercado.
Mientras tanto, Ethereum enfrenta algunas críticas negativas, especialmente de aquellos proyectos de Finanzas descentralizadas que lideraron la minería de liquidez en la última corrida alcista, los cuales ya no son bien vistos. En el contexto de MEME y DePIN convirtiéndose en tendencias, ¿cómo se están desempeñando los proyectos de Finanzas descentralizadas en Solana? ¿Han resurgido realmente los proyectos establecidos? Analicemos esto en detalle.
Staking líquido: un motor importante para el crecimiento ecosistémico
El staking líquido se ha convertido en un tipo clave de proyecto para el crecimiento del ecosistema de Solana. El staking en sí mismo bloquea fondos, lo que ayuda a aumentar el precio de SOL, mientras que varios tokens de staking líquido (LST) pueden ser utilizados en otros proyectos de Finanzas descentralizadas. El efecto de riqueza de los airdrops de nuevos proyectos y las medidas de incentivo también fomentan un crecimiento constante en los fondos que participan en el staking líquido.
Los datos muestran que Marinade Finance y Jito son los dos principales proyectos de staking líquido en Solana. Hasta el 22 de diciembre, su valor total bloqueado (TVL) alcanzó los 1,050 millones de dólares y 626 millones de dólares, respectivamente, ocupando los primeros lugares en el ecosistema de Solana.
A pesar de que los fondos de staking de Marinade representan solo el 57% de su punto máximo histórico en dólares, la cantidad de SOL apostados (11.15 millones de SOL) ha alcanzado un nuevo récord.
Jito además de ofrecer servicios de staking, también proporciona infraestructura MEV. Gracias a un airdrop por encima de las expectativas, Jito ha obtenido un amplio apoyo de los usuarios. Recientemente, debido a que comenzó a incentivar la aplicación de JitoSOL en proyectos de Finanzas descentralizadas, la cantidad de staking de Jito ha seguido creciendo rápidamente, alcanzando actualmente 6.42 millones de SOL.
Intercambio descentralizado: intercambio de estatus de proyectos establecidos
En el ámbito de los intercambios descentralizados (DEX), Raydium y Orca siguen siendo los dos proyectos más importantes, sin que hayan surgido nuevos proyectos especialmente destacados. Ambos han desarrollado funciones de liquidez concentrada sobre la base existente, pero la posición de mercado de ambos ha cambiado.
Para los DEX, la liquidez y el volumen de operaciones son los indicadores más críticos. La liquidez de Raydium ha caído de un máximo histórico de 2.21 mil millones de dólares a 113 millones de dólares actualmente, solo el 5.1% del pico. La liquidez de Orca ha disminuido de un máximo de 1.41 mil millones de dólares a 184 millones de dólares, un 13% del pico.
Recientemente, el volumen de transacciones del DEX de Solana ha superado al de Ethereum, lo que ha generado una amplia atención. Los datos muestran que, ya sea en las últimas 24 horas o en los últimos 7 días, el volumen de transacciones de Solana ha sido mayor que el de Ethereum. Aunque algunos cuestionan que esto podría ser debido a la recalibración del volumen de transacciones de los agregadores, ya que Solana depende más de los agregadores de transacciones (como Jupiter) que Ethereum (como 1inch), el volumen recalculado también podría ser mayor.
Sin embargo, según los datos de volumen de transacciones de varios DEX, el volumen total de transacciones de los principales DEX en Solana (incluyendo Raydium, Orca, Lifinity, Phoenix, OpenBook, Mango Markets, Drift, Saber) en las últimas 24 horas fue de 1.550 millones de dólares. En comparación, el volumen total de transacciones de los principales DEX en Ethereum (incluyendo Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap, DODO, Tokenlon, Maverick, Sushi) fue de 1.180 millones de dólares. Esto indica que el volumen de transacciones de los DEX en Solana realmente supera al de Ethereum.
Cabe destacar que el volumen de transacciones en Ethereum se concentra principalmente en Uniswap (940 millones de dólares) y Curve (140 millones de dólares), mientras que el volumen de transacciones de otros DEX es relativamente bajo.
Otro indicador que merece atención es la relación entre el volumen de transacciones de DEX y el TVL, que refleja la eficiencia en la utilización de fondos. Esta relación para Raydium y Orca es de 4.81 y 2.87 respectivamente, muy por encima de los niveles de los principales DEX en Ethereum (Uniswap es 0.26, Curve es 0.09, Balancer es 0.042). Esto significa que, con el mismo capital, los rendimientos de proporcionar liquidez en Solana podrían ser mucho mayores que en Ethereum, lo que podría atraer más fondos al ecosistema de Solana.
Préstamo descentralizado: Nueva y vieja generación
El sector de préstamos descentralizados ha cambiado considerablemente; de los protocolos de préstamos que antes tenían un gran volumen de fondos, actualmente solo Solend se mantiene en la lista, aunque ya ha sido superado por nuevos proyectos. El TVL es crucial para los protocolos de préstamos, ya que representa los fondos restantes en el protocolo (depósitos - préstamos), y más fondos restantes también significa más depósitos.
La TVL de Solend ha bajado de un máximo de 910 millones de dólares a los actuales 187 millones de dólares, lo que equivale al 20.5% del pico. Solend sufrió un duro golpe durante el colapso de FTX en noviembre de 2022, con una caída de la TVL del 90% desde los 280 millones de dólares a principios de mes. El rendimiento de otros protocolos de préstamos establecidos fue aún peor, como el de Port Finance, cuya TVL bajó de 260 millones de dólares a 5.7 millones de dólares, Larix que pasó de 360 millones de dólares a 4.81 millones de dólares, y Apricot Finance que cayó de 350 millones de dólares a 2.5 millones de dólares.
Mientras tanto, nuevos competidores están surgiendo rápidamente. El TVL de marginfi y Kamino alcanzó 348 millones de dólares y 204 millones de dólares, respectivamente, y ha crecido rápidamente en tiempos recientes. Ambos proyectos aún no han emitido tokens de gobernanza, pero han lanzado sistemas de puntos que permiten a los usuarios obtener puntos a través de depósitos y préstamos. Con el estímulo de los airdrops de proyectos como Pyth y Jito, los fondos continúan fluyendo, y varios LST también están siendo soportados en estas plataformas, lo que podría proporcionar incentivos adicionales para estos fondos en proyectos de staking líquido.
Agregador de Rendimientos: La Antaño Brillante Ya No Está
La pista de los agregadores de rendimiento ha sido casi refutada por el mercado. Dado que las tarifas de transacción de Solana ya son relativamente bajas, la ventaja de invertir en agregadores de rendimiento para reinvertir automáticamente y ahorrar en comisiones ya no es tan evidente.
El proyecto de agregación de ingresos más famoso en Solana, Sunny, ha visto caer su TVL de un máximo de 3.4 mil millones de dólares a los actuales 4.02 millones de dólares. Sunny se utiliza generalmente junto con Saber, y se ha revelado que los desarrolladores detrás de estos dos proyectos son la misma persona, quien había falsificado 11 identidades para desarrollar diferentes proyectos, inflando artificialmente el TVL de Solana en decenas de miles de millones de dólares.
Además de la función de minería de agregación pura, algunos agregadores de rendimiento también ofrecen funciones de préstamos y minería con apalancamiento, pero debido a la disminución de las ganancias de minería, el rendimiento de estos proyectos no ha sido satisfactorio. El TVL de Francium ha caído de 430 millones de dólares a 20.89 millones de dólares, y el TVL de Tulip ha disminuido de 1.07 mil millones de dólares a 21.41 millones de dólares.
Contratos perpetuos: potencial por descubrir
En comparación con los diversos proyectos de contratos perpetuos en Layer 2 de Ethereum, Solana aún tiene margen de mejora en este campo.
Actualmente, Drift es un proyecto con una sólida capacidad integral en el campo. Drift adopta principalmente un modelo de trading de libro de órdenes similar al de dYdX, con un apalancamiento de hasta 20 veces. Actualmente, el TVL del proyecto ha alcanzado un nuevo máximo, llegando a 105 millones de dólares, y el volumen de trading de SOL-PERP en las últimas 24 horas fue de 43 millones de dólares. El proyecto también ofrece funciones de trading con apalancamiento en el mercado de spot.
Mango es un proyecto veterano en este sector, con un TVL que ha caído desde su punto máximo de 210 millones de dólares a 10.47 millones de dólares. Sufrió un ataque de hackers, y posteriormente el hacker fue demandado y arrestado. Mango principalmente utiliza un modelo de préstamos y trading con apalancamiento, donde los usuarios necesitan pedir prestado capital y luego hacer transacciones a través de Jupiter. Actualmente, Mango también ha añadido la funcionalidad de trading de contratos perpetuos, pero el volumen de trading de SOL-PERP en las últimas 24 horas fue de solo 520,000 dólares.
Jupiter's JLP es otro competidor en este sector, que utiliza un modelo similar al de GMX V1. El límite de fondos de JLP se establece en 23 millones de dólares, y en las últimas 24 horas el volumen de transacciones de SOL-PERP alcanzó los 101 millones de dólares, superando incluso a Drift.
Establecoins descentralizados: rendimiento mediocre
Solana en el campo de las Finanzas descentralizadas siempre ha carecido de proyectos especialmente destacados.
El Protocolo UXD completó su IDO con una valoración de casi 2000 millones de dólares, pero su TVL, en su punto más alto, solo fue de 42 millones de dólares, y actualmente ha disminuido a 11.19 millones de dólares. El proyecto inicialmente utilizó una estrategia delta neutral para cubrir los colaterales de SOL, pero ahora se ha trasladado a la acuñación de USDC 1:1.
Además, hay dos proyectos de stablecoins que utilizan sobrecolateralización para su emisión, pero que también están en declive. El TVL de Parrot Protocol ha caído desde un máximo de 476 millones de dólares hasta los actuales 8.61 millones de dólares; el TVL de Hubble ha disminuido desde un máximo de 39.83 millones de dólares hasta 8.06 millones de dólares.
Resumen
El ecosistema DeFi de Solana está experimentando una recuperación completa, con el desempeño de varios proyectos variando. Los proyectos de staking líquido están liderando el crecimiento del TVL de Solana, y varios LST se están aplicando ampliamente en otros proyectos y obteniendo incentivos. En el ámbito de los DEX, aunque la liquidez todavía tiene una brecha en comparación con Ethereum, el volumen de transacciones a veces supera a Ethereum, mostrando una eficiencia de capital muy alta, lo que podría atraer más fondos al ecosistema de Solana.
Han surgido nuevos líderes en el campo del préstamo descentralizado, como marginfi y Kamino, que han tenido un gran desempeño, y el mercado está lleno de expectativas por sus posibles airdrops. En el mercado de contratos perpetuos, Drift y JLP muestran una tendencia de crecimiento. Sin embargo, en el campo de los agregadores de rendimiento y las monedas estables, aún no han aparecido proyectos destacados.
En general, el ecosistema DeFi de Solana está experimentando una ronda de recuperación y reestructuración, con la alternancia de nuevos y antiguos proyectos, y el panorama del mercado cambiando constantemente. A medida que el ecosistema sigue desarrollándose y mejorando, Solana tiene el potencial de ocupar una posición más importante en el ámbito de las Finanzas descentralizadas.