Invertir en la transformación de grandes mercados: aprovechar las oportunidades de cambio tecnológico y social

Desde 2004, hemos invertido en 14 fondos, involucrando más de 230 proyectos, abarcando múltiples áreas como redes sociales, mercados, herramientas de desarrollo, educación, atención médica, tecnología financiera, Web3 y sistemas descentralizados, así como energía y clima.

A lo largo de los últimos 20 años de trayectoria de inversión, nuestro tema de inversión siempre ha girado en torno a tecnologías o momentos de cambio social que pueden generar nuevos paradigmas:

• En 2003-2004, aprovechamos la oportunidad de construir en la capa de aplicaciones de Internet.
• A mediados del siglo XXI, reconocimos el gran potencial de construir nuevas redes (como redes sociales, mercados, etc.).
• A principios de la década de 2010, comenzamos a prestar atención a las redes verticales (como los sectores de educación y salud), nuevas capas de infraestructura (herramientas de desarrollo, fintech) y sistemas de computación descentralizados.
• A finales de la década de 2010, a medida que la aplicación de Internet se volvía cada vez más importante en la economía global, comenzamos a buscar ampliar nuestra participación en recursos clave y a fortalecer la confianza en estos sistemas.
• Alrededor de 2020, ante la creciente crisis climática, comenzamos a invertir en proyectos emprendedores que se dedican a acelerar la transición energética y adaptarse a los cambios ambientales.
• Hoy en día, nos centramos en el rápido desarrollo de los grandes modelos de lenguaje (LLMs) y la inteligencia artificial, así como en la demanda de nuevas formas de confianza digital que esto conlleva.

Después de una profunda reflexión, hemos resumido la filosofía de inversión que atraviesa todo el proceso:

Invertir en oportunidades transformadoras en los márgenes de un gran mercado bajo la presión de la tecnología y el cambio social.

Las características comunes que buscamos incluyen:

marginal

El "margen" del gran mercado a menudo es el mejor lugar para incubar nuevas ideas y métodos. Las startups en el margen pueden parecer extrañas al principio, pero tienen el potencial de desafiar a las empresas existentes de manera innovadora. Por ejemplo, las primeras redes sociales no competían de manera directa con los medios de comunicación tradicionales; las primeras criptomonedas tampoco estaban desafiando al sistema financiero; muchos productos de aprendizaje para consumidores no parecían estar en conflicto directo con el sistema educativo tradicional.

Las nuevas tecnologías hacen posible lo que antes era imposible. Estas innovaciones pueden parecer insignificantes en retrospectiva, pero cuando aparecieron por primera vez, requerían experimentación y exploración audaces. La prueba y error rápida es el mejor camino para impulsar el progreso, pero cambiar una industria no es fácil, ya que las instituciones establecidas y los interesados a menudo resisten el cambio.

El método "periférico", como el enfoque en el consumidor, los consumidores productivos, los desarrolladores prioritarios y el modelo de código abierto, puede eludir a los guardianes del mercado y crear espacio para experimentos libres. Esto es exactamente lo que preferimos.

presión de transformación

La presión de la tecnología y el cambio social puede romper la estructura del mercado existente, creando oportunidades para nuevas empresas y redes para satisfacer la demanda del mercado de nuevas maneras.

La presión tecnológica puede incluir nuevos sistemas operativos, activos criptográficos y pilas de tecnología de inteligencia artificial. La presión tecnológica más poderosa puede dar lugar a nuevos modelos comerciales, que a menudo son transformaciones estructurales difíciles de alcanzar para las empresas existentes.

La presión social puede incluir fuerzas globales como la crisis climática, la pérdida de confianza de los ciudadanos en las instituciones, o el cambio en normas y actitudes sociales. Esta presión puede provocar rápidamente cambios de comportamiento que antes eran difíciles de imaginar o considerados poco probables.

Estas presiones se acumulan, lo que puede hacer que la estructura del mercado, que originalmente era estática, se vuelva dinámica. Las startups tienen la oportunidad de aprovechar estas presiones para ajustar su posicionamiento, incluso estando en desventaja pueden competir con las empresas tradicionales. Estamos constantemente buscando estas presiones para descubrir oportunidades para las startups.

Perspectivas futuras

En los próximos 20 años, a medida que los cambios globales se aceleren y nuevas tecnologías surjan y maduren, continuaremos elaborando nuevos descubrimientos. Pero creemos que estos descubrimientos siempre estarán en línea con nuestro marco central: buscar oportunidades en los márgenes de grandes mercados, impulsados por la presión del cambio.

Esperamos continuar colaborando con fundadores que compartan nuestra visión, explorando e innovando juntos en la frontera del mercado.