Moneda estable Descentralización: la carrera aún no ha terminado, ¿quién podrá coronarse campeón?
La moneda estable es una infraestructura fundamental en el ecosistema de las criptomonedas, conocida como el "Santo Grial" del mundo cripto. Sin embargo, actualmente el mercado de monedas estables sigue estando dominado por monedas estables centralizadas, y las monedas estables descentralizadas enfrentan desafíos severos. Este artículo analizará en profundidad el estado actual de desarrollo de las monedas estables descentralizadas, así como sus oportunidades y desafíos.
¿Por qué se necesitan monedas estables de Descentralización?
La existencia de las monedas estables descentralizadas tiene principalmente tres significados:
Crear confianza independiente de instituciones centralizadas
Las monedas estables tradicionales son emitidas por instituciones centralizadas, careciendo del derecho de acuñación. Las monedas estables descentralizadas tienen como objetivo liberarse del poder centralizado y crear un crédito estable.
Evitar el riesgo de Descentralización
Las monedas estables centralizadas enfrentan riesgos regulatorios y su crédito es fácilmente cuestionable. Las monedas estables descentralizadas ofrecen una alternativa.
Satisfacer la demanda del mercado específico
Los grupos de usuarios sensibles al riesgo de centralización optarán por monedas estables descentralizadas, lo que constituye su mercado inherente.
El dilema del desarrollo de las monedas estables
La moneda estable se enfrenta a un dilema:
Efecto de escala y riesgo de centralización
Las monedas estables necesitan alcanzar una cierta escala para lograr un ciclo positivo, pero el crecimiento de la escala puede provocar la atención de los reguladores.
La creación de crédito y el conflicto con el poder tradicional
Las monedas estables algorítmicas esperan reemplazar la creación de crédito por parte de los bancos centrales, lo que inevitablemente genera conflictos de intereses con el sistema financiero tradicional.
Este dilema lleva a que los proyectos de moneda estable se conviertan en un apéndice de las finanzas tradicionales o necesiten estar preparados para una ruptura total con el sistema existente.
Mercado de moneda estable
Actualmente, el mercado de moneda estable presenta un patrón de "uno fuerte y muchos fuertes":
Las monedas estables centralizadas como USDT y USDC dominan de manera absoluta.
Las monedas estables algorítmicas como DAI, FRAX, etc. se sitúan en la segunda fila.
Una gran cantidad de pequeños proyectos de moneda estable compiten por el mercado restante
Desde el punto de vista funcional, las monedas estables se pueden dividir en:
Moneda de alta energía: como USDT, USDC, como principal medio de intercambio
Moneda amplia: La mayoría de las pequeñas monedas estables proporcionan liquidez principalmente a través de pares de negociación con monedas estables de referencia.
El panorama competitivo de las monedas estables algorítmicas
contiene riesgos de centralización en la moneda estable algorítmica
CrvUSD de Curve
Ventajas: posee el mayor intercambio de moneda estable, puede establecer rápidamente liquidez; utiliza un mecanismo de intervalo de liquidación para reducir riesgos.
GHO de AAVE
Ventajas: cuenta con una gran cantidad de usuarios activos; se pueden generar monedas estables de diversas maneras, reduciendo costos.
DAI de MakerDAO
Desventajas: implica activos del mundo real, existe riesgo de Descentralización; pérdidas anuales cercanas a diez millones de dólares.
Frax de FRAX
Desventajas: los activos colaterales incluyen USDC, sin haber eliminado el riesgo de centralización.
A pesar de que estos algoritmos de moneda estable utilizan mecanismos de Descentralización, aún no han logrado deshacerse completamente del riesgo de centralización, lo que dificulta a largo plazo competir con monedas estables completamente centralizadas como USDT y USDC.
moneda estable completamente descentralizada
LUSD de Liquity
Características: solo se utiliza ETH como colateral, completamente aislado del riesgo de centralización; se han diseñado escenarios de demanda adicionales.
Desventajas: moneda estable con menor estabilidad y falta de mecanismos de incentivo de liquidez.
DOLA de Inverse Finance
Características: se utilizan ETH y OETH como garantía; se ha diseñado una herramienta de tasa de interés flexible, DBR.
Desventajas: tasas de interés de los préstamos demasiado altas, difícil de expandir la escala.
RAI de Reflexer
Características: anclado a un índice personalizado, liberándose de la influencia del dólar.
Desventajas: alto costo de consenso de precio, insuficiente efecto de escala.
Estos proyectos de moneda estable completamente descentralizados evitan el riesgo de centralización, pero generalmente enfrentan problemas como un tamaño reducido y falta de liquidez, y aún no han formado una ventaja competitiva efectiva.
Conclusión
El mercado de moneda estable ha tomado forma básica:
Las monedas estables centralizadas dominan el mercado, formando un monopolio.
Los algoritmos de moneda estable que incluyen riesgos de centralización tienen dificultades para superar los cuellos de botella.
Las monedas estables completamente descentralizadas aún se encuentran en las primeras etapas de desarrollo, y su futuro es incierto.
La moneda estable descentralizada, aunque enfrenta desafíos, todavía tiene espacio para el desarrollo:
Una pequeña cuota de mercado significa un gran potencial de crecimiento
Tener una base de usuarios inherentemente sensible al riesgo de centralización
El segmento aún no ha formado un monopolio, todavía hay oportunidades de ruptura.
En el futuro, a medida que aumente la demanda de Descentralización, se espera que las monedas estables completamente descentralizadas logren avances. Sin embargo, para destacar en la feroz competencia del mercado, es necesario innovar constantemente en el diseño de mecanismos, la gestión de la liquidez y otros aspectos.
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Mercado de monedas estables descentralizadas: desafíos y oportunidades coexisten
Moneda estable Descentralización: la carrera aún no ha terminado, ¿quién podrá coronarse campeón?
La moneda estable es una infraestructura fundamental en el ecosistema de las criptomonedas, conocida como el "Santo Grial" del mundo cripto. Sin embargo, actualmente el mercado de monedas estables sigue estando dominado por monedas estables centralizadas, y las monedas estables descentralizadas enfrentan desafíos severos. Este artículo analizará en profundidad el estado actual de desarrollo de las monedas estables descentralizadas, así como sus oportunidades y desafíos.
¿Por qué se necesitan monedas estables de Descentralización?
La existencia de las monedas estables descentralizadas tiene principalmente tres significados:
Las monedas estables tradicionales son emitidas por instituciones centralizadas, careciendo del derecho de acuñación. Las monedas estables descentralizadas tienen como objetivo liberarse del poder centralizado y crear un crédito estable.
Las monedas estables centralizadas enfrentan riesgos regulatorios y su crédito es fácilmente cuestionable. Las monedas estables descentralizadas ofrecen una alternativa.
Los grupos de usuarios sensibles al riesgo de centralización optarán por monedas estables descentralizadas, lo que constituye su mercado inherente.
El dilema del desarrollo de las monedas estables
La moneda estable se enfrenta a un dilema:
Las monedas estables necesitan alcanzar una cierta escala para lograr un ciclo positivo, pero el crecimiento de la escala puede provocar la atención de los reguladores.
Las monedas estables algorítmicas esperan reemplazar la creación de crédito por parte de los bancos centrales, lo que inevitablemente genera conflictos de intereses con el sistema financiero tradicional.
Este dilema lleva a que los proyectos de moneda estable se conviertan en un apéndice de las finanzas tradicionales o necesiten estar preparados para una ruptura total con el sistema existente.
Mercado de moneda estable
Actualmente, el mercado de moneda estable presenta un patrón de "uno fuerte y muchos fuertes":
Desde el punto de vista funcional, las monedas estables se pueden dividir en:
El panorama competitivo de las monedas estables algorítmicas
contiene riesgos de centralización en la moneda estable algorítmica
Ventajas: posee el mayor intercambio de moneda estable, puede establecer rápidamente liquidez; utiliza un mecanismo de intervalo de liquidación para reducir riesgos.
Ventajas: cuenta con una gran cantidad de usuarios activos; se pueden generar monedas estables de diversas maneras, reduciendo costos.
Desventajas: implica activos del mundo real, existe riesgo de Descentralización; pérdidas anuales cercanas a diez millones de dólares.
Desventajas: los activos colaterales incluyen USDC, sin haber eliminado el riesgo de centralización.
A pesar de que estos algoritmos de moneda estable utilizan mecanismos de Descentralización, aún no han logrado deshacerse completamente del riesgo de centralización, lo que dificulta a largo plazo competir con monedas estables completamente centralizadas como USDT y USDC.
moneda estable completamente descentralizada
Características: solo se utiliza ETH como colateral, completamente aislado del riesgo de centralización; se han diseñado escenarios de demanda adicionales.
Desventajas: moneda estable con menor estabilidad y falta de mecanismos de incentivo de liquidez.
Características: se utilizan ETH y OETH como garantía; se ha diseñado una herramienta de tasa de interés flexible, DBR.
Desventajas: tasas de interés de los préstamos demasiado altas, difícil de expandir la escala.
Características: anclado a un índice personalizado, liberándose de la influencia del dólar.
Desventajas: alto costo de consenso de precio, insuficiente efecto de escala.
Estos proyectos de moneda estable completamente descentralizados evitan el riesgo de centralización, pero generalmente enfrentan problemas como un tamaño reducido y falta de liquidez, y aún no han formado una ventaja competitiva efectiva.
Conclusión
El mercado de moneda estable ha tomado forma básica:
La moneda estable descentralizada, aunque enfrenta desafíos, todavía tiene espacio para el desarrollo:
En el futuro, a medida que aumente la demanda de Descentralización, se espera que las monedas estables completamente descentralizadas logren avances. Sin embargo, para destacar en la feroz competencia del mercado, es necesario innovar constantemente en el diseño de mecanismos, la gestión de la liquidez y otros aspectos.