Análisis completo de RWA: Análisis de tendencias del mercado global 2025

Índice

Uno, definición y evolución de RWA II. Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento Tres, ruta técnica y estándares centrales Cuatro, categorías de activos típicas y aplicaciones Cinco, estado actual del mercado global y principal. Seis, resumen de políticas regulatorias Siete, perspectivas futuras y previsiones de potencial

1. Definición de RWA y su desarrollo histórico

RWA es el proceso de utilizar la tecnología blockchain para convertir activos del mundo real en tokens digitales. Estos tokens representan la propiedad o los derechos de ingresos de los activos, y se pueden negociar y gestionar en la blockchain. El objetivo principal de RWA es resolver problemas como la confirmación de la propiedad, la baja eficiencia en la circulación y la falta de liquidez en el comercio de activos tradicionales, mediante las características de la blockchain.

La tokenización de RWA incluye tres etapas clave:

1. Confirmación de derechos fuera de la cadena: completar la confirmación de la propiedad de los activos y la evaluación del valor.
2. Mapeo en la cadena: mapear los derechos de activos a la blockchain, generando el token correspondiente.
3. Gobernanza en la cadena: gestión automatizada de la distribución de ingresos, liquidación de garantías, etc., a través de contratos inteligentes.

Desarrollo de RWA:

• 2017-2020: Germinación del concepto, los primeros proyectos se centraron en la tokenización de bienes raíces y obras de arte.
• Años 2021-2023: Los protocolos DeFi comienzan a incorporar RWA, las instituciones financieras tradicionales lanzan productos tokenizados.
• 2024-2025: Los gigantes financieros como BlackRock aceleran su despliegue, y el tamaño del mercado RWA supera los 23,000 millones de dólares.

II. Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento

Hasta mayo de 2025, el valor total de RWA en la cadena global es de aproximadamente 23 mil millones de dólares. En marzo de 2025, el TVL del protocolo RWA superó por primera vez los 10 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual cercano al 140%.

TVL principal del protocolo:

• MakerDAO (RWA Vaults): aproximadamente 1,3 mil millones de dólares
• Ondo Finance: 12.83 mil millones de dólares
• Centrifuge: 441 millones de dólares
• BUIDL de BlackRock: aproximadamente 1.4 mil millones de dólares

Predicción del tamaño del mercado para 2030:

• Boston Consulting: 16 billones de dólares
• McKinsey: 2 billones de dólares
• Citigroup: 4-5 billones de dólares
• 21.co:3.5-10 billones de dólares

Tendencias de crecimiento principales:

1. Participación institucional acelerada: los gigantes financieros tradicionales están ingresando al sector de RWA.
2. Evolución tecnológica que mejora la eficiencia: el ecosistema de Ethereum domina, y nuevas tecnologías como Layer 2 continúan surgiendo.
3. Políticas regulatorias más estrictas: los países comienzan a desarrollar reglas relacionadas con RWA, proporcionando garantías institucionales para el desarrollo del mercado.

Tres, ruta técnica y estándares fundamentales

Ruta de implementación técnica:

1. Proceso de tokenización y registro de activos en la cadena

   • Selección de activos y titulación
   • Auditoría de legalidad y establecimiento de SPV
   • Emisión de tokens
   • Integración de datos fuera de la cadena
   • Mecanismo de garantía de valor

2. Pila tecnológica de protocolos soportados por RWA

Normas y herramientas clave:

• ERC-3643 (T-REX): soporte para listas blancas de identidad, control regulatorio y gestión de permisos
• ERC-1400: Estructura de cumplimiento para tokens de tipo valor
• Chainlink / Pyth Oracles: proporcionan sincronización de datos fuera de la cadena como precios, estado de activos, etc.
• Herramientas de multi-firma/custodia: como Gnosis Safe, Anchorage Custody, etc.
• TEE ( Entorno de Ejecución Confiable ): Asegurar la privacidad y seguridad de los datos sensibles fuera de la cadena en las interacciones en la cadena.

Cuatro, categorías de activos típicos y aplicaciones

Tipos típicos de activos RWA:

1. Activos de deuda

   • Ondo Finance: Token ETF de bonos del Tesoro de EE. UU.
   • Maple Finance: productos de crédito estructurado
   • Centrifuge: cuentas por cobrar, facturas en la cadena

2. Activos de bienes raíces

   • RealT: Tokenización de bienes raíces en EE.UU.
   • Propy: transacciones inmobiliarias y registro de propiedad en la cadena
   • Lofty: plataforma de inversión en fragmentos de bienes raíces

3. Activos de tipo mercancía

   • PAXG: stablecoin respaldado por oro
   • OpenCarbon: Plataforma de tokenización de créditos de carbono
   • Tangible: tokenización de activos físicos como bebidas alcohólicas, relojes, etc.

4. Otros activos reales

   • Re: Plataforma de tokenización de exposición al riesgo de seguros
   • IP3 / Story Protocol: Valor de la propiedad intelectual en la cadena
   • Goldfinch: Plataforma de microcréditos en mercados en desarrollo

Aplicación práctica de RWA:

1. RWA orientado a la inversión: proporciona un soporte de valor a los activos virtuales basado en los ingresos de activos reales.
2. RWA orientado a financiamiento: crear nuevos canales de financiamiento para activos de baja liquidez.

Cinco, situación actual del mercado global y principal

El tamaño del mercado global de RWA supera los 22 mil millones de dólares, con Estados Unidos y plataformas innovadoras a la vanguardia.

Mercado estadounidense:

• Instituciones como Ondo Finance y Franklin Templeton emiten bonos y tokens de fondos
• Plataformas DeFi como MakerDAO y TrueFi impulsan préstamos privados y préstamos en cadena.
• Los gigantes financieros como BlackRock, Citigroup y JP Morgan están activamente posicionándose.

Mercado chino:

• Desarrollar aplicaciones desde la perspectiva tecnológica y de la cadena de suministro
• Surgen proyectos piloto de activos de energía y equipos en la cadena
• Ant Financial y otros propusieron soluciones tecnológicas aplicadas en los campos de la carga y descarga de baterías, así como en la energía fotovoltaica.
• El Instituto Chino de Comunicaciones y Tecnología lidera la redacción de las especificaciones tecnológicas para la cadena de bloques RWA.

Mercado de Hong Kong:

• La Autoridad Monetaria ha lanzado el "Sandbox del Proyecto Ensemble", que abarca múltiples escenarios de tokenización
• Apoya servicios de custodia regulados y promueve activamente la implementación de RWA.

Seis, Resumen de Políticas Regulatorias

Política regulatoria de Hong Kong:

• Un modelo de regulación dual basado en "atributos de activos como principal y supervisión técnica como secundaria"
• La CNMV publica declaraciones y circulares relacionadas con STO, construyendo un marco regulatorio
• Ir liberando gradualmente las políticas restrictivas, reflejando una mayor tolerancia hacia la innovación

Política regulatoria de EE. UU:

• Modelo de regulación funcional basado en la prueba de Howey
• La SEC evalúa si pertenece al ámbito de la regulación de valores desde múltiples dimensiones.
• Existen vacíos legales y áreas grises de regulación, el camino hacia la conformidad es complicado.

Política regulatoria de Dubái:

• Sistema de regulación dual VARA y DFSA
• Publicar el manual de reglas para la emisión de activos virtuales, incluyendo los términos del token RWA.
• Lanzamiento de un sandbox regulatorio tokenizado, que apoya la prueba de proyectos innovadores

Siete, Perspectivas Futuras y Predicciones de Potencial

1. Aceleración de la entrada de capital institucional: más gigantes financieros tradicionales se están posicionando en RWA

2. Diversificación de tipos de activos: más activos tradicionales se incluyen en la categoría de tokenización.

3. Actualización de tecnología y estándares: Surgen continuamente protocolos estándar y nuevas tecnologías orientadas a RWA.

4. Sistema de supervisión mejorado: Las distintas regiones están elaborando gradualmente políticas específicas y un marco unificado.

5. Integración de finanzas verdes e innovación: los activos verdes se convierten en un foco de RWA

Se espera que para 2030, el tamaño del mercado de activos tokenizados en todo el mundo alcance alrededor de 16 billones de dólares. RWA se convertirá en un puente importante que conectará las finanzas tradicionales con la blockchain, abriendo una nueva era de finanzas digitales.