Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, largos ciclos de liquidación y altos costos. Estos activos digitales están revolucionando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han continuado desarrollándose y se han convertido en la infraestructura clave para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, así como nuevos instrumentos financieros como productos de rendimiento programables, se ha mejorado enormemente la conveniencia del uso de monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de la moneda estable desde perspectivas técnicas y comerciales. Estudia a los participantes clave que moldean este campo, la infraestructura central que respalda el comercio de monedas estables y la dinámica de la demanda que impulsa su aplicación. Además, también se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicación financiera y los desafíos que enfrentan al integrarse ampliamente en el proceso económico global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automatizadas (ACH) y pagos punto a punto, entre otros. Aunque se han integrado en la vida cotidiana, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. Aunque en su momento fueron innovadores, hoy en día, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están desactualizadas y son altamente fragmentadas. En general, estos métodos de pago presentan problemas como altos costos, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para lograr liquidaciones en cualquier momento y procedimientos de backend complicados. Además, a menudo requieren pagar por servicios adicionales innecesarios como autenticación, préstamos, cumplimiento, protección contra fraudes e integración bancaria.
Los pagos con moneda estable están resolviendo efectivamente estos puntos de dolor. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando los retrasos en los sistemas bancarios tradicionales.
Seguro y confiable: el libro mayor inmutable de la blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, brindando protección a los usuarios.
Reducción de costos: eliminar los intermediarios ha reducido significativamente las tarifas de transacción, ahorrando gastos a los usuarios.
Cobertura global: la plataforma descentralizada puede alcanzar mercados desatendidos por los servicios financieros tradicionales (, incluyendo a las personas sin acceso a servicios bancarios ), logrando la inclusión financiera.
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pilas tecnológicas:
( 1. Capa 1: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago ) PSP ###, que integran múltiples instituciones de pago independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios una forma conveniente de acceso a moneda estable, brindan herramientas a los desarrolladores que desarrollan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjetas de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que facilita las transacciones entre compradores y vendedores mediante el procesamiento seguro de pagos.
Las empresas conocidas que innovan en este campo incluyen:
Stripe: proveedor de pagos tradicional, integra monedas estables como USDC para pagos globales.
Helio: 450,000 billeteras activas y 6,000 comerciantes. Con el complemento de Solana Pay, millones de comerciantes de Shopify pueden realizar pagos con criptomonedas y convertir instantáneamente USDY en otras monedas estables, como USDC, EURC y PYUSD.
Algunas aplicaciones de pago Web2 también permiten a los usuarios realizar pagos utilizando moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.
El ámbito de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que presentan cierta superposición )
1( pasarela de pagos orientada a desarrolladores; 2) pasarela de pagos orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de pasarelas de pagos tienden a centrarse más en una de estas categorías, lo que modela su producto principal, experiencia de usuario y mercado objetivo.
El gateway de pagos orientado a desarrolladores está diseñado para servir a empresas, fintechs y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Generalmente, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API), kits de herramientas de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, para integrarse en sistemas de pago existentes y habilitar funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se enfocan en proporcionar tales herramientas para desarrolladores incluyen:
BVNK: proporciona infraestructura de pago de nivel empresarial para integrar fácilmente moneda estable. BVNK ofrece soluciones de API, lo que hace que el proceso sea fluido, cuenta con una plataforma de pagos para pagos comerciales transfronterizos, así como cuentas empresariales que permiten a las empresas poseer y comerciar múltiples monedas estables y monedas fiduciarias, además de servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos de clientes en moneda estable. Procesa más de $10 mil millones en volumen de transacciones anual, con una tasa de crecimiento del 200%, valorada en $750 millones, con clientes en regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
Iron(en beta): Proporciona API para integrar de manera fluida el comercio de moneda estable en sus operaciones existentes. Ofrece a las empresas canales de entrada y salida de fondos a nivel global, infraestructura de pago de moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, soportando flujos de trabajo de pago personalizados( que incluyen pagos periódicos, emisión de facturas o pagos a demanda).
Juicyway: ofrece una serie de API para pagos empresariales, distribución de salarios y pagos masivos, las monedas soportadas incluyen naira nigeriano (NGN), dólar canadiense (CAD), dólar estadounidense (USD), moneda estable Tether (USDT), moneda estable dólar (USDC). Principalmente dirigido al mercado africano, aún no hay datos operativos.
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz simple y fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Generalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en proporcionar esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
Decaf: plataforma bancaria en la cadena, que permite el consumo personal, transferencias y transacciones de moneda estable en más de 184 países; Decaf colabora con canales locales en América Latina, logrando casi cero costos de retiro, cuenta con más de 10,000 usuarios en Sudamérica y tiene una alta valoración entre los desarrolladores.
Meso: solución de entrada y salida de fondos, integrado directamente con comerciantes, permite a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con poca fricción. Meso también admite la compra de USDC, simplificando el proceso de adquisición de monedas estables para los consumidores.
b. U卡
La tarjeta de criptomonedas permite a los usuarios gastar criptomonedas o moneda estable en comercios tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales, permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Reap: emisores de tarjetas en Asia, con más de 40 empresas clientes, vende soluciones de marca blanca, principalmente se basa en comisiones por volumen de transacciones en colaboración con bancos, puede cubrir la mayor parte de las regiones fuera de los EE. UU., puede soportar depósitos multichain; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzó $30M.
Raincards: emisores de tarjetas en América, apoya a múltiples empresas en la emisión de tarjetas, su mayor característica es que puede servir a usuarios en Estados Unidos y América Latina. Emití una tarjeta empresarial USDC utilizando activos en cadena ( como USDC) para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos de negocios diarios.
Fiat24: emisor de tarjetas en Europa + banco web3, modelo de negocio similar a las dos anteriores, apoya la emisión de tarjetas para empresas; licencia suiza, principalmente sirve a usuarios de Europa + Asia, aún no soporta transacciones en cadena completa, solo depósitos. Crecimiento lento, total de usuarios 20,000, ingresos mensuales $100K-150K.
Kast: ha emitido más de 10,000 tarjetas U en rápido crecimiento, con 5-6k usuarios activos mensuales, volumen de transacciones de $7m y ingresos de $200k para diciembre de 2024.
1Money: ecosistema de moneda estable, recientemente ha lanzado una tarjeta de crédito que admite moneda estable y ofrece un kit de herramientas de desarrollo de software para facilitar la integración L1 y L2, en beta aún no hay datos.
Existen numerosos proveedores de tarjetas de criptomonedas, que principalmente difieren en las regiones de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajas tarifas a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para utilizar tarjetas de criptomonedas.
( 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave en la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, abarcando principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
Moonpay: admite más de 80 tipos de monedas digitales, ofrece múltiples métodos de entrada y salida de fondos y servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de transacción de criptomonedas de los usuarios.
Ramp Network: cubre más de 150 países y ofrece servicios de entrada y salida de más de 90 tipos de monedas criptográficas. Esta red maneja todas las validaciones de KYC), AML### y requisitos de cumplimiento, asegurando la conformidad y la seguridad de los servicios de entrada y salida.
Alchemy Pay: una solución de pasarela de pago híbrida que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos en moneda fiduciaria tradicional y activos criptográficos.
b. Emisión de moneda estable & Procesadores coordinados
Puente: Los productos principales de Bridge incluyen la API de coordinación y la API de emisión. La primera ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y intercambios de monedas estables, mientras que la segunda apoya a las empresas en la rápida emisión de monedas estables. Actualmente, la plataforma está autorizada en Estados Unidos y Europa, y ha establecido importantes asociaciones con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro de EE. UU., lo que le confiere una sólida capacidad de operación en cumplimiento y ventajas de recursos.
Brale(en beta): Al igual que el producto Bridge, es una plataforma de emisión de monedas estables regulada, que ofrece API para la coordinación y gestión de reservas de monedas estables. Tiene licencias de cumplimiento en todos los estados de EE. UU., y las empresas colaboradoras deben pasar la verificación de identidad empresarial KYB(, mientras que los usuarios deben abrir una cuenta en Brale para realizar KYC. Los clientes de Brale son en su mayoría OG en la cadena, con un respaldo de inversión y BD ligeramente inferior al de Bridge.
Perena)en beta(: La plataforma Numeraire de Perena reduce las barreras de emisión de monedas estables de nicho al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez centralizada en un solo grupo. Numeraire utiliza un modelo de "hub central-radial", donde el USD* actúa como el activo de reserva central y como "hub" para la emisión e intercambio de monedas estables. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de múltiples monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada una conectada al USD* como "radio" similar. A través de esta estructura del sistema, Numeraire garantiza una liquidez profunda y mejora la eficiencia del capital, ya que las monedas estables pequeñas pueden interoperar a través del USD* sin necesidad de proporcionar grupos de liquidez descentralizados para cada par de comercio. El objetivo de diseño final del sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también lograr una conversión sin problemas entre monedas estables.
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) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan depósitos de clientes y utilizan esos fondos para invertir en activos de alto rendimiento, como bonos del gobierno de EE. UU., para obtener un margen de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales participantes en esta categoría incluyen Tether( y Circle.
USDT de Tether y USDC de Circle son las monedas estables más utilizadas, ambas respaldadas por reservas en dólares en las cuentas financieras de Tether y Circle a una proporción de 1:1. Estas monedas estables están actualmente integradas en múltiples plataformas y representan una gran parte de las criptomonedas.
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Panorama del ecosistema de moneda estable: una revolución transformadora desde la tecnología hasta los negocios
Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, largos ciclos de liquidación y altos costos. Estos activos digitales están revolucionando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han continuado desarrollándose y se han convertido en la infraestructura clave para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, así como nuevos instrumentos financieros como productos de rendimiento programables, se ha mejorado enormemente la conveniencia del uso de monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de la moneda estable desde perspectivas técnicas y comerciales. Estudia a los participantes clave que moldean este campo, la infraestructura central que respalda el comercio de monedas estables y la dinámica de la demanda que impulsa su aplicación. Además, también se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicación financiera y los desafíos que enfrentan al integrarse ampliamente en el proceso económico global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automatizadas (ACH) y pagos punto a punto, entre otros. Aunque se han integrado en la vida cotidiana, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. Aunque en su momento fueron innovadores, hoy en día, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están desactualizadas y son altamente fragmentadas. En general, estos métodos de pago presentan problemas como altos costos, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para lograr liquidaciones en cualquier momento y procedimientos de backend complicados. Además, a menudo requieren pagar por servicios adicionales innecesarios como autenticación, préstamos, cumplimiento, protección contra fraudes e integración bancaria.
Los pagos con moneda estable están resolviendo efectivamente estos puntos de dolor. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pilas tecnológicas:
( 1. Capa 1: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago ) PSP ###, que integran múltiples instituciones de pago independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios una forma conveniente de acceso a moneda estable, brindan herramientas a los desarrolladores que desarrollan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjetas de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que facilita las transacciones entre compradores y vendedores mediante el procesamiento seguro de pagos.
Las empresas conocidas que innovan en este campo incluyen:
El ámbito de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que presentan cierta superposición )
1( pasarela de pagos orientada a desarrolladores; 2) pasarela de pagos orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de pasarelas de pagos tienden a centrarse más en una de estas categorías, lo que modela su producto principal, experiencia de usuario y mercado objetivo.
El gateway de pagos orientado a desarrolladores está diseñado para servir a empresas, fintechs y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Generalmente, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API), kits de herramientas de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, para integrarse en sistemas de pago existentes y habilitar funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se enfocan en proporcionar tales herramientas para desarrolladores incluyen:
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz simple y fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Generalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en proporcionar esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
b. U卡
La tarjeta de criptomonedas permite a los usuarios gastar criptomonedas o moneda estable en comercios tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales, permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Existen numerosos proveedores de tarjetas de criptomonedas, que principalmente difieren en las regiones de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajas tarifas a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para utilizar tarjetas de criptomonedas.
( 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave en la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, abarcando principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
b. Emisión de moneda estable & Procesadores coordinados
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) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan depósitos de clientes y utilizan esos fondos para invertir en activos de alto rendimiento, como bonos del gobierno de EE. UU., para obtener un margen de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales participantes en esta categoría incluyen Tether( y Circle.
USDT de Tether y USDC de Circle son las monedas estables más utilizadas, ambas respaldadas por reservas en dólares en las cuentas financieras de Tether y Circle a una proporción de 1:1. Estas monedas estables están actualmente integradas en múltiples plataformas y representan una gran parte de las criptomonedas.