La ola de LSDFi se intensifica, explicación de cinco estrategias de rendimientos excesivos

LSDFi es un producto DeFi basado en derivados de staking líquido (LSD). A través de LSD, los stakers pueden convertir su ETH apostado en activos negociables, desbloqueando así la liquidez. Al mismo tiempo, LSD también reduce la barrera de entrada para el staking de ETH, permitiendo cualquier cantidad de staking, y se pueden obtener tokens LSD después del staking, utilizando los cuales se generan múltiples ingresos.

Detrás de LSDFi está el Lego de DeFi, y la naturaleza combinatoria de DeFi es esencialmente el Lego de los rendimientos. Los nuevos entrantes suelen atraer a los usuarios para que apuesten ETH/LSD en su plataforma ofreciendo incentivos, con el fin de obtener cuota de mercado y control sobre LSD. Algunos proyectos de LSDFi también utilizan tasas de rendimiento dinámicas para alentar a los usuarios a elegir plataformas de apuestas descentralizadas más pequeñas, con el objetivo de promover la descentralización de los validadores.

A continuación se presentan las cinco principales formas de LSDFi:

1. Par de negociación LP ( rendimiento 10% + )

Antes de la actualización de Shanghai, LSD no podía intercambiarse directamente por ETH, por lo que aparecieron muchos pools de liquidez LSD-ETH. Tomando como ejemplo stETH, el rendimiento base no supera el 5%, y la mayoría se incrementa mediante subsidios de tokens para aumentar el APY. Los stakers, además de recibir recompensas de la red ETH, también pueden obtener recompensas de tarifas LP. Se espera que después de la actualización de Shanghai, debido al aumento del tamaño de LSD, el tamaño de LP podría ampliarse aún más.

2. Préstamos circulares( rendimiento 10%+)

Una estrategia de apuestas apalancadas sobre la red principal de Ethereum después de la fusión utilizando STETH de AAVE y LIDO:

• Apostar ETH en LIDO para obtener STETH
• Depositar STETH en AAVE y pedir prestado ETH
• Repite la operación anterior

Aunque el riesgo de liquidación es alto, el APR depende del número de ciclos. Teóricamente, todos los protocolos de préstamos pueden implementarse, y en el futuro podrían aparecer productos de préstamos automáticos en ciclo.

3. Agregación de ingresos(10%+)

Tomando como ejemplo Yearn Finance, este establece un fondo de liquidez en Curve, elevando el APY de LSD al 5.89%. Los usuarios pueden optar por apostar directamente stETH, actualmente el valor del fondo es de 16.4 millones de dólares. Hay muchos proyectos DeFi de renombre similares, que aumentan el rendimiento total al agregar ingresos de múltiples plataformas y proporcionar subsidios.

4. EigenLayer( rendimiento desconocido)

EigenLayer ofrece varias opciones de staking, incluyendo el staking líquido similar al de Lido y el staking superlíquido. Este último permite el staking de LP, como:

• LSD staking: Los activos ya apostados en Lido o Rocket Pool se vuelven a apostar en EigenLayer.
• LSD LP staking: como el token LP de stETH-ETH de Curve, se puede volver a apostar en EigenLayer

5. Proyecto LSDFi de Incentivos

Este tipo de proyectos mejora la eficiencia del capital a través de apalancamiento, estrategias estructuradas, opciones, derivados de bonos, etc., o utiliza APY alto para atraer ahorros. Representantes típicos incluyen:

• Pendle: Protocolo de rendimiento DeFi, ofrece servicios de staking de ETH y pools de liquidez.
• Ion Protocol: Tokeniza los tokens LSD y los activos colaterales en allETH y vaETH
• unshETH: Aumentar el grado de descentralización de los validadores mediante la asignación dinámica de incentivos
• LSDx Finance: comprometido a convertirse en un DEX de alta barrera en el mercado de activos LSD.
• Liquid Staking Derivatives: LSD agregador, maximizar el efecto de apalancamiento de activos
• Stader Ethereum: se lanzará ETHx, en colaboración con más de 30 protocolos DeFi
• Hord: Proyecto LSD con un APR más alto a través de múltiples vías
• Parallax Finance: proporciona infraestructura de liquidez LSD en L2
• bestLSD: Real Yield agregador, utiliza la subvención de rendimiento agregado para subsidiar su propio LSD
• 0xAcid DAO: Protocolo de gestión para maximizar el retorno de activos LSD

Además, proyectos como EigenLayer, Index Coop y Gitcoin también están presentes en el campo de LSDFi.

Con el aumento de la LSD War, la competencia y colaboración entre los proyectos LSDFi se volverán más intensas. En el futuro, podrían formarse productos de diferentes niveles de rendimiento que varían desde el 4% hasta más del 500%, ofreciendo a los usuarios una variedad de opciones de riesgo y rendimiento. Se espera que esta guerra continúe hasta que la tasa de staking de Ethereum se estabilice por encima del 25%.