El lanzamiento del protocolo Aave V4 está a la vuelta de la esquina, el líder de préstamos vuelve a construir su muralla.

Recientemente, el fundador de Aave anunció en la conferencia de la comunidad de Ethereum el próximo lanzamiento de la nueva versión del protocolo Aave V4. Como el protocolo de préstamos más grande en el ámbito DeFi, esta iteración ha captado la atención del mercado.

Este artículo se centrará en las actualizaciones de funciones del protocolo Aave V4, especialmente en cómo los nuevos parámetros de tasa de interés y la actualización de la stablecoin GHO reconstruyen el ecosistema del protocolo. Estas innovaciones podrían cambiar profundamente el modelo de eficiencia de capital; tras la adopción del mecanismo de diferencial dinámico en los pools de liquidez, las tasas de interés de los préstamos lograrán por primera vez una fijación de precios impulsada por el mercado; además, el módulo de mejora cross-chain de GHO no solo aumentará la utilidad de la stablecoin, sino que también optimizará la liquidación en cadena de las posiciones de deuda, estableciendo una nueva infraestructura financiera para todo el protocolo.

Principales características de Aave V4

El valor total bloqueado de Aave ha superado por primera vez los 25 mil millones de dólares, convirtiéndose en el primer protocolo de préstamos en el ámbito DeFi en alcanzar este hito. Su equipo de desarrollo está avanzando activamente en el desarrollo de nuevas funciones, con el objetivo de impulsar aún más el crecimiento de la plataforma a través del ajuste de parámetros de riesgo.

Las nuevas funciones que estarán disponibles próximamente incluyen:

1. Capa de liquidez unificada: introducir una serie de módulos, eliminar las limitaciones originales de la migración de liquidez y, al mismo tiempo, agregar nuevas funciones como el préstamo entre cadenas.

2. Control difuso de tasas de interés: este mecanismo ajusta automáticamente la curva de tasas de interés y los puntos de inflexión en función de las condiciones del mercado, en lugar de depender de la votación de gobernanza.

3. Prima de liquidez: El costo de los préstamos dependerá más de la situación de liquidez de cada token. Activos como ETH mantienen un estado sin prima y se convierten en la moneda de referencia, mientras que otros activos como WBTC, wstETH adoptarán mecanismos de prima correspondientes según su situación de liquidez.

4. Módulo de préstamos: el equipo está explorando la adopción de cuentas inteligentes para soportar funciones como las de la bóveda Aave, que pueden bloquear la liquidez, deshabilitar funciones de colateral, etc.

5. Configuración dinámica de riesgos: la tasa de colateral está vinculada al estado del mercado en el momento de establecer la posición, y no a la volatilidad del mercado posterior, proporcionando así una mayor estabilidad a las posiciones de los usuarios.

6. Gestión de activos automatizada y gestión de fondos

7. Motor de Liquidación V4: El mecanismo de liquidación de Aave está en una importante actualización, que incluye parámetros de liquidación variables y un mecanismo de recompensas, al mismo tiempo que admite la función de liquidación por lotes.

8. Integración más profunda de GHO: GHO se implementará en Aave V4 con una integración nativa más profunda, que incluye mejoras en el mecanismo de liquidación suave, el pago de intereses de stablecoins en GHO y la adición de un mecanismo de rescate de emergencia, entre otras funciones de optimización.

9. Otras mejoras incluyen la optimización de tarifas de Gas y la eliminación de posiciones tokenizadas y tasas estables, entre otras funciones.

Capa de Liquidez Unificada

La capa de liquidez unificada ha lanzado una infraestructura de liquidez completamente nueva, independiente y abstracta, que no está vinculada a ninguna cadena. Una mejora significativa de este sistema modular es que se pueden implementar nuevos módulos de préstamo o desactivar módulos de préstamo antiguos sin necesidad de migrar la liquidez.

Esta arquitectura permite añadir o optimizar funciones de préstamo (como pools de capital aislados, módulos de activos físicos y posiciones de deuda colateral) sin alterar el sistema general ni el módulo de liquidación. Al mismo tiempo, se ha abordado eficazmente el problema de la fragmentación de la liquidez que existía en las versiones tempranas del protocolo.

La capa de liquidez admite simultáneamente los activos proporcionados por los usuarios y los activos nativos acuñados, mejorando así la integración con GHO y otras criptomonedas respaldadas por activos nativos del protocolo Aave.

El préstamo intercadena puede ser uno de los módulos de función más influyentes, permitiendo a los usuarios depositar en una cadena y pedir prestado en otra. Esto no solo mejora significativamente el potencial de liquidez intercadena de la plataforma, sino que también crea nuevas oportunidades para el crecimiento del mercado.

Actualización de GHO

GHO es una moneda estable sobrecolateralizada lanzada por Aave, con una capitalización de mercado que supera los 220 millones de dólares y un aumento del 53% desde principios de 2025.

Además de mejoras sutiles como el aumento de la eficiencia en la acuñación nativa, la actualización más llamativa es la introducción del mecanismo de liquidación flexible. Este mecanismo se basa en el modelo innovador de crvUSD, que automatiza la liquidación a través de creadores de mercado de liquidación de préstamos (LLAMM) para simplificar el proceso de liquidación.

La operación de liquidación se lleva a cabo dentro de un rango personalizable, y este mecanismo guía al sistema a convertir activos en GHO cuando el mercado cae y a recomprar colaterales cuando sube. En comparación con crvUSD, Aave V4 tiene tres ventajas principales: los usuarios pueden elegir de manera autónoma el colateral para liquidar posiciones de entre una canasta de activos; pueden seleccionar libremente el colateral para recomprar entre todos los activos disponibles en la plataforma Aave (incluyendo activos que no se proporcionaron inicialmente); y también pueden disfrutar de los ingresos generados automáticamente por intereses de GHO.

Otro cambio notable es que los usuarios del mercado de stablecoins pueden recibir pagos de intereses en forma de GHO, un mecanismo que puede expandir la oferta de GHO al convertir los intereses directamente en tokens.

Aave V4 introduce un mecanismo de rescate de emergencia para enfrentar situaciones extremas de desanclaje severo y persistente de GHO. Una vez que se activa este mecanismo, la plataforma, basada en el innovador diseño LLAMM, irá intercambiando gradualmente los activos de las posiciones colaterales con el coeficiente de salud más bajo por tokens GHO para saldar la deuda de los usuarios.

Resumen

Para un protocolo tan grande y de alta importancia como Aave, minimizar los riesgos es crucial, especialmente al lanzar funciones principales como el préstamo entre cadenas.

La automatización de procesos como la exclusión de activos y el ajuste de modelos de tasas de interés ayuda a reducir la dependencia de procesos de gobernanza lentos, especialmente al enfrentar cambios impulsados por el mercado.

Aave tiene plena confianza en el crecimiento de su stablecoin GHO, que ha recibido mejoras significativas y se ha integrado más profundamente en el protocolo.

En un futuro previsible, Aave se espera que continúe manteniendo su posición como pilar en el campo de DeFi. El éxito del ecosistema más amplio depende en gran medida de su liderazgo continuo. Después de todo, no hay otros proyectos que puedan acumular un valor total de activos bloqueados a este nivel mientras mantienen un nivel de seguridad equivalente.