Análisis del impacto de la liquidez del dólar en el mercado de Activos Cripto

En las estaciones de esquí de Hokkaido, el grado de cobertura de nieve determina el momento de apertura de las entradas remotas para esquiar. Este año, la cantidad récord de nieve en Hokkaido ha permitido abrir estas entradas antes. Con la llegada de 2025, la atención de los inversores se ha desplazado del esquí al mercado de encriptación, prestando especial atención a si "el mercado de cierto político" puede mantenerse.

El comportamiento del Bitcoin está estrechamente relacionado con la Liquidez del dólar. La Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU. controlan la cantidad de dólares en el mercado financiero global, lo que es un factor clave que afecta al mercado. El Bitcoin tocó fondo en el tercer trimestre de 2022, cuando las herramientas de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal alcanzaron su punto máximo. Posteriormente, el Departamento del Tesoro de EE. UU. redujo la emisión de bonos a largo plazo y aumentó la emisión de bonos a corto plazo sin interés, extrayendo más de 2 billones de dólares de la RRP, inyectando Liquidez en el mercado financiero global y impulsando el aumento de los Activos Cripto y el mercado de acciones.

En el primer trimestre de 2025, la cuestión clave es si el estímulo positivo de la liquidez del dólar puede compensar el desánimo que podría surgir de la implementación de las políticas "a favor de la encriptación" y "a favor de los negocios" de cierto político. Si es así, el riesgo del mercado será relativamente controlable.

Por parte de la Reserva Federal, la política de endurecimiento cuantitativo (QT) avanza a una velocidad de 60 mil millones de dólares al mes, y se espera que retire 180 mil millones de liquidez del mercado para mediados o finales de marzo. La herramienta de recompra inversa (RRP) está cerca de agotarse, y la Reserva Federal ha ajustado la tasa de RRP para reducir aún más su atractivo. Se espera que la RRP esté cerca de cero en algún momento del primer trimestre, lo que inyectará 237 mil millones de liquidez al mercado.

Desde el Ministerio de Hacienda, debido al problema del límite de deuda, se espera que se gasten fondos de su cuenta general (TGA). El saldo actual del TGA es de 722 mil millones de dólares y se espera que se agote entre mayo y junio. Esto inyectará una gran cantidad de Liquidez en el mercado. Una vez que se eleve el límite de deuda, el Ministerio de Hacienda necesitará volver a llenar el TGA, lo que tendrá un efecto negativo en la Liquidez del dólar.

En conjunto con las acciones de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro, se espera que en el primer trimestre de 2025 se inyecten alrededor de 6120 millones de dólares en liquidez al mercado. Esto podría ser suficiente para contrarrestar el potencial desánimo por políticas, manteniendo un impulso positivo en el mercado.

Basado en este análisis, se espera que a finales del primer trimestre pueda aparecer un máximo local en el mercado. Los inversores pueden considerar tomar ganancias a finales de marzo, esperando que las condiciones de liquidez en dólares mejoren nuevamente en el tercer trimestre.

Es importante señalar que hay otros factores que pueden influir en el mercado, como la política monetaria de China, las decisiones de tasas de interés del banco central japonés y la posible devaluación del dólar en relación con otras monedas. La incertidumbre de estos factores hace que las predicciones del mercado sean un desafío.

A pesar de esto, basándose en experiencias pasadas, es muy probable que el aumento de la liquidez del dólar impulse el aumento de los Activos Cripto y del mercado de acciones. Los inversores pueden considerar adoptar estrategias de inversión más agresivas en el primer trimestre, pero también deben estar atentos a los cambios en el mercado y ajustar sus posiciones en el momento adecuado.