Revisión y perspectiva del mercado de criptomonedas en 2025

A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto experimentó el impacto de una serie de eventos significativos. La situación macroeconómica dominó la dirección del mercado, lo que llevó a una disminución de la aversión al riesgo en la mayoría de las industrias y categorías de activos. A pesar de que los activos digitales mostraron un rendimiento superior en las inversiones de crecimiento, también no pudieron evitar completamente el impacto de esta tendencia.

A principios de año, el ambiente político se volvió positivo para los Activos Cripto, impulsando los precios desde las elecciones de noviembre del año pasado hasta enero. Sin embargo, después de que Bitcoin y Solana alcanzaron máximos históricos en enero, la toma de posesión del nuevo gobierno provocó un típico mercado de "comprar en anticipación, vender en hechos". El índice S&P 500 y Bitcoin cayeron entre un 15-20%, mientras que los tokens de menor capitalización sufrieron caídas mayores, como el caso de la moneda Ethereum, que cayó un 47%. Esta corrección se debió principalmente a factores macroeconómicos y a problemas específicos de algunos activos digitales.

Desde una perspectiva macroeconómica, el mercado está preocupado por el aumento de la incertidumbre política y el riesgo de estanflación. La política arancelaria implementada por el nuevo gobierno ha reducido la confianza del consumidor, las ganancias empresariales y las expectativas del PIB. Cada declaración arancelaria importante ha provocado caídas en el mercado, alcanzando su punto máximo a principios de abril. La creación del Ministerio de Eficiencia del Gobierno también ha tenido un impacto significativo en la mentalidad de los empleados gubernamentales y las empresas relacionadas.

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La industria de los activos cripto también enfrenta desafíos únicos. La explosión de la burbuja de las monedas Meme ha impactado el mercado; aunque la participación de figuras prominentes ha atraído atención a la industria, también ha reforzado la percepción negativa del público sobre la encriptación. La segunda plataforma de intercambio más grande del mundo sufrió un ataque de hackers; aunque no causó pérdidas en los fondos de los clientes, debilitó la confianza del mercado.

En el primer trimestre, el precio mediano de los tokens cayó más del 50%, y casi todos los precios de los tokens experimentaron una caída. El mercado está cada vez más enfocado en los tokens con fundamentos sólidos, cuyo rendimiento es 8 puntos porcentuales superior al de los tokens sin ingresos. Aunque este retroceso puede ser doloroso, el consumo de capital en tokens sin valor real puede ser saludable.

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Históricamente, a menudo se han producido retrocesos similares en el mercado de las criptomonedas. Durante la tendencia alcista de 2020 a 2022, Bitcoin ha experimentado varios retrocesos grandes de más del 20%, y otras monedas incluso han experimentado retrocesos del 40% al 50%. Ha habido tres retrocesos de este tipo en la actual tendencia alcista a largo plazo, y cada vez que se ha sacudido se ha demostrado que es errónea.

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A pesar de que el primer trimestre de 2025 fue el más bajo desde el verano de 2022, la experiencia histórica muestra que después de una caída significativa, suele haber un fuerte repunte. Los indicadores de sentimiento del mercado han alcanzado niveles extremos históricos, lo que sugiere que la peor fase de venta puede haber pasado.

Al mismo tiempo, un entorno favorable de tasas de interés y liquidez es beneficioso para los activos de riesgo. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años está en tendencia a la baja, y la liquidez global sigue mejorando. Europa y China están implementando medidas de estímulo, y Estados Unidos también podría recurrir a la flexibilización cuantitativa.

Desde otra perspectiva, el ciclo de cuatro años de los Activos Cripto a menudo coincide con eventos macroeconómicos importantes. El evento macroeconómico actual está evolucionando hacia una crisis de confianza en el dólar, lo que podría aumentar el atractivo de Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor no soberano.

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Recientemente, los activos digitales han comenzado a mostrar signos de fortaleza relativa. En abril, algunas criptomonedas subieron, mientras que las acciones estadounidenses cayeron. Aunque todavía es pronto, los activos digitales podrían ser los primeros en tocar fondo.

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Además, en medio de la volatilidad de los precios, se han pasado por alto muchos acontecimientos positivos del sector, como la mejora de las medidas de política y el continuo fortalecimiento de los fundamentales. Las empresas de blockchain han generado ingresos significativos, la actividad de las aplicaciones en cadena ha seguido creciendo y el uso de stablecoins ha alcanzado nuevos máximos.

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En general, a pesar del difícil primer trimestre de 2025, los indicadores de sentimiento del mercado sugieren que la venta masiva más agresiva puede haber quedado atrás. A medida que disminuya la volatilidad de los aranceles, es probable que los inversores vuelvan a centrarse en los vientos de cola a largo plazo y en los sólidos fundamentos. Como vanguardia de los activos de crecimiento, es probable que las criptomonedas sean las primeras en recuperarse y tener un buen desempeño.

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