El proyecto de ley GENIUS que está a punto de ser aprobado por el Congreso de EE. UU. no solo tendrá un profundo impacto en el mercado de monedas estables valorado en cientos de billones, sino que también podría traer una revolución completa al complejo ámbito de las Finanzas descentralizadas (DeFi) de una manera inesperada.

Este importante proyecto de ley, que ha estado en preparación durante mucho tiempo, proporciona aparentemente un estatus legal a las monedas estables, exigiendo que las monedas estables cumplan con la normativa y estén totalmente respaldadas por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo que vencen en 93 días. Esta medida tiene como objetivo vincular firmemente los fondos de reserva en el ámbito de las criptomonedas dentro del marco de la política monetaria de EE. UU., lo que parece traer esperanzas de una mayor claridad regulatoria para la industria.

Sin embargo, el impacto de esta ley va mucho más allá. Una de las disposiciones más severas apunta directamente a la funcionalidad de apreciación de las monedas estables, prohibiendo explícitamente que las monedas estables ofrezcan cualquier forma de interés o rendimiento. Esta disposición, de hecho, declara la conclusión de las "monedas estables de rendimiento". Durante mucho tiempo, el campo de las Finanzas descentralizadas ha intentado encontrar un equilibrio entre "estabilidad de valor" y "aprecio oculto", una fantasía que ha estado navegando en la zona gris de la regulación, ahora ha sido completamente aplastada por la clara definición de la Ley GENIUS.

La acción del Congreso parece ser para proteger el sistema bancario tradicional. Si se permite que las monedas estables generen intereses, podría provocar una gran transferencia de depósitos, lo que socavaría la base que sostiene la economía real (especialmente los préstamos a pequeñas y medianas empresas). Al mantener la característica de "cero interés" de las monedas estables, se busca preservar la estabilidad del sistema crediticio existente.

Pero el objetivo más profundo es cuestionar la lógica fundamental de las Finanzas descentralizadas. El modelo del pasado que incrustaba silenciosamente rendimientos en las monedas estables, pero que era ambiguo sobre los riesgos, se considera un riesgo sistémico potencial. La aparición de la Ley GENIUS marca el comienzo de que las autoridades regulatorias enfrenten y aborden este problema.

La implementación de esta ley podría provocar una transformación significativa en el ecosistema DeFi. No solo remodelará el panorama del mercado de moneda estable, sino que también podría impulsar a toda la industria hacia un desarrollo más transparente y regulado. Aunque esto podría presentar desafíos para algunos proyectos DeFi, a largo plazo, este cambio podría ayudar a establecer un sistema financiero criptográfico más robusto y sostenible.