LSDFi análisis: derivación de staking liquido que enciende la nueva ola de Finanzas descentralizadas

LSDFi es un producto DeFi basado en LSD, a través del staker de LSD puede convertir el ETH apostado en un activo negociable, desbloquear la liquidez, soltar el umbral de staking y obtener LSD y múltiples beneficios después de la apuesta.

Detrás de LSDFi están las Finanzas descentralizadas de Lego, los nuevos entrantes atraen a los usuarios a stakear ETH/LSD a través de incentivos, obteniendo participación en el mercado y control sobre el LSD. Algunos proyectos utilizan tasas de rendimiento dinámicas para incentivar a los usuarios a elegir pequeñas plataformas de stakeo descentralizadas, con el fin de lograr la descentralización de los validadores.

LSDFi tiene principalmente cinco formas:

1. LP( rendimiento 10%+)

Establecer un pool de liquidez LSD-ETH, utilizando subsidios de tokens para aumentar el APY. Los stakers obtienen recompensas de red y recompensas de tarifas de LP. Después de la actualización de Shanghai, el tamaño de LP podría aumentar.

2. Préstamo cíclico ( rendimiento 10% + )

Apostar con apalancamiento sobre Ethereum a través de stETH de AAVE y LIDO:

• En stake ETH en LIDO para obtener stETH
• Depositar stETH en AAVE y tomar prestado ETH
• Repite la operación anterior

El riesgo de liquidación es alto, el APR depende del número de ciclos. En el futuro, podrían surgir productos de préstamos automáticos en ciclo.

3. Rendimiento(10%+)

Agrupar los ingresos de múltiples plataformas y subsidios. Como Yearn Finance en Curve, aumentando el APY de LSD al 5.89%.

4. EigenLayer( ingresos desconocidos)

Proporcionar múltiples formas de stake:

• LSD stake: Activos ya apostados en Lido o Rocket Pool se vuelven a apostar en EigenLayer
• LSD LP stake: como el stETH-ETH LP de Curve que se vuelve a stake en EigenLayer

5. Proyectos de LSDFi incentivadores

Aumentar la eficiencia del capital a través de apalancamiento, estrategias estructuradas, opciones, bonos, etc., o atraer ahorros utilizando un alto APY.

Los proyectos típicos incluyen:

Pendle: Protocolo de ingresos DeFi, ofrece servicios de stake y liquidez. Se puede comprar ETH por 1600 dólares a un precio de 1800 dólares, con una diferencia del 10% como ganancia ( debe estar bloqueado durante 466 días ). Los ingresos del pool de liquidez son aproximadamente del 95.7%, principalmente gracias a los subsidios de tokens PENDLE.

Ion Protocol: tokenizar LSD y activos colaterales en allETH y vaETH. Se planea utilizar EigenLayer y otros para la agregación de rendimiento de LSD.

unshETH: Aumentar la descentralización de los validadores mediante la asignación dinámica de incentivos. Ofrecer mayores recompensas a los LSD con menor participación de mercado, incentivando a los usuarios a elegir plataformas de menor participación para stakear ETH. Actualmente soporta sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH.

LSDx Finance: el objetivo es convertirse en un DEX de alta barrera para el mercado de activos LSD. Se adopta una arquitectura GLP similar a GMX para establecer un pool de liquidez unificado ETHx.

Derivados de Staking Líquido: Agregador de LSD, maximiza el efecto de apalancamiento de activos a través de la tokenización y emisión de derivados. Los usuarios hacen stake de ETH o LSD para obtener recompensas en tokens.

Stader Ethereum: se lanzará ETHx pronto. Los usuarios depositan ETH para obtener ETHx, ETH se distribuye en tres fondos diferentes. Se espera que ETHx colabore con más de 30 protocolos de Finanzas descentralizadas.

Hord: stake ETH para obtener LSD hETH. Logra un APR más alto a través del staking de ETH, recompensas MEV y subsidios HORD.

Parallax Finance: proporciona infraestructura de liquidez en L2. Además de las recompensas por stake, el producto Supernova también ofrece servicios de apalancamiento y préstamo.

bestLSD: Agregador de Rendimiento Real, utiliza subsidios de rendimiento para complementar su propio LSD bestETH.

0xAcid DAO: protocolo de gestión para maximizar el retorno de activos LSD. Colocar la mayor parte de los activos en nodos estables y una parte en estrategias de alto rendimiento.

Index Coop: emite dos productos relacionados con LSDFi, dsETH e icETH. dsETH está compuesto por varios tokens de liquidez en stake, icETH es un producto de estrategia de stake de liquidez apalancada.

Gitcoin: lanza gtcETH en colaboración con Index Coop, parte de los ingresos se destinará a donaciones para bienes públicos.

Resumen:

Los proyectos LSDFi incentivadores compiten por la influencia en LSD, lo que determinará futuros proyectos de colaboración y el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

La estabilidad de la estrategia es el punto de contradicción del proyecto LSDFi; los altos rendimientos pueden generar problemas de sostenibilidad, pero un alto APY a corto plazo podría convertirse en la norma.

Estrategia adecuada: stake en proveedores de liquidez fuera del Top 3, aprovechando subsidios de rendimiento y proyectos de incentivos descentralizados para minar. Hacer buen uso del préstamo puede aumentar los rendimientos, pero el riesgo es mayor.

LSDFi actualmente tiene un impacto limitado en los validadores, pero a largo plazo podría aumentar el grado de descentralización de la validación.

Existe espacio de colaboración entre los proyectos, y en el futuro podrían formarse productos de diferentes niveles de riesgo y rendimiento.

La guerra LSD ha comenzado y podría continuar hasta que la tasa de staking de Ethereum se estabilice en más del 25%.