Hyperliquid: El camino de un retador a una nueva estrella de la industria

Recientemente, con la activa participación de algunos grandes jugadores de capital en Hyperliquid, este exchange descentralizado de derivados ha vuelto a convertirse en el foco de atención del mundo cripto. Después de las turbulencias anteriores, Hyperliquid, gracias a su impresionante rendimiento de datos y al rápido desarrollo de su ecosistema, ha comenzado a desafiar verdaderamente la posición de los intercambios centralizados tradicionales.

Este artículo analizará en profundidad el rendimiento reciente de datos de Hyperliquid, presentando de manera integral su estado de desarrollo.

El volumen de posiciones de contratos alcanza nuevos máximos, compitiendo con los intercambios principales

El 23 de mayo, el número de contratos no liquidados de Hyperliquid alcanzó los 9.31 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Esta cifra es más del doble del pico de 4.4 mil millones de dólares en diciembre del año pasado. Entre ellos, Bitcoin y Ethereum contribuyeron con aproximadamente la mitad del volumen de contratos.

En comparación horizontal, el volumen de contratos en Hyperliquid ha alcanzado niveles similares a los de algunos intercambios centralizados de primera línea. En cuanto a los contratos de Bitcoin, Hyperliquid está a la par con varios intercambios conocidos, ocupando el puesto entre el 5 y el 7. El 23 de mayo, el volumen de transacciones en DEX de Hyperliquid alcanzó los 714 millones de dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente 3 veces en comparación con los 200 millones de dólares a principios de mes.

A medida que aumenta la popularidad de las transacciones, los ingresos de Hyperliquid también han aumentado significativamente. En los últimos 30 días, las tarifas generadas por Hyperliquid alcanzaron los 62 millones de dólares, convirtiéndose en el protocolo con el octavo mayor ingreso, solo detrás de Jito y Pump.fun, e incluso superando a Tron y Solana.

Inversión de flujos de capital, creando nuevos máximos

Después de que Hyperliquid enfrentara un incidente de explotación de un agujero en el libro de órdenes por parte de los traders en marzo, los flujos de capital experimentaron una fuerte disminución. Desde el 1 de marzo hasta el 7 de abril, los fondos de Hyperliquid disminuyeron de 2.47 mil millones de dólares a 1.85 mil millones de dólares, una caída de aproximadamente el 25%. Sin embargo, con el regreso de grandes jugadores de capital y operaciones frecuentes de contratos de gran volumen, los flujos de capital de Hyperliquid comenzaron a revertirse. Hasta el 26 de mayo, los flujos netos de capital de Hyperliquid han aumentado a aproximadamente 3.5 mil millones de dólares, no solo recuperando las pérdidas anteriores, sino también alcanzando un nuevo máximo. Especialmente desde mayo, esta tendencia ha sido aún más evidente, con un flujo neto máximo en un solo día de 240 millones de dólares y un flujo neto promedio diario de aproximadamente 53 millones de dólares.

La afluencia de estos fondos está indisolublemente ligada a las grandes operaciones de algunos traders conocidos en Hyperliquid. Desde mayo, varios jugadores de grandes fondos han estado abriendo frecuentemente órdenes de contratos por valor de decenas de millones e incluso cientos de millones de dólares en Hyperliquid. Bajo la vigilancia en tiempo real de analistas en la cadena, estas operaciones se han convertido en un tema candente en el mercado, promoviendo sin querer a Hyperliquid. Es importante señalar que la transparencia de estas operaciones en la cadena ha creado un "efecto de arrastre" único, que se ha convertido en la ventaja de Hyperliquid como un intercambio descentralizado, algo que las casas de cambio centralizadas tienen dificultades para replicar.

El valor de mercado de los tokens se dispara, el ecosistema se expande rápidamente

En un contexto general de mejora de los datos, el token de gobernanza de Hyperliquid, HYPE, comenzó a subir significativamente después de tocar fondo en 9.3 dólares en abril. Hasta el 27 de mayo, el precio máximo de HYPE alcanzó los 39.9 dólares, con un aumento máximo de aproximadamente el 329%. La capitalización de mercado del token HYPE alcanzó un máximo de 12.9 mil millones de dólares, superando a SUI y convirtiéndose en el token número 13 por capitalización de mercado.

En términos de construcción de ecosistemas, Hyperliquid ha logrado avances significativos recientemente. En abril, protocolos DeFi externos como Morpho y Upshift comenzaron a desplegarse en Hyperliquid. También han surgido varios protocolos exclusivos en el ecosistema, como HyperLend, Felix y HypurrFi, de los cuales varios tienen un TVL que supera los 100 millones de dólares. Hasta el 27 de mayo, el TVL de Hyperliquid alcanzó los 1.46 mil millones de dólares, y el número de protocolos aumentó a 27, de los cuales 16 son protocolos exclusivos de Hyperliquid. Algunos protocolos que se encuentran en etapas iniciales han lanzado programas de puntos, lo que representa un gran potencial de airdrop.

Además, Hyperliquid también ha logrado avances en la circulación de fondos y la emisión de stablecoins. Las nuevas herramientas de puente跨链, como Hyperunit, HyperSwap y HyBridge, apoyan la circulación directa de más activos en cadena. En términos de emisión de stablecoins, Hyperliquid ocupa el sexto lugar en la clasificación de todas las cadenas públicas con un valor de mercado de stablecoins de 36 mil millones de dólares, superando a cadenas públicas más antiguas como Arbitrum, Aptos, Sui y TON. De este, el USDC representa el 97%, con un volumen de emisión de 35 mil millones de dólares, mientras que el feUSD, exclusivo de Hyperliquid, tiene actualmente un volumen de emisión de 51 millones de dólares y aún se encuentra en una fase inicial. Además, el stablecoin USDT0 de cadena completa también se lanzó en Hyperliquid en mayo, proporcionando un nuevo canal importante para la circulación de fondos.

Desafíos en desarrollo: Crecimiento de usuarios y reconstrucción de la confianza

A pesar de que la mayoría de los datos son excelentes, Hyperliquid todavía enfrenta algunos desafíos. Por ejemplo, el crecimiento en el número de nuevos usuarios ha sido lento recientemente, con solo unos pocos cientos de nuevos usuarios diarios, muy por debajo de los miles que se registraron cuando la plataforma se lanzó por primera vez. Aunque el número de traders activos diarios ha aumentado, alcanzando más de 30,000, todavía hay una brecha en comparación con los intercambios centralizados. Además, en cuanto a las categorías de comercio, la participación de trading de los tokens BTC, ETH y SOL ha mantenido una proporción de aproximadamente el 50% a largo plazo, lo que dificulta que otros tokens rompan esa barrera, haciendo que los nuevos tokens lanzados en Hyperliquid tengan dificultades para generar el tradicional "efecto de listado". Las subastas de nuevos listados recientes también han sido bastante frías, con precios de subasta generalmente entre 20,000 y 30,000 dólares.

Otro tema que merece atención es la situación de recuperación del tesoro HLP. Aunque los ingresos de HLP han vuelto a alcanzar los 64.7 millones de dólares, un nuevo récord, el monto de los depósitos del tesoro aún no se ha recuperado por completo. Después del evento de marzo, los depósitos cayeron de un mínimo de 500 millones de dólares a 149 millones de dólares, y aunque actualmente han vuelto a 350 millones de dólares, sigue siendo aproximadamente un 30% más bajo que el pico, lo que muestra que la confianza de algunos usuarios con grandes depósitos aún no se ha restaurado por completo.

En general, Hyperliquid ha tenido un rendimiento destacado recientemente, con datos clave y el rendimiento del token HYPE mostrando un fuerte impulso ascendente. La entrada de grandes jugadores de capital y las operaciones transparentes en la cadena han traído una nueva ola de atención a la plataforma. Sin embargo, la desaceleración en el crecimiento de nuevos usuarios y la completa recuperación de la confianza de los usuarios que realizan grandes depósitos en el tesoro HLP siguen siendo problemas que Hyperliquid necesita resolver. A pesar de esto, el rendimiento general de Hyperliquid demuestra que se está convirtiendo en una fuerza emergente que no se puede ignorar en el ámbito de las plataformas de intercambio.