Cadena de bloques diez años: floreciendo por todas partes, ¿qué geometría tiene?

Autor: Zhou Ziqi (Universidad de la Ciudad de Hong Kong)

En 2015, el lanzamiento de la red principal de Ethereum abrió una nueva era de contratos inteligentes para la tecnología blockchain, estableciendo también las bases para su aplicación en diversos escenarios más allá de Bitcoin. Desde entonces, la blockchain ya no es solo la tecnología de libro mayor distribuido detrás de Bitcoin, sino que ha asumido más expectativas de "descentralización", "colaboración confiable" y más.

Gracias a la conexión natural entre blockchain y la circulación de fondos, el sector financiero tradicional fue el primero en comenzar a prestar atención e intentar utilizarlo para la optimización de procesos como la liquidación y compensación de fondos. Un informe del Foro Económico Mundial (WEF) de 2015 señaló que instituciones como Goldman Sachs, JPMorgan, el Grupo de la Bolsa de Valores de Londres, Wells Fargo y State Street mostraron un gran interés en la tecnología blockchain, explorando especialmente su aplicación en el área de liquidación. A finales de 2017, IBM lanzó proyectos de colaboración en blockchain que abarcan múltiples campos como pagos transfronterizos, educación, seguridad alimentaria, verificación de identidad, seguros, transporte marítimo, entre otros, y señaló que en el futuro cada vez más industrias se verán directamente influenciadas por blockchain.

Como IBM mencionó, entre 2017 y 2021 se desató una ola de "innovación en blockchain" en diversas industrias. En 2018, PwC llevó a cabo una encuesta a 600 ejecutivos en 15 regiones del mundo, y más del 84% de los encuestados afirmaron que las empresas ya estaban involucradas en el campo de blockchain hasta cierto punto: "todos están hablando de blockchain, nadie quiere quedarse atrás". Sin embargo, estas exploraciones se centraron principalmente en "libros de contabilidad autorizados", que en esencia son el uso de blockchain para lograr el intercambio y seguimiento de datos dentro de las empresas o entre socios. Pero, limitado por la infraestructura digital existente de las empresas y la falta de gobernanza de blockchain, el potencial tecnológico es difícil de liberar por completo.

"La 'gobernanza' fue uno de los temas más odiados en la comunidad blockchain, pero con el tiempo, la gente se ha dado cuenta de que la gobernanza no solo es clave para impulsar la aplicación madura de blockchain, sino que incluso es una condición necesaria (o la gente ha renunciado a resistirse a la regulación). Los informes publicados por el Foro Económico Mundial en 2020 y por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) en 2022 señalan que para que la blockchain entre en su fase madura, además de los avances tecnológicos, también se necesita un esfuerzo continuo en aspectos no técnicos como la estandarización y el marco regulatorio.

Cuando la "gobernanza" se convierte en la melodía principal, el camino de aplicación de la blockchain también se ha ido desplazando gradualmente de la "revolución" y "disruptiva" soñada hacia una "fusión evolutiva" con el sistema existente. La narrativa de la rebelión ha sido nuevamente incorporada por la corriente principal. Después de 2021, el enfoque de la atención sobre la blockchain ha vuelto a centrarse en el ámbito financiero, específicamente en la "tokenización". La llamada tokenización se refiere a la conversión de activos tradicionales (como moneda, bonos, acciones, etc.) en formas digitales registradas y circulantes en plataformas programables como la blockchain. A diferencia de la salvaje ola de ICOs de 2017, las prácticas de tokenización en los últimos años —como las monedas digitales de los bancos centrales, la legislación sobre stablecoins en Hong Kong y Estados Unidos, y los RWA (activos del mundo real)— enfatizan más la introducción de la blockchain sobre la base de las ventajas del sistema financiero existente, al tiempo que se presta atención a la conformidad y el control de riesgos. Esto es precisamente lo que se mencionó anteriormente como "evolución" en lugar de "revolución".

A lo largo de la última década, aunque diversas industrias han estado entusiasmadas por explorar la blockchain en busca de innovación empresarial, la mayoría de las aplicaciones aún giran en torno a la "transparencia" y el "libro mayor público", careciendo de verdaderas funciones centrales irremplazables. En muchos casos, la blockchain es más un complemento a la tecnología de bases de datos existente, en lugar de una transformación radical. Por ejemplo, la trazabilidad en la cadena de suministro (como la cadena de trazabilidad de alimentos de Walmart), los registros de donaciones benéficas (como la plataforma de公益捐赠记录 de Ant Group) y ciertos sistemas de facturación electrónica de gobiernos, a menudo solo utilizan la blockchain para aumentar la credibilidad, en lugar de reestructurar fundamentalmente los procesos.

El camino del desarrollo de la blockchain a menudo da la sensación de "rascarse la bota sin quitarse el zapato". Nadie niega su valor como innovación tecnológica, pero en muchos sectores fuera de la industria gris, la blockchain no ha satisfecho realmente las necesidades fundamentales. Muchos intentos que parecen vanguardistas caen en la trampa de "innovar por innovar". Hasta el día de hoy, aunque las expectativas de la gente sobre la blockchain se han expandido desde las finanzas a diversas industrias, finalmente han regresado a las finanzas; en última instancia, la gente se da cuenta de que las finanzas pueden ser el área con mayor demanda práctica y espacio de implementación para la blockchain en la actualidad.

En los últimos años, tanto la inminente legislación sobre monedas estables como el apoyo político a la tokenización de RWA indican que Hong Kong intenta encontrar un equilibrio entre la conformidad y la innovación para atraer proyectos de activos digitales de alta calidad, consolidando su posición como un centro financiero internacional en áreas como el yuan offshore, los pagos transfronterizos y la gestión de activos. Sin embargo, esta dirección también enfrenta muchos desafíos. Tomando como ejemplo las monedas estables, el mercado global a menudo presenta un patrón de "el ganador se lleva todo", donde las monedas estables en dólares han dominado durante mucho tiempo las transacciones y el almacenamiento de valor en el lado minorista (C). Si la moneda estable en dólares de Hong Kong quiere romper este patrón, necesita una diferenciación más clara y una construcción de ecosistemas complementarios, aprovechando al máximo las ventajas únicas de Hong Kong como centro financiero offshore. A medida que la regulación se perfecciona y las pruebas se profundizan, si se puede combinar orgánicamente las ventajas de la blockchain con el sistema financiero tradicional bajo un riesgo controlado, Hong Kong aún tiene la esperanza de ocupar un lugar importante en el mapa financiero digital global, convirtiéndose realmente en un "puente" y "campo de pruebas".

Si la blockchain puede salir de la situación de "rascarse el zapato" en Hong Kong, aún necesita tiempo para verificarlo, pero al menos, la dirección se ha vuelto cada vez más clara.