Análisis de los factores detrás de la fluctuación del precio de Bitcoin

En la última semana, el precio de Bitcoin experimentó una fuerte fluctuación, intentando en varias ocasiones superar la zona de resistencia de 24200 dólares a 24300 dólares sin éxito. Esta gran volatilidad a corto plazo se debe principalmente a cuatro factores: liquidaciones en cadena, altas tasas de financiación, desaceleración de la entrada de capital institucional y ajustes naturales del mercado.

La liquidación en cadena y las altas tasas de financiación son las principales razones que llevaron a la caída del mercado. El 20 de diciembre, el Bitcoin experimentó un retroceso significativo en el nivel de 24295 dólares. Dado que el libro de órdenes de los intercambios mostraba una gran cantidad de órdenes de venta por encima de 24000 dólares, el mercado anticipó un ajuste. Posteriormente, en un plazo de 17 horas, el precio del Bitcoin cayó hasta un mínimo de 21815 dólares, con una disminución del 10%. Esto se debió principalmente a una liquidación en cadena a gran escala en las principales bolsas de futuros.

En el mercado de futuros, los traders suelen utilizar un alto apalancamiento para realizar grandes operaciones. Por ejemplo, algunas plataformas ofrecen apalancamiento de hasta 100 veces. Esto significa que con solo 1000 dólares se puede establecer una posición de 100,000 dólares. Cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor será el riesgo de liquidación. El 21 de diciembre, a medida que el precio de Bitcoin cayó por debajo de 22,000 dólares, se liquidaron cientos de millones de dólares en contratos largos. Los datos muestran que aproximadamente 474 millones de dólares en contratos de futuros fueron liquidadas en un plazo de 4 horas.

La liquidación masiva provocará una fuerte Fluctuación, ya que obliga a los traders a cerrar posiciones rápidamente en poco tiempo. En el mercado del 21 de diciembre, muchos holders de largo plazo se vieron obligados a cerrar sus posiciones, lo que llevó a una mayor caída en el precio de Bitcoin.

La tasa de financiación es un indicador importante para evaluar la inclinación alcista y bajista en el mercado de futuros. Las bolsas utilizan el mecanismo de "financiación" para equilibrar el mercado. Si hay demasiados compradores, se necesita pagar compensación a los vendedores en corto, y viceversa. Entre el 20 y el 21 de diciembre, la tasa de financiación de Bitcoin alcanzó un máximo del 0.1%, lo que causó una gran presión a los poseedores de posiciones.

Algunos analistas señalan que la desaceleración de la entrada de fondos institucionales podría provocar una corrección saludable. Durante todo 2020, los inversores institucionales han sido la principal fuerza impulsora del aumento de Bitcoin. Cuando la demanda del mayor comprador disminuye, la posibilidad de un ajuste profundo aumenta. Sin embargo, expertos en análisis en cadena indican que incluso si ocurre un ajuste, el ciclo podría ser relativamente corto. Esto se debe a que la demanda de los compradores sigue siendo fuerte, y se espera que compense rápidamente el impacto de la corrección.

Desde una perspectiva macro, una señal positiva es la disminución de la salida de fondos de los intercambios y el aumento de las reservas de monedas estables. Esto indica que la presión de venta activa podría estar disminuyendo, mientras que los fondos extrabursátiles están volviendo al mercado de criptomonedas. Los inversores tienden a convertir las ganancias de la venta de criptomonedas en monedas estables para poder recomprar en cualquier momento. Por lo tanto, el aumento de las reservas de monedas estables en los intercambios significa que los inversores se están preparando para volver a entrar al mercado.

A corto plazo, la demanda institucional sigue siendo un factor incierto. Actualmente, la prima de un cierto fondo fiduciario alcanza el 41%, lo que indica que los inversores institucionales todavía están dispuestos a comprar Bitcoin a un precio superior al precio spot. Mientras esta prima se mantenga en niveles altos, el riesgo de una caída abrupta en la demanda institucional es relativamente bajo. Dado que actualmente no hay señales de que la prima vaya a disminuir en el corto plazo, la posibilidad de que la reducción de los flujos de fondos institucionales cause una fuerte corrección en Bitcoin sigue siendo muy baja.