Hong Kong lanza la declaración de política 2.0, creando un centro de innovación global de activo digital.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviado como "Declaración de Políticas 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de leyes y regulaciones (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de talento y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimizar la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de comercio de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y el registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos de regulación y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activos digitales.
En la parte de "Promover escenarios de aplicación y colaboración intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades de los mercados de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relevantes para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en el uso de activos digitales para reducir costos y acelerar el proceso de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de los activos digitales, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las pautas regulatorias necesarias, promoviendo que los emisores de activos digitales autorizados en Hong Kong investiguen e implementen soluciones para abordar los puntos críticos en la actividad económica. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a los participantes del mercado para que propongan sugerencias sobre cómo experimentar y utilizar activos digitales autorizados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Cyberport también lanzará un programa de financiamiento piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará fondos a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, icónicos y con impacto en el mercado.
El siguiente es el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y comprometido con la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong se compromete a construir Hong Kong como un centro líder mundial de activo digital: un mercado confiable donde la innovación puede florecer en un entorno de riesgos controlables, y que aporta beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0") publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Finanzas (“Departamento de Finanzas”) es una respuesta proactiva de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias prospectivas, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, al tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
"LEAP": Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una supervisión robusta, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activos digitales y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión mediante la participación de minoristas, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora listo para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como marcos de cumplimiento adaptativos y de productos (como el comercio de productos derivados), buscando lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la siguiente fase de desarrollo, centrada en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para reforzar la posición de Hong Kong como un centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para que participen en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, crear un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y implementaremos las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integren en la economía real y el sistema financiero para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legalidad y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para crear un ecosistema de activos digitales que sea confiable, innovador y vibrante, y fortalecer la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
Optimización de la regulación y el marco legal
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y tiene como núcleo la protección de los inversores y consumidores. La principal medida a seguir es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencia para los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en la búsqueda de alta liquidez, transacciones en grandes volúmenes y la custodia segura de activos. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registros, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. Por su parte, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (“HKMA”) actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de intercambio de activos digitales.
De igual manera, la Comisión de Regulación de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargado de la emisión de licencias y registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará una actividad más amplia de activo digital y grandes transacciones, y proporcionará directrices claras para los participantes del mercado. Este marco también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación en el mercado y proteger a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con las partes interesadas para asegurar que el marco se adapte al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos los "Lineamientos de Políticas para el Mercado de Criptoactivos y Activos Digitales" de la Comisión Internacional de Supervisores de Valores, el "Marco de Regulación de Actividades Globales de Criptoactivos" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para la Asunción de Riesgos de Criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de Declaración de Criptoactivos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre la tokenización
La tokenización de activos y herramientas financieras del mundo real ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es indispensable un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para promover la aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado por la fase de validación de conceptos y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos y herramientas financieras del mundo real. Se llevará a cabo una revisión completa de los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, entre otros, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean factibles y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
("E"xpanding the suite of productos tokenizados) ampliar la variedad de productos tokenizados
(c) Regularización de la emisión de bonos del gobierno tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones (por un total de aproximadamente 6,8 mil millones de dólares de Hong Kong) bonos verdes tokenizados, demostrando de manera prospectiva los beneficios del esquema de tokenización. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y arreglos de plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta iniciativa, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para seguir aprovechando las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluidas las relacionadas con la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación de transacciones en el mercado secundario, y la ampliación de la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno busca establecer un estándar global mediante la emisión pionera de bonos tokenizados y su normalización, reforzando la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que anima a los sectores público y privado a adoptarla.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio y dirige conjuntamente la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluida la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria de Hong Kong está explorando la creación de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y aumentar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales de marcas registradas de la Bolsa de Metales de Londres. Para promover el desarrollo del ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como una etiqueta de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, facilitando así la integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará sus esfuerzos para expandir los programas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la diversidad de aplicaciones de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos los metales preciosos (como el oro), los metales no ferrosos y las energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) listados en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos del impuesto de timbre al momento de la transferencia. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención del impuesto de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Con esta exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de intercambio de activos digitales con licencia u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, y revisará otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales especificados como transacciones calificadas que disfrutarán de exenciones de impuestos sobre las ganancias en los fondos de venta privada y herramientas de control de inversión familiar. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Avanzando casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya los proyectos de stablecoins y otros tokens, incluyendo la exploración de las stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades de los mercados de capital. El gobierno implementará un régimen de regulación para los emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la base para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronterizos han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins con licencia, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Facilitar la cooperación entre los organismos reguladores, las fuerzas del orden y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando fuertemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas relevantes de la industria de activos digitales, aprovechando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, que incluye oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y llevarlas a la comercialización. Cyberport también lanzará un programa piloto de subvenciones para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado. Además del financiamiento, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Oficina de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y expansión de negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Oficina de Promoción de Inversiones puede establecer contactos entre los posibles proveedores de servicios de activo digital y bancos, así como con diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar su establecimiento empresarial.
La Bolsa de Valores y de Liquidación de Hong Kong ha desarrollado el primer índice de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores una referencia de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum dentro de la zona horaria de Asia, para apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activos digitales en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno alentará el desarrollo de infraestructura de activo digital, incluyendo, pero no limitado a, diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión con experiencia local y profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulatorio y la capacidad de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible del activo digital. El gobierno fomentará la colaboración entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y agencias de aplicación de la ley para optimizar estas soluciones y asegurar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital en Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno seguirá fomentando la formación y el desarrollo de talentos en la industria de los activos digitales, centrándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong, y apoyar el desarrollo de startups y entidades financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluye a profesionales de fintech, incluidos talentos profesionales de activos digitales de todo el mundo. A continuación, Cyberport ayudará al gobierno a lograr este objetivo a través de sus medidas de formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, creando así una reserva estable de talento profesional, impulsando continuamente la innovación y contribuyendo a la industria local de activos digitales. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboraciones con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia a la reserva de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con la aplicación práctica en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en el desarrollo de nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial y más. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones podrán cultivar una nueva generación de emprendedores, investigadores y expertos en tecnología, asegurando un flujo continuo de creatividad y conocimientos especializados. Al combinar los logros académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un fondo sostenible de talento en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias de supervisión y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias locales de supervisión y las agencias de aplicación de la ley, apoyando el desarrollo de un mercado de activo digital transparente, seguro y resiliente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias de supervisión, incluyendo a través de organizaciones internacionales relevantes y estableciendo memorándums de entendimiento con agencias de supervisión y otros organismos gubernamentales de otras jurisdicciones, para lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito del activo digital. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: un futuro de innovación, confianza y oportunidades
La "Declaración de Políticas 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el campo de los activos digitales (“LEAP”). A través de un marco regulatorio unificado, una revisión legal y regulatoria, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la expansión de la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de stablecoins, el fortalecimiento de la cooperación regulatoria y el impulso de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinando el apoyo de capacitación y proyectos, la cooperación entre universidades y la industria, así como una vibrante ecosistema respaldado por la infraestructura de activos digitales, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de las autoridades reguladoras, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, guiando a Hong Kong hacia un nuevo horizonte de liderazgo global en activos digitales.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#