El mercado de criptomonedas enfrenta un gran giro: transformaciones en EE. UU., incertidumbre regulatoria y crisis de liquidez

El ciclo de Halving de Bitcoin se considera generalmente como un indicador temporal del mercado de Activos Cripto. Según esta regla, el ciclo de reducción de tasas de La Reserva Federal (FED) debería haber comenzado en el cuarto trimestre de 2023. Sin embargo, el gobierno de entonces distorsionó los datos de empleo no agrícola a través de una serie de intervenciones políticas, insistiendo en no reducir las tasas. A pesar de esto, debido a que el gobierno necesitaba una gran emisión de bonos del Tesoro para financiar sus políticas, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (que refleja la Tasa de interés real del mercado) experimentó una disminución significativa, lo que provocó un breve bull run que abarcó el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024.

Al entrar en el segundo trimestre de 2024, con el Departamento del Tesoro de EE. UU. desacelerando la emisión de deuda y el aumento del riesgo sistémico en otras partes del mundo (como el mercado inmobiliario de Asia Oriental y el mercado de bonos de Japón), la demanda de refugio se disparó. El dólar, los bonos del gobierno estadounidense y el oro se convirtieron en las opciones preferidas de los inversores, además de que el segundo trimestre históricamente ha sido un período en el que los activos de riesgo tienen un rendimiento deficiente, lo que ha llevado a todo el mercado de Activos Cripto a una recesión.

En el tercer trimestre de 2024, para impulsar las elecciones, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés. Sin embargo, se presentó un fenómeno peculiar: a pesar de que la tasa de interés nominal disminuyó, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó considerablemente, acercándose a un máximo histórico. Por lo tanto, la tendencia del mercado en el cuarto trimestre no fue impulsada por capital externo, sino que estuvo influenciada por factores políticos y estacionales.

Para el primer trimestre de 2025, el enfoque del mercado se ha trasladado de los datos de empleo, el índice de inflación y otros indicadores económicos a las contradicciones entre los diferentes departamentos del gobierno. El impacto de estas contradicciones es muy profundo, y los avances revolucionarios en el campo de la inteligencia artificial han sacudido la posición dominante de ciertos países en este campo, incluso provocando una venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense. La caída de la tasa de interés real impulsada por el pánico no ha traído el mercado de primavera esperado, sino que ha llevado a una gran fuga de capitales.

Actualmente, nos enfrentamos a una realidad importante: Estados Unidos se encuentra en un período de cambio significativo que no se ha visto en un siglo. Si el movimiento de reforma apoyado por ciertos gigantes tecnológicos tiene éxito, podría prolongar el dominio de esta superpotencia global durante un siglo; si falla, las consecuencias son impredecibles.

Frente a un riesgo sistémico tan grande, sumado a la incertidumbre del marco regulatorio de Activos Cripto en Estados Unidos en julio, los grandes jugadores del mercado de encriptación, que se encuentran en una situación difícil, optaron por tomar la iniciativa y priorizar la extracción de la liquidez del mercado.

Algunas grandes plataformas de intercambio han cambiado repentinamente de postura para promover las nuevas monedas que lanzan; otras plataformas ignoran las controversias y lanzan nuevos proyectos polémicos; muchos proyectos conocidos del mercado primario también se ven obligados a realizar emisiones de tokens iniciales en un entorno del mercado difícil.

En este entorno de mercado inestable, una estrategia conservadora puede ser más sensata, los inversores deben actuar con cautela y centrarse en proteger su capital.