Actualización importante del ecosistema AAVE: el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
Recientemente, el ecosistema de AAVE aprobó una propuesta clave, y el módulo AAVE Umbrella, muy esperado, recibió el reconocimiento de la comunidad, con la ejecución oficial programada para el 5 de junio de 2025. Esto significa que el módulo AAVE Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de deudas incobrables del ecosistema de AAVE. Esta medida traerá cambios significativos al modelo de ingresos del ecosistema de AAVE.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
AAVE, como un protocolo de préstamos colaterales sobreendeudados y descentralizado, enfrenta el principal riesgo de una caída drástica en el valor de los colaterales debido a la volatilidad del mercado y la morosidad provocada por la falta de liquidaciones oportunas. Anteriormente, AAVE mitigaba este riesgo principalmente a través del Safety Module. El Safety Module es esencialmente un fondo que puede utilizarse para compensar las pérdidas cuando hay morosidad en el protocolo. Para atraer a los proveedores de fondos, AAVE les ofrece generosos incentivos.
El Módulo de Seguridad soporta tres tipos de activos: AAVE, el certificado BPT del pool Balancer AAVE/wstETH y GHO. Los usuarios pueden hacer staking de estos activos para ganar recompensas en tokens AAVE, asumiendo al mismo tiempo un riesgo de "slashing" de hasta el 30%-99%. Hasta ahora, el volumen total bloqueado en el Módulo de Seguridad ha alcanzado los 1.14 mil millones de dólares.
Sin embargo, este mecanismo presenta dos grandes problemas: primero, el costo de mantenimiento es demasiado alto, y segundo, la eficiencia del capital es baja. Solo el gasto en incentivos anuales asciende a unos 66 millones de dólares, lo que ejerce presión sobre la capitalización de mercado de AAVE. Además, el mecanismo actual no es eficiente en el manejo de cuentas incobrables, lo que puede impactar la liquidez de AAVE y GHO.
Para optimizar estos problemas, el equipo de AAVE propuso el módulo Umbrella. Las principales optimizaciones incluyen:
Utilizar aToken con una mayor correlación con los activos de préstamo como fondos de garantía, cada tipo de aToken solo se encarga de la garantía del activo correspondiente.
Introducir un modelo de curva de liberación para determinar las tasas de rendimiento de los activos en garantía, ajustando dinámicamente a través de parámetros como la liquidez objetivo.
Cambiar el mecanismo de Slashing de depender de la activación de la gobernanza a la ejecución automática por contrato inteligente.
Estas optimizaciones tienen como objetivo mejorar la eficiencia del capital y controlar el nivel de subsidios del protocolo.
Cambios significativos en el modelo de ingresos por staking de GHO
En comparación con los ajustes progresivos de AAVE y ABPT, los cambios que enfrentan los stakers de GHO son más significativos. Según las estimaciones del nuevo modelo, si todos los stakers de stkGHO cambian al módulo Umbrella, la tasa de rendimiento disminuirá del 13% actual a aproximadamente el 7.7%. Esta disminución se debe principalmente a la drástica reducción de los ingresos por compensación de riesgos de GHO en el módulo Umbrella.
Una disminución significativa en la tasa de rendimiento podría llevar a una contracción drástica en la emisión de GHO. Actualmente, alrededor del 71% del total de GHO proviene del staking de stkGHO, lo que significa que la demanda actual de GHO está principalmente impulsada por los altos rendimientos del Safety Module. La caída de los rendimientos inevitablemente provocará una pérdida de demanda, hasta que se restablezca el equilibrio entre oferta y demanda. Sin embargo, dado que la tasa de colateralización de GHO es saludable en este momento, el riesgo de un corralito a corto plazo es relativamente controlable.
Desde la perspectiva del protocolo AAVE, esto es una nueva revisión y ajuste del modelo de desarrollo de GHO. Anteriormente, la demanda de GHO dependía en exceso de los subsidios de los tokens de gobernanza, careciendo de un apoyo sostenible. Con esta actualización, el equipo de AAVE podría centrarse más en los escenarios de aplicación real de las stablecoins descentralizadas, redefiniendo la competitividad de GHO. Sin embargo, esto también significa que una oportunidad de staking de alto rendimiento muy popular está a punto de finalizar.
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ForkItAllDay
· 07-15 13:42
La tasa de rendimiento se ha reducido directamente en un 50% de caída, es difícil de soportar.
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ApeWithAPlan
· 07-14 22:02
¿Jugar con monedas durante mucho tiempo no es mejor que al principio?
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ChainMaskedRider
· 07-12 19:02
tomar a la gente por tonta tontos~
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LuckyBlindCat
· 07-12 18:41
Ah, esta ganancia 50% de caída, no puedo soportarlo.
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StealthDeployer
· 07-12 18:41
Los ingresos se han reducido un 50% de caída, GHO esta vez tiene que enviar.
Actualización importante del ecosistema AAVE: el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad para optimizar la Gestión de riesgos
Actualización importante del ecosistema AAVE: el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
Recientemente, el ecosistema de AAVE aprobó una propuesta clave, y el módulo AAVE Umbrella, muy esperado, recibió el reconocimiento de la comunidad, con la ejecución oficial programada para el 5 de junio de 2025. Esto significa que el módulo AAVE Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de deudas incobrables del ecosistema de AAVE. Esta medida traerá cambios significativos al modelo de ingresos del ecosistema de AAVE.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
AAVE, como un protocolo de préstamos colaterales sobreendeudados y descentralizado, enfrenta el principal riesgo de una caída drástica en el valor de los colaterales debido a la volatilidad del mercado y la morosidad provocada por la falta de liquidaciones oportunas. Anteriormente, AAVE mitigaba este riesgo principalmente a través del Safety Module. El Safety Module es esencialmente un fondo que puede utilizarse para compensar las pérdidas cuando hay morosidad en el protocolo. Para atraer a los proveedores de fondos, AAVE les ofrece generosos incentivos.
El Módulo de Seguridad soporta tres tipos de activos: AAVE, el certificado BPT del pool Balancer AAVE/wstETH y GHO. Los usuarios pueden hacer staking de estos activos para ganar recompensas en tokens AAVE, asumiendo al mismo tiempo un riesgo de "slashing" de hasta el 30%-99%. Hasta ahora, el volumen total bloqueado en el Módulo de Seguridad ha alcanzado los 1.14 mil millones de dólares.
Sin embargo, este mecanismo presenta dos grandes problemas: primero, el costo de mantenimiento es demasiado alto, y segundo, la eficiencia del capital es baja. Solo el gasto en incentivos anuales asciende a unos 66 millones de dólares, lo que ejerce presión sobre la capitalización de mercado de AAVE. Además, el mecanismo actual no es eficiente en el manejo de cuentas incobrables, lo que puede impactar la liquidez de AAVE y GHO.
Para optimizar estos problemas, el equipo de AAVE propuso el módulo Umbrella. Las principales optimizaciones incluyen:
Utilizar aToken con una mayor correlación con los activos de préstamo como fondos de garantía, cada tipo de aToken solo se encarga de la garantía del activo correspondiente.
Introducir un modelo de curva de liberación para determinar las tasas de rendimiento de los activos en garantía, ajustando dinámicamente a través de parámetros como la liquidez objetivo.
Cambiar el mecanismo de Slashing de depender de la activación de la gobernanza a la ejecución automática por contrato inteligente.
Estas optimizaciones tienen como objetivo mejorar la eficiencia del capital y controlar el nivel de subsidios del protocolo.
Cambios significativos en el modelo de ingresos por staking de GHO
En comparación con los ajustes progresivos de AAVE y ABPT, los cambios que enfrentan los stakers de GHO son más significativos. Según las estimaciones del nuevo modelo, si todos los stakers de stkGHO cambian al módulo Umbrella, la tasa de rendimiento disminuirá del 13% actual a aproximadamente el 7.7%. Esta disminución se debe principalmente a la drástica reducción de los ingresos por compensación de riesgos de GHO en el módulo Umbrella.
Una disminución significativa en la tasa de rendimiento podría llevar a una contracción drástica en la emisión de GHO. Actualmente, alrededor del 71% del total de GHO proviene del staking de stkGHO, lo que significa que la demanda actual de GHO está principalmente impulsada por los altos rendimientos del Safety Module. La caída de los rendimientos inevitablemente provocará una pérdida de demanda, hasta que se restablezca el equilibrio entre oferta y demanda. Sin embargo, dado que la tasa de colateralización de GHO es saludable en este momento, el riesgo de un corralito a corto plazo es relativamente controlable.
Desde la perspectiva del protocolo AAVE, esto es una nueva revisión y ajuste del modelo de desarrollo de GHO. Anteriormente, la demanda de GHO dependía en exceso de los subsidios de los tokens de gobernanza, careciendo de un apoyo sostenible. Con esta actualización, el equipo de AAVE podría centrarse más en los escenarios de aplicación real de las stablecoins descentralizadas, redefiniendo la competitividad de GHO. Sin embargo, esto también significa que una oportunidad de staking de alto rendimiento muy popular está a punto de finalizar.