Perspectiva de VC sobre la ola de Memecoin: ¿nuevo campo de inversión o trampa de salida de liquidez?

TL;DR

1. Meme pasó por una fase de lento surgimiento de 2013 a 2019, seguida de un período caótico de cambios rápidos de 2020 a 2022, y finalmente, de 2023 a 2024, experimentó un rápido desarrollo y fue formalmente reconocido como una pista única con una amplia base de audiencia.

2. La tasa de rotación diaria promedio de Meme es de aproximadamente 11%, en comparación, DeFi es de 5%, Layer2 es de 7%, y la tasa de rotación diaria promedio de Layer1 es de 4%, esta proporción no solo resalta la alta Liquidez de Meme, sino que también indica que el interés y la frecuencia de transacciones de los usuarios en Meme son altos.

3. Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la participación de Meme en la capitalización de mercado de todo el mercado de criptomonedas ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue mostrando una tendencia creciente. Si hacemos una simple simulación de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

4. Meme es un Layer1 apalancado, es decir, cuando el mercado mejora, habrá un aumento de aproximadamente 5 a 10 veces en Layer1.

5. Los memes de tipo animal y los memes de cultura cult son tipos que son adecuados para un seguimiento a largo plazo. En comparación, otras categorías de memes a menudo están relacionadas con tendencias a corto plazo, y su atención y popularidad pueden aumentar rápidamente y luego caer.

En 2024, la industria y el mercado están experimentando una intensa reestructuración. En el contexto de un rendimiento deficiente de muchos proyectos respaldados por VC, Meme ha nadado contra la corriente, convirtiéndose en una nueva fuerza que no se puede ignorar. El auge del modo PvP, el efecto de riqueza traído por los ataques de un solo token, y la amigabilidad de Solana hacia Meme, han mostrado un brillo único en este año. Murad, un representante de la nueva generación de Meme, se ha convertido rápidamente en una figura popular en el mundo de Meme a través de su discurso en Supercycle. Sin embargo, detrás de esta ola de Meme, ¿qué cambios ha experimentado Meme realmente? Desde la perspectiva de los VC, ¿cómo debemos participar en esto? Estas preguntas merecen una profunda discusión.

Panorama del mercado Meme: origen, evolución y análisis de datos del mercado

Origen e impacto

El Meme, como un fenómeno de difusión cultural, está estrechamente ligado a la historia de la humanidad. Su origen se encuentra en el lenguaje, las creencias y las costumbres de las sociedades tempranas, propagándose a través de la imitación y el aprendizaje dentro de los grupos. La aparición de Internet ha acelerado enormemente la difusión de los Memes, los cuales se comparten en forma de imágenes, videos, textos, y emoticonos, y se propagan rápidamente entre los usuarios debido a su humor, ironía o resonancia. Los Memes satisfacen la necesidad de las personas de expresar emociones, compartir opiniones y establecer conexiones en la interacción social, siendo un fenómeno cultural que refleja tendencias sociales, psicología grupal y cambios culturales. Su difusión y popularidad están influenciadas por diversos factores, como el atractivo del contenido, el entorno de difusión, la aceptación de la comunidad y la influencia de KOL.

En Web2, la cultura Meme nació y se desarrolló principalmente en dos plataformas: 4chan y Reddit. 4chan es el lugar de origen del popular Meme Pepe the Frog, donde se agrupan una gran cantidad de Memes de Pepe y su contenido cultural derivado. Al mismo tiempo, 4chan también es un terreno fértil para el cómic Boy's Club, que nos proporciona una perspectiva importante para comprender la cultura Meme. Por otro lado, Reddit ha dado vida a clásicos como Dogecoin y Success Kid. Gracias a la atmósfera comunitaria activa y a una sólida base de usuarios de estas dos plataformas, hasta hoy siguen siendo los lugares de nacimiento de muchos nuevos Memes. Además de estas dos plataformas, otras redes sociales con numerosos usuarios como ( Twitter X y Telegram ) también han dado lugar a algunos Memes populares. Por ejemplo, dogwifhat, el perro con gorro, una imagen de un perro con un gorro de lana rosa, este Meme ha formado una cultura de tótem "gorro" dentro de la comunidad desde sus inicios, y muchos usuarios y personalidades conocidas han compartido imágenes relacionadas con el perro con gorro.

evolución y desarrollo

Comenzando en Web2, obsesionados con Web3. En este artículo, nos referimos a Meme y sus criptomonedas relacionadas como "Meme", sin hacer distinciones específicas. Al revisar la historia del desarrollo de Meme, notamos que en sus inicios no era notable y no recibió suficiente atención. Haciendo referencia a los ciclos de mercado de la industria, podemos dividir la línea de desarrollo de Meme en estas tres etapas: etapa de inicio ( de 2013 a 2019 ), etapa caótica ( de 2020 a 2022 ), etapa de rápido desarrollo ( de 2023 a 2024 ). A través de la consulta de datos de instantáneas históricas de CoinMarketCap, datos de monedas individuales de Coingecko, información histórica de motores de búsqueda y contenido en redes sociales, podemos comprender de manera más integral la evolución de Meme.

Hasta el 31 de diciembre de 2019, en la etapa embrionaria, Dogecoin es la única moneda de tipo Meme en la lista de las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado, ocupando el puesto 34. Al revisar el período de 2013 a 2019, las monedas de tipo Meme no ocuparon un lugar significativo en el mercado. Durante este tiempo, la industria estaba en una rápida fase de construcción de infraestructura, y todos estaban explorando varios nuevos conceptos. Las nuevas monedas principales suelen ser aquellas con una mayor capacidad de procesamiento de transacciones y tiempos de confirmación más rápidos, o nuevas cadenas de bloques que cuentan con poderosas funciones de contratos inteligentes. Para las monedas de tipo Meme, el desafío radica en que no solo requieren altos costos para establecer un soporte adjunto, sino que debido a la dificultad en la construcción de liquidez, esto lleva a un volumen de transacciones más bajo, dificultando así obtener un amplio apoyo de los intercambios centralizados. Por lo tanto, en la etapa embrionaria de las monedas Meme, aparte de Dogecoin, que se caracteriza por el meme "Doge" y tiene un notable efecto de difusión, no hay muchas otras monedas Meme en el mercado que puedan sobrevivir.

A partir de 2020, en el periodo de caos, más concretamente desde agosto de 2020, surgió la ola de IDO provocada por el DeFi Summer. El DeFi Summer lideró los IDO, permitiendo a las personas construir liquidez en la cadena a bajo costo, proporcionar comercio y crear rápidamente escenarios de trading. Esto permitió la emisión de tokens a bajo costo y la circulación en el mercado secundario directamente sin pasar por el listado en exchanges, lo que dio lugar a varios memes en la cadena. Durante este periodo, las monedas meme que sobrevivieron incluyen SHIB, FLOKI y PEOPLE. Sin embargo, a pesar de ello, estas primeras monedas meme no fueron tomadas en serio por el mercado, su popularidad se basó principalmente en conceptos especulativos. Además, la popularidad de los memes durante el periodo de caos suele surgir en un contexto de exceso de liquidez en la industria, apareciendo a menudo como el último relevo después de que varios sectores subieran alternativamente. Cabe mencionar que los memes en este periodo también ganaron una amplia atención debido a su asociación con celebridades, especialmente por las continuas declaraciones de Elon Musk sobre Dogecoin en 2021, que no solo hicieron que la volatilidad del precio de Dogecoin fuera extremadamente notable, sino que también impulsaron a Dogecoin a alcanzar un nuevo nivel en términos de capitalización de mercado, expandiendo significativamente la comunidad.

Con la llegada de 2023, la fiebre de las monedas Meme sigue en aumento, surgiendo una variedad diversificada de monedas Meme, como BONK, PEPE, CHEEMS, y relacionadas con la cultura Cult como BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inc) y SPX(SPX6900), WIF y MOG, entre otras. Durante este período, las categorías de monedas Meme comienzan a diversificarse, y otras cadenas de bloques públicas como Solana también están emergiendo. Para 2024, el desarrollo de las monedas Meme entra en una fase de aceleración directa, con nuevas monedas como BOME, neiro en minúsculas y GOAT surgiendo continuamente, cada una con sus propias características. Las monedas Meme han sido reconocidas ampliamente como una pista única y han ganado una base de audiencia.

Al analizar los datos sobre la participación de mercado y el rendimiento del mercado de Meme en el mercado de criptomonedas del top 600 desde 2013 hasta 2024, podemos ver claramente el crecimiento de la capitalización de Meme, así como la expansión de su categoría y cantidad. Durante este período, la capitalización de Meme no solo ha logrado un crecimiento significativo, sino que también ha aumentado en variedad y cantidad. Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la participación de mercado de Meme en todo el mercado cripto ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue mostrando una tendencia de crecimiento. Si realizamos una simple simulación de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Quizás, alguna vez dudamos de si los Meme eran solo un fenómeno pasajero, que rápidamente caería en el olvido después de la euforia. Sin embargo, a medida que hemos investigado y comprendido más sobre los Meme, creemos que nuestra perspectiva ha cambiado. Los Meme no solo no desaparecerán, sino que seguirán innovando, y cada ciclo de era podría dar lugar a nuevos Meme líderes. Sin embargo, detrás de estos brillantes Meme líderes, se oculta una dura realidad, que nos recuerda que debemos mantener siempre la calma y una mente clara.

Análisis de datos del mercado

A través del análisis del desarrollo y los datos históricos de Meme, podemos entender aproximadamente su tendencia de desarrollo. Entonces, estudiar la estructura actual del mercado puede proporcionarnos una perspectiva intuitiva para observar los cambios en los puntos calientes del mercado y el flujo de capital. A continuación, profundizamos en los indicadores macroeconómicos del sector Meme, incluyendo la capitalización de mercado, la actividad de negociación y el volumen de transacciones diarias, entre otros indicadores clave. Estos análisis no solo revelan la dinámica más reciente del sector Meme, sino que también muestran su trayectoria de desarrollo futura.

Cambios en la capitalización de mercado y cantidad: Los cambios en la capitalización de mercado y la cantidad en circulación de Meme pueden reflejar la demanda y el grado de aceptación del mercado. Aunque algunos tokens de Meme tienen una capitalización de mercado baja, el aumento en la cantidad de nuevos Meme indica que el interés de la comunidad en todo el sector está creciendo. En comparación con otros sectores (Layer1/Layer2/DeFi), Meme ha estado muy por delante en términos de capitalización total de mercado y cantidad nueva en los últimos dos años.

Actividad de comercio: La actividad de comercio y la tasa de rotación de Meme suelen ser más altas que las de otros sectores. Según los datos de CoinMarketCap, la capitalización total de mercado de los tokens Meme es de aproximadamente 50 mil millones de dólares, con un volumen diario de comercio de alrededor de 5 mil millones de dólares, lo que indica un nivel de actividad de comercio mucho más alto que en otros sectores. En promedio, la tasa de rotación diaria de los tokens Meme es de aproximadamente 11%, mientras que la tasa de rotación diaria de DeFi es de aproximadamente 5%, la de Layer2 es de aproximadamente 7% y la de Layer1 es del 4%. Esta proporción no solo destaca la alta liquidez de Meme, sino que también indica un mayor interés y frecuencia de comercio por parte de los usuarios. Para los tokens Meme que se encuentran por encima del nivel del sector, especialmente aquellos con un mayor volumen de comercio, a menudo se convierten en el objetivo de la búsqueda de capital en el mercado.

Nuevos aumentos de Meme coins y baja tasa de éxito: En el mercado de Meme, constantemente surgen nuevas monedas, cuyos aumentos a veces incluso superan a criptomonedas de referencia como BTC. Esto indica que el campo de los tokens Meme tiene una alta volatilidad y oportunidades especulativas. Sin embargo, entre los numerosos nuevos Memes, tomando como ejemplo los datos de Pump fun, solo menos del 2% de los Memes lanzados tienen éxito, y actualmente solo el 0.23% mantiene una capitalización de mercado por encima de 1M. Esto significa que la probabilidad de sobrevivir y resistir la prueba del tiempo es extremadamente baja.

Gran volumen de transacciones y nuevos usuarios: Meme puede generar un gran volumen de transacciones y cuenta con un grupo de usuarios relativamente leales. Por lo tanto, para CEX, listar monedas Meme puede convertirse en una estrategia importante para atraer tráfico y usuarios. Tomando como ejemplo el mercado spot de Binance, el 20% de los pares de negociación en el ranking de los 30 principales por volumen son Meme.

Escasez de Memes de primera categoría: Los Memes de nivel blue chip son relativamente escasos. Frente a la gran cantidad de cientos y miles de tokens Meme, menos del 1% puede considerarse realmente blue chip. Tomando como ejemplo los Memes registrados en el sitio web Coinmarketcap, a pesar de que nuevos Memes están surgiendo constantemente en el mercado, pocos logran resistir la prueba del tiempo y finalmente destacar. Además, la distribución de la capitalización de mercado en el sector de los Memes también muestra una notable ley del 80/20: la capitalización de mercado de todo el sector está principalmente impulsada por menos del 10% de los Memes de primera categoría. Esta distribución de capitalización de mercado altamente concentrada, sin duda, aumenta la dificultad de encontrar verdaderas inversiones de valor en el campo de los Memes. Si se participa en la inversión de Memes desde la perspectiva de VC, esto es similar a la inversión en capital de riesgo.