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Bitcoin 105,000 dólares resistencia abajo débilmente oscilante La Reserva Federal (FED) disminución de tasas podría detonar un aumento principal
Activo digital en tiempos de turbulencia demuestra resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales están atravesando una severa prueba. Múltiples factores entrelazados, como conflictos geopolíticos, tensiones comerciales y conflictos militares, han provocado una fuerte volatilidad en el mercado. En este contexto, el precio del oro, un activo seguro tradicional, se ha disparado a cerca de 3450 dólares por onza, mientras que el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad alrededor de los 105,000 dólares. Esta actuación "desensibilizada" ante la crisis geopolítica refleja un profundo cambio en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas.
Uno, el cambio en el mecanismo de transmisión de los impactos geopolíticos
Recientemente, los conflictos militares en la región del Medio Oriente solo llevaron a una caída temporal del 2% en el Bitcoin, que se estabilizó rápidamente, lo cual contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Los datos muestran que la proporción de los titulares a largo plazo superó el 70% en 2025, mientras que la proporción de apuestas especulativas cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales, a través del mercado de derivados, han establecido un sistema de cobertura que amortigua eficazmente el impacto instantáneo de eventos inesperados.
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa de Bitcoin con el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a ser una "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de un simple activo refugio.
El conflicto en Oriente Medio ha acelerado el proceso de desdolarización. Algunos países están aumentando continuamente la proporción de sus exportaciones de petróleo que se liquidan en bitcoin, lo que hace que la penetración en la economía real convierta en demanda rígida de bitcoin parte del riesgo geopolítico. Los datos muestran que el volumen de transacciones en cadena de las direcciones de billetera en las áreas en conflicto se disparó un 300% después del evento.
II. Juegos de anidación en el ciclo macroeconómico
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de expectativas de recortes de tasas para el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciación de la estructura de plazos de Bitcoin. La prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio se elevó al 23%, alcanzando un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio del ciclo de recortes de tasas, el aumento promedio de Bitcoin fue del 37%, superando con creces el 12% del oro.
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó un 2.8% interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro retrocedió a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como un activo de refugio contra la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunas empresas han cambiado su tenencia de Bitcoin de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el comienzo de la inclusión de este en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante seis meses consecutivos, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar este año a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha creado nuevas vías para que el capital transfronterizo arbitre a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de operaciones extrabursátiles de Bitcoin en el corredor comercial chino-estadounidense creció un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura superó por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantuvo estable en niveles bajos. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital apalancado, y el fenómeno de "doble explosión" de largo y corto que era común en 2021 ha desaparecido en su mayoría. Un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares en gestión, y su volumen neto diario de suscripción muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del S&P 500.
El saldo de las cuentas de custodia institucional supera los 4 millones de bitcoins, aproximadamente el 21% de la cantidad en circulación. Estos "chips de almacenamiento en frío" forman un estabilizador de precios natural, haciendo que la presión de venta a corto plazo sea difícil de romper en niveles de soporte clave. Recientemente, cuando los conflictos geopolíticos provocaron ventas por pánico, emergieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de los 100,000 dólares, el 90% proviene de operaciones extrabursátiles institucionales.
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, pero la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reestructurando la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo de los niveles de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin ha encontrado soporte recientemente en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tienen dificultades para llevar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares), lo que indica una falta de demanda de compra en niveles altos.
El gráfico diario muestra que la media móvil de 20 días tiende a estabilizarse y que el índice de fuerza relativa se encuentra cerca del punto medio, lo que no proporciona una ventaja clara para los toros o los osos. Si los compradores impulsan el precio por encima de la media móvil de 20 días, el Bitcoin podría ascender al rango de 110,530 a 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los toros toman el control, el precio podría dispararse a 130,000 dólares.
En el lado bajista, una ruptura por debajo de la media móvil de 50 días podría desafiar el nivel psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe este nivel, el precio podría caer a 93,000 dólares.
El gráfico de 4 horas muestra que los vendedores están tratando de detener el rebote del precio en la media móvil de 20 días. Si el precio cae drásticamente y cae por debajo de 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se trasladará a los bajistas. Bitcoin podría caer hasta 102,664 dólares y luego hasta 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los alcistas deben empujar el precio por encima de la media móvil de 50 días para obtener el control. Después, el precio podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, proyección de caminos futuros
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el Bitcoin oscile entre 98,000 y 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recortes en las tasas de interés. En el aspecto técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) constituirá un fuerte soporte. Los efectos de pulso de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital necesaria para una fluctuación de precios del 1% ha aumentado significativamente.
Las leyes estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar un recorrido hacia los 150,000 dólares. En ese momento, el pico de vencimientos de la deuda estadounidense podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de la liquidez del dólar se convertirá en el mejor catalizador. El mercado de opciones ya ha mostrado una acumulación de numerosas opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares.
Los cambios en las políticas regulatorias pueden provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de los ETF al contado atraerá una gran cantidad de fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar atentos a la "corrección navideña" después del aumento de noviembre, ya que los datos históricos muestran que la media de retroceso en esta fase durante los ciclos de mercado alcista es del 18%.
Conclusión
En el contexto de la transformación del sistema monetario global actual, el Bitcoin desempeña un doble papel: es tanto un beneficiario del colapso del crédito del antiguo sistema como un constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reestructuración del valor subyacente: ha evolucionado de símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. En el proceso de reestructuración del orden de las monedas fiduciarias, el Bitcoin está demostrando su singular resiliencia y capacidad de adaptación.