【Forex】Estancamiento del tipo de cambio del Dólar/yen, ¿cuándo comenzará a moverse? | Hiroko Ohashi te lo explica, ¡entendible! ¡Primera vez en FX! | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medios útiles para el dinero

Dólar/yen, se necesita un período de carga para la próxima aparición de la tendencia

El tipo de cambio del dólar estadounidense contra el yen se ha estancado por completo. Después de alcanzar un máximo de 158.87 yenes en enero de 2025, el yen se fortaleció drásticamente hasta 139.88 yenes tras el shock arancelario de Trump en abril. Si bien se ha avanzado en un fortalecimiento del yen de 19 yenes en la primera mitad de 2025, también se puede mencionar que Estados Unidos no movió su tasa de interés de política en la primera mitad de 2025.

Desde abril, el mercado se ha mantenido en un rango de 142 yenes a 148 yenes, pero debido a la gran tendencia de apreciación del yen de 20 yenes que se ha desarrollado en tres meses, es probable que se necesite un cierto período de acumulación de energía antes de que se produzca la próxima tendencia.

Los especuladores mantienen la expectativa de una apreciación del yen

Las posiciones de los especuladores siguen estando sesgadas hacia una larga en yenes netos, y las expectativas de apreciación del yen por parte de los especuladores no han cambiado. Sin embargo, en mayo, la posición larga en yenes alcanzó un máximo histórico de 179,000 contratos, llegando a un punto en el que ya no hay capacidad para comprar más yenes.

Actualmente, esta expansión de posiciones especulativas se ha reducido ligeramente a 127,000 contratos (la reducción de posiciones en compra de yenes = presión a la baja sobre el yen), pero aún así, todavía hay más de 100,000 posiciones acumuladas. Los especuladores parecen pensar que este mercado en rango romperá hacia abajo, creando así una nueva tendencia hacia la apreciación del yen.

Política monetaria de Japón y EE. UU., la diferencia de tasas de interés entre Japón y EE. UU. también está estancada

El trasfondo de esto es la expectativa de reducción de la diferencia de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos debido a la reanudación de recortes de tasas en EE. UU. y al aumento de tasas del Banco de Japón. El Banco de Japón se ha vuelto cauteloso después de implementar su segundo aumento de tasas en enero, y el momento del próximo aumento es incierto. Además de factores externos como los aranceles de Trump, el índice de indicadores económicos de mayo ha sido revisado a la baja, mostrando "deterioro" por primera vez desde julio de 2020. La situación de la economía japonesa está llegando a un punto en el que no puede aceptar un aumento de tasas.

Además, Estados Unidos comenzó su primera reducción de tasas en septiembre de 2024, y luego anunció recortes en las reuniones del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de noviembre y diciembre, pero desde que comenzó 2025, las reducciones han sido detenidas. El presidente de la FRB ha mencionado la posibilidad de que los efectos de los aranceles de Trump aparezcan en forma de inflación después del verano de 2025, y ha mantenido tasas de interés altas sin ceder a la presión para recortes por parte del presidente Trump.

La reducción de la diferencia de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos no ha progresado tanto como se esperaba, y la diferencia de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos sigue estancada, lo que está llevando a un estancamiento en el dólar estadounidense / yen.

¿Cuándo comenzará a moverse el Dólar/yen?

¿Cuándo comenzará a moverse el dólar estadounidense/yen? Si hay un deterioro evidente en los indicadores económicos de EE. UU. y una aceleración en la caída de las acciones estadounidenses, la Reserva Federal podría reanudar los recortes de tasas. En ese sentido, los datos duros como las estadísticas de empleo son muy importantes, pero debido a que los números de junio fueron demasiado buenos, al final, el mercado sigue en un estancamiento.

Sin embargo, el mercado laboral tiende a deteriorarse después del verano, por lo que será necesario prestar atención a los datos de empleo de agosto y septiembre. Es posible que el Dólar/yen vuelva a moverse significativamente en ese momento.