Serie Comprar el rumor: Las expectativas de mejora en el entorno regulatorio aumentan, la zona de Staking de ETH podría ser el mayor beneficiario

Recientemente, con el fuerte regreso de Trump, el mercado ha comenzado a especular sobre la posible renuncia del presidente de la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC), Gary Gensler. Con la expectativa de una mejora en el entorno regulatorio, la zona de Staking de ETH probablemente se convertirá en el área que más directamente se beneficiará, donde el proyecto líder Lido tiene la esperanza de salir del actual estado de precios bajos.

Las dificultades regulatorias que enfrenta Lido: el caso Samuels

Lido es el proyecto líder en la zona de Staking de ETH, que ayuda a los usuarios a participar en el PoS de Ethereum y obtener ganancias a través de servicios de tecnología no custodial, reduciendo la barrera técnica y el umbral de capital de 32 ETH. Este proyecto ha recaudado un total de 170 millones de dólares en tres rondas de financiación. Gracias a su ventaja de ser el primero en el mercado, la participación de mercado de Lido se ha mantenido a largo plazo alrededor del 30%, y actualmente sigue manteniendo una cuota del 27%, lo que muestra que la demanda de su negocio sigue siendo fuerte.

Sin embargo, un caso de litigio a finales de 2023 cambió la tendencia de precios de Lido. El 17 de diciembre de 2023, Andrew Samuels presentó una demanda contra Lido DAO en el Tribunal de Distrito Federal del Norte de California, acusándolo de vender LDO tokens al público de manera no registrada, violando la Ley de Valores de 1933. La demanda también involucra a los principales inversionistas de Lido, incluidos varios fondos de capital de riesgo de renombre.

El progreso del caso ha pasado por varios hitos clave:

1. En enero de 2024, las instituciones relacionadas comenzaron a recibir citaciones judiciales.
2. La primera audiencia de mociones se llevará a cabo el 28 de marzo, y el resultado del juicio se determinará el 10 de abril, el caso será sustancialmente aceptado.
3. El 28 de mayo, el equipo de abogados del demandante anunció una moción de sentencia en rebeldía contra Lido DAO.
4. El 27 de junio, el tribunal dictó una resolución aprobando la moción, exigiendo a Lido DAO que respondiera en un plazo de 14 días.
5. El 2 de julio, Lido DAO contrató a un abogado a través de una propuesta de la comunidad, solicitando un presupuesto de 200,000 DAI.

Además, el 28 de junio de 2024, la SEC presentó una demanda contra Consensys Software Inc., acusándola de participar en la emisión y venta de valores no registrados a través del servicio de Staking de MetaMask. En la demanda, la SEC describió claramente el stETH emitido a los usuarios por Lido como un valor.

Estas presiones regulatorias han llevado a las instituciones y a los inversores minoristas a adoptar una actitud de aversión al riesgo, convirtiéndose en un factor clave que presiona a la baja el precio de LDO. Si el resultado del juicio es desfavorable, Lido DAO podría enfrentar multas enormes, lo que tendría un impacto significativo en el precio de LDO.

La controversia sobre las propiedades de valores de stETH

La cuestión clave es si stETH se considera un valor. En Estados Unidos, se utiliza comúnmente el "test Howey" para determinar si un activo es un valor, que incluye principalmente cuatro criterios: inversión de dinero, empresa común, expectativa de ganancias y esfuerzo de otros.

Sin embargo, la industria de las criptomonedas tiene diferentes puntos de vista al respecto. Por ejemplo, una plataforma de intercambio considera que el negocio de Staking de ETH no cumple con los cuatro elementos de la prueba Howey, por las siguientes razones:

1. Los usuarios mantienen la plena propiedad de los activos, no hay comportamiento de inversión.
2. El staking se realiza a través de una red descentralizada y contratos inteligentes, no es una empresa de operación conjunta.
3. Las recompensas de staking son similares a los ingresos laborales, no son retornos de inversión.
4. El proveedor de servicios solo ofrece soporte técnico, no acciones de gestión.

Razones por las que el futuro desarrollo de Lido merece atención

1. El precio actual es bajo principalmente debido a la presión regulatoria, existe un factor subjetivo y el aspecto técnico se encuentra en un punto bajo.
2. ETH ha sido definido como una mercancía, el espacio de discusión relacionado es bastante amplio.
3. Después de la aprobación del ETF de ETH, los recursos relacionados podrían ayudar a impulsar las ventas. Se rumorea en la industria que permitir que el ETF de ETH ofrezca rendimientos de staking indirectos a los compradores podría aumentar significativamente su atractivo.
4. El costo de resolución del caso Samuels es relativamente bajo, con un impacto limitado.

En resumen, con la posible mejora del entorno regulatorio, el futuro desarrollo de Lido merece una atención cercana. En este período especial, la zona de staking de ETH podría convertirse en el mayor beneficiario.