Análisis del mercado de Bitcoin en el mercado bajista: la estructura del mercado en la era del ETF

El mercado de criptomonedas actual presenta una tendencia general a la baja, la mayoría de las monedas alternativas han caído más del 40%, y el Bitcoin también ha perdido cerca de una cuarta parte. En este entorno, cada rebote puede desencadenar ventas. Sin embargo, mientras no haya un uso excesivo de apalancamiento, siempre habrá oportunidades. Aunque no se puede predecir con precisión la tendencia del Bitcoin, se pueden hacer algunas suposiciones sobre el patrón del mercado bajista en la era del ETF.

Posibles escenarios de mercado bajista

1. Oscilación a largo plazo

Este mercado bajista podría ser más largo que el anterior, tomando varios años para tocar fondo. Comparado con el período de estanflación de la década de 1970, el mercado de valores tardó 7 años en alcanzar un nuevo máximo, experimentando dos grandes correcciones durante ese tiempo. Calculado en valor real, la corrección del 50% de entonces fue más grave de lo que parece a simple vista.

La caída actual del mercado es en gran medida predecible. Los inversores que se centran en las políticas macroeconómicas y la valoración de las acciones tecnológicas han comenzado a retirarse silenciosamente de los activos de riesgo desde noviembre del año pasado, lo que ha llevado al mercado a adoptar una postura defensiva. Con la adopción de derivados de Bitcoin por parte de las finanzas tradicionales, han surgido numerosas herramientas de cobertura en el mercado.

En este caso, podría surgir una situación de caída lenta. Los grandes participantes compran opciones de venta para cubrir riesgos, lo que eleva los precios de las opciones. Los creadores de mercado venden el efectivo para cubrir riesgos, y antes de que expiren las opciones, compran para cerrar posiciones, lo que provoca una caída lenta en los precios durante varios meses, acompañada de una fuerte volatilidad cerca de la fecha de vencimiento de las opciones.

Otra posibilidad es que la presión de compra y cierre de los creadores de mercado sea suficiente para aumentar el precio cerca de la fecha de vencimiento de la opción, haciendo que la mayoría de las personas pierdan dinero. Este ciclo continúa hasta que la presión de venta supera a la compra pasiva.

2. Repetición de ciclos tradicionales

Esta podría ser una situación relativamente buena. Según los ciclos anteriores, después de alcanzar el pico, Bitcoin experimenta una fuerte corrección, seguido de una caída lenta y múltiples fracasos en las rebotes. Finalmente, algún evento significativo provoca una venta por desesperación, cayendo un 70-80% desde el máximo y comenzando a rebotar después de tocar fondo.

En este caso, puede durar hasta 14 meses, ofreciendo a los inversores una oportunidad única de entrada. Sin embargo, dado el nivel de madurez y liquidez del mercado actual, la probabilidad de una corrección extrema ha disminuido. No obstante, las monedas alternativas todavía podrían caer un 50-60%, y el capital podría rotar entre diversas monedas alternativas.

3. Corrección a corto plazo

Esta es la situación menos probable. En el entorno actual, la expectativa más optimista es que Bitcoin solo se mantenga lateralmente en los próximos meses. Antes de que mejore el entorno de liquidez, se aclare la política comercial y mejoren los datos económicos, el objetivo principal debe ser preservar el capital.

Conclusión

A medio plazo, es difícil que Bitcoin alcance nuevos máximos antes de que se reduzca significativamente la incertidumbre económica y geopolítica. Sin embargo, los participantes del mercado deben estar preparados para diversas situaciones y ajustar sus posiciones según el desarrollo de los acontecimientos. Actualmente es un mercado para traders, mantener la paciencia y la disciplina aún puede resultar en ganancias. Los que compran deben asegurar beneficios durante los rebotes, y los que venden en corto también deben ser cautelosos. Aunque mantener una perspectiva optimista puede ser más lucrativo, también es un momento para prepararse para una posible caída adicional.