Nuevo patrón en el ámbito del stake

Desde 2020, el mercado de staking ha experimentado cambios significativos. La demanda de staking por parte de las instituciones ha seguido creciendo, al mismo tiempo que los requisitos regulatorios y de cumplimiento se han vuelto cada vez más estrictos. Aunque muchas instituciones ya han llevado a cabo staking a través de canales existentes, algunas todavía enfrentan restricciones internas.

Ethereum y su vasto ecosistema de protocolos han estado trabajando para resolver los problemas de escalabilidad y la centralización del stake. Al mismo tiempo, la demanda de personalización de la estructura de recompensas por parte de los usuarios avanzados sigue en aumento.

Para hacer frente a estos cambios, ha surgido una nueva solución de staking: el staking vault (stVaults). Esta innovadora solución ofrece una nueva opción personalizada, personalizable y modular para el staking de Ethereum, liderando el desarrollo de la industria.

Nueva infraestructura de staking de Ethereum de nueva generación

La última versión del protocolo de stake ha ampliado las funciones originales, además de los enrutadores de stake y sus módulos, también ha introducido el seguro de stake (stVaults), con el objetivo de ofrecer soluciones personalizadas para diversos casos de uso.

stVaults admite el acceso a la liquidez de stETH en la configuración personalizada, donde los usuarios pueden establecer la verificación, la estructura de tarifas, el perfil de riesgo y rendimiento, y otros parámetros para satisfacer las necesidades de los diferentes stakers.

Amigable para instituciones: Los stakers institucionales pueden:

1. Usar liquidez de stETH
2. Al mismo tiempo, mantener los fondos en contratos no administrados para garantizar el cumplimiento de los requisitos regulatorios y de gestión de riesgos.

Flexibilidad de nodos: Permite que los nodos actúen como curadores, personalizando soluciones para clientes con alto TVL, para obtener mayores ingresos y más TVL.

Mejora de ingresos: Los administradores de activos pueden adaptarse rápidamente a la dinámica del mercado, utilizando la propiedad de garantía universal de stETH para desarrollar estrategias innovadoras, optimizar la eficiencia del capital y combinarse con las nuevas oportunidades de DeFi.

En última instancia, todas las partes involucradas deben tener un mecanismo de incentivos a largo plazo que establezca fuentes de recompensas predecibles, orientadas al futuro y basadas en el valor dentro del ecosistema de Ethereum.

Base técnica: stVaults

stVault es un contrato inteligente clave que permite el staking líquido no custodial a través de un operador de nodo único ( o DVT NO cluster ), y se conecta a la infraestructura, lo que le permite acuñar stETH en nombre de este vault.

El objetivo de stVault es el siguiente:

1. Permitir a los usuarios personalizar la configuración de riesgo y rendimiento del staking líquido sin afectar la estabilidad y la fungibilidad de los tokens stETH existentes.

2. Permitir que los stakers institucionales y los operadores de nodos se designen mutuamente

3. Hacer que stETH se integre mejor

Al acuñar stETH, la cantidad correspondiente se bloqueará para ser extraída del almacén. La cantidad bloqueada se especifica en participaciones de stETH, y el saldo de participaciones aumentará diariamente a medida que stETH se rebase. Para desbloquear el retiro de ETH, el almacén debe destruir la cantidad necesaria de stETH.

Para asumir el riesgo de mantener configuraciones de staking personalizadas para los titulares de stETH, la proporción de emisión de stETH es diferente de 1:1 como se permite en el protocolo original, y en su lugar hay un margen de reserva ( llamado tasa de reserva o RR, por ejemplo, 80% ), determinado por parámetros de riesgo y límites.

Esto asegura que el stETH acuñado a través de stVaults mantenga un colateral excesivo razonable. El colateral excesivo mejora la capacidad de resistencia del stETH a posibles eventos de slashing y sanciones, lo que refuerza su seguridad económica. Además, permite ajustar dinámicamente los requisitos de reputación y garantía de los operadores de nodos públicos a nivel de protocolo, asegurando la estabilidad de la red y apoyando la integración avanzada.

En términos generales, stVaults es una plataforma de staking no custodiada que opera junto con los protocolos centrales existentes. Cualquier usuario puede stakear ETH de forma segura a través de su operador de nodo seleccionado.

A través de la conexión con el protocolo central, stVaults puede acuñar stETH respaldado por configuraciones de verificación personalizadas, obteniendo así alta liquidez y integración de LST ofrecida por el mercado.

La principal diferencia entre stVault y el protocolo central radica en que los stVaults son contratos inteligentes independientes utilizados por cada institución, mientras que la dirección de custodia de ETH del protocolo central equivale a un fondo común.

Bóveda personalizable, que satisface diversas necesidades.

stVaults cuenta con opciones de configuración flexibles que permiten a diferentes constructores personalizar las configuraciones de stake, optimizar recompensas y desarrollar líneas de productos a medida, al mismo tiempo que se benefician de la seguridad y liquidez de stETH.

Pledge institucional: El pledge institucional requiere mayor flexibilidad y control. stVaults satisface estas necesidades al permitir a los usuarios institucionales crear stVaults dedicados, que se conectan a operadores de nodos específicos, configuran integraciones y gestionan el acceso a depósitos y retiros.

stVaults puede soportar configuraciones custodiadas y no custodiadas, satisfaciendo diversos requisitos operativos, al tiempo que proporciona acceso a la liquidez de stETH.

Apalancamiento de staking: Para los stakers avanzados, stVaults ofrece herramientas para implementar estrategias de apalancamiento de staking, soportando tanto contratos inteligentes manuales como automáticos.

Métodos potenciales incluyen:

Mercado primario: obtener ETH directamente del protocolo central.

Mercado secundario: utilizar ETH proporcionado por plataformas de préstamos DeFi.

Control de Riesgos de Re-Staking: stVaults introduce un método de participación selectiva en la seguridad compartida, lo que permite a los participantes explorar estrategias personalizadas y participar en el re-staking, sin causar riesgos de socialización al ecosistema más amplio.

Infraestructura orientada al futuro: stVaults es la base modular para constructores y desarrolladores, que apoya la creación de productos y herramientas de stake adaptados al ecosistema. Al aprovechar las propiedades de colateral universal de stETH, los desarrolladores pueden integrarse sin problemas con aplicaciones DeFi.

¿Cómo fortalecer la descentralización de Ethereum?

mercados emergentes de coordinación abierta y competencia

Ethereum depende de nodos distribuidos globalmente, y la nueva versión introduce stVaults que proporcionan un marco de staking modular y personalizable, lo que puede hacer que Ethereum sea más descentralizado. Cada stVault tiene su propio operador, lo que reduce el efecto Mateo de los nodos ETH.

equilibrar la liquidez, el rendimiento y la seguridad

stVaults tiene un mecanismo que equilibra la eficiencia de capital, el rendimiento de los validadores y la concentración de staking. Los bonos de ETH mitigan el riesgo de slashing, mientras que la tarifa dinámica opcional (, basada en el protocolo central ), está asociada a un subconjunto de validadores dentro del enrutador de staking, lo que ayuda a gestionar la liquidez, evaluar el rendimiento y apoyar la descentralización.

actualización voluntaria y autonomía

stVault permite a sus stakers elegir si y cuándo adoptar la función de actualización. La acuñación de stETH significa optar por unirse al proceso de gobernanza en evolución del protocolo, mientras que devolver stETH restaura la bóveda a la estaca nativa bajo el control de oposición de actualización de los stakers. Este enfoque de conmutación sin problemas puede mantener la autonomía, reducir la fricción y respetar la apertura y descentralización de Ethereum.

hoja de ruta

La nueva versión está diseñada como un producto centrado en el constructor, permitiendo a los operadores de nodos, gestores de activos, LRT(Liquid Restaked Tokens) y otros protocolos DeFi crear las mejores soluciones para los usuarios finales utilizando la liquidez de stETH. Esta estrategia prioriza la provisión efectiva de las herramientas y bloques de construcción necesarios, iterando junto con socios y una comunidad más amplia.

El plan de lanzamiento se divide en tres fases:

Fase 1: Los primeros adoptantes pueden utilizar la pila tecnológica existente para construir bóvedas de re-staking y lanzar el programa de depósitos anticipados y acceso temprano de stVault. Estas bóvedas iniciales se trasladarán a la funcionalidad completa de stVault después del lanzamiento de la red principal.

Fase 2: Comenzará el despliegue de la red de prueba de stVaults, permitiendo pruebas rigurosas y desarrollo de integración con socios, preparándose para la red principal.

Fase 3: El lanzamiento de la mainnet de stVaults activará casos de uso clave, incluidos ajustes institucionales a medida, staking apalancado y configuraciones de seguridad compartida.

Resumen

La nueva versión introduce innovaciones modularizadas stVaults, que brindan una gran flexibilidad a los stakers institucionales al habilitar configuraciones de staking personalizables, permitiendo a los usuarios elegir operadores de nodos e infraestructuras de validación. Los stakers pueden personalizar estrategias de staking de Ethereum para satisfacer sus necesidades y optimizar las recompensas según sus prioridades, aprovechando al máximo la liquidez, seguridad y ventajas de integración de stETH.

En un entorno regulatorio más flexible, el interés de las instituciones en el staking de Ethereum se verá aún más potenciado. Por lo tanto, esta actualización está especialmente dirigida a los stakers institucionales, operadores de nodos y gestores de activos: los stakers institucionales pueden utilizar stETH a través de configuraciones completamente personalizadas, que ayudan a cumplir con los requisitos de cumplimiento interno mientras proporcionan el control operativo que necesitan.

Al mismo tiempo, los operadores de nodos pueden diseñar productos de staking personalizados para grandes participantes de staking, ofreciendo funcionalidades como la personalización de validadores y mecanismos de recompensa mejorados; los gestores de activos pueden desarrollar productos estructurados orientados al futuro, utilizando stETH como la principal garantía en el ecosistema de Ethereum.

Además, la nueva versión prioriza la descentralización, la liquidez y la seguridad de Ethereum. Su diseño fomenta la competencia saludable entre los validadores, al tiempo que reduce los riesgos de gobernanza y slashing. Al equilibrar el rendimiento, la liquidez y el riesgo, la nueva versión ofrece una solución que sirve tanto a la comunidad de Ethereum como a su visión a largo plazo.