Hong Kong publica la declaración de políticas 2.0, creando un centro global de innovación en activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de las leyes y regulaciones" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activos digitales, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de transacciones de activo digital, responsable de la emisión de licencias y el registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos de supervisión y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activo digital; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de transacción de activo digital.
En la sección "Promover escenarios de aplicación y colaboración entre sectores", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
"La Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronterizos expresan un gran interés en el uso de activos digitales para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de los activos digitales, el gobierno y las autoridades reguladoras proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, fomentando la investigación y la implementación de soluciones por parte de emisores de activos digitales autorizados en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a que los participantes del mercado presenten sugerencias sobre cómo probar y utilizar activos digitales autorizados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
El siguiente es el texto completo de la "Declaración de Política 2.0":
Declaración de política de desarrollo de activos digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activos digitales confiable y dedicado a promover la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong se compromete a construir a Hong Kong como un centro líder mundial de activos digitales: un mercado confiable que permite un desarrollo innovador en un entorno de riesgo controlado y que aporta beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por la Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería ("Oficina de Finanzas y Tesorería"), es una respuesta activa de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo delinear estrategias prospectivas, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, formar talento, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para la compraventa de activos digitales y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco regulatorio adaptativo y productos (como el comercio de derivados) para lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, crear un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones estratégicas de políticas y implementaremos medidas correspondientes. Al formular las direcciones de políticas y medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que incluye: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avance de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, fortaleciendo la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"egal y regulación optimizada) optimización legal y regulatoria
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y tiene como núcleo la protección de inversores y consumidores. La próxima medida principal es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en la búsqueda de alta liquidez, transacciones en bloque y activos custodiados de manera segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal regulador de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De igual manera, la Comisión de Valores e Intercambio actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la emisión de licencias y registros, así como de la elaboración de estándares, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y integral mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y grandes transacciones, y proporcionará directrices claras a los participantes del mercado. Este marco también apoyará la gestión efectiva de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para promover la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se llevarán a cabo revisiones periódicas y se comunicará estrechamente con las partes interesadas para garantizar que el marco pueda adaptarse al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos los "Recomendaciones de política sobre criptomonedas y activo digital" de la Comisión de Supervisión de Valores Internacionales, el "Marco de regulación de actividades globales de activo digital" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para la asunción de riesgos de activo digital" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de declaración de activo digital" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre tokens
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para la fusión de nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y el Departamento de Regulación Financiera liderarán la revisión del marco legal y regulatorio pertinente, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para promover una mayor aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ha superado la fase de validación de conceptos, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se examinarán a fondo los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluidos, entre otros, los requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las propuestas de mejora sean prácticas y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, estableciendo a Hong Kong como pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expandiendo la variedad de productos tokenizados
(c) Regularización de la emisión de bonos del gobierno tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.800 millones de HKD), demostrando de manera prospectiva los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta medida, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a una gama más amplia de inversores. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las diferentes opiniones del mercado, incluyendo la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia en las transacciones, aplicaciones en el mercado secundario, y ampliar aún más la participación de inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser pionero en la emisión de bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que se fomenta la adopción en los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros.
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio, y junto con la Autoridad Monetaria lidera la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como los flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando el establecimiento de la infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales registrados en la Bolsa de Metales de Londres. Para seguir desarrollando el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará los esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, y mostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos los metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) listados en la Bolsa de Hong Kong están exentos del impuesto de timbre al ser transferidos. Para fomentar el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención del impuesto de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo la posibilidad de introducirlos en plataformas de negociación de activos digitales con licencia u otras plataformas para el comercio en el mercado secundario. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar los arreglos fiscales de la transferencia de otros fondos reconocidos por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará propuestas legislativas que incluirán los activos digitales especificados en los instrumentos de control de inversión familiar y fondos que se ofrecen de forma privada, los cuales podrán beneficiarse de la exención del impuesto sobre las ganancias. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de monedas estables y otros activos digitales tokenizados, incluyendo la exploración del uso de monedas estables como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente del riesgo, siendo la piedra angular para alcanzar la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para maximizar el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, abordando los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a proponer sugerencias sobre cómo el gobierno puede experimentar y utilizar stablecoins ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la colaboración entre las autoridades reguladoras, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado enérgicamente los proyectos de tokenización de Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con los interesados de la industria de activos digitales para ofrecer respaldo a través de su ecosistema de incubación, que incluye oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y llevarlas al mercado. Cyberport también lanzará un programa de financiación para proyectos piloto de blockchain y activos digitales, dirigido a aplicaciones con potencial futuro, emblemáticas y con impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con los interesados relevantes para apoyar, según sea necesario, la implementación de los proyectos piloto.
El equipo especializado de la Autoridad de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar.