Hong Kong lanza la declaración de política 2.0, creando un centro global de innovación en activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Políticas 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de talento y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de la legislación y regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de transacción de activo digital, encargándose de la concesión de licencias y el registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos de regulación y reduciendo la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activo digital; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de transacción de activo digital.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya los stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en el uso de monedas estables para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las monedas estables, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de monedas estables con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar monedas estables licenciadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Port también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, destinado a proporcionar financiamiento a proyectos solicitantes que tengan potencial de aplicación futura, sean emblemáticos y tengan un impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y dedicado a promover la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir a Hong Kong como un centro global líder en activos digitales: un mercado que permita el desarrollo próspero de la innovación en un entorno de riesgo controlado y que aporte beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros, siendo un mercado de confianza.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Financieros ("Departamento de Finanzas"), es una respuesta activa de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismos negocios, mismos riesgos, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias visionarias, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talentos, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
"LEAP": Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de activos digitales ("ETF") y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora listo para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", cuyo objetivo es guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco de cumplimiento adaptativo y de productos (como el comercio de productos derivados) para lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez en el comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los reguladores también dan la bienvenida a la participación de proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo en el mercado, para fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, crear un ecosistema de activo digital que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones de políticas estratégicas y implementaremos las medidas correspondientes. Al formular las direcciones de políticas y medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y de que puedan adaptarse al desarrollo futuro del activo digital, al mismo tiempo que se integran con la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP": ("L"egal and regulatory streamlining) optimización legal y regulatoria, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avance de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, con el fin de crear un ecosistema de activo digital confiable, innovador y dinámico, fortaleciendo la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"egal y simplificación regulatoria) Optimización legal y regulatoria
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los organismos reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule el activo digital, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de comercio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y se centra en la protección de inversores y consumidores. La próxima medida principal es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para proveedores de servicios de comercio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, grandes transacciones y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de comercio de activos digitales, responsable de las licencias y el registro, de establecer estándares, optimizar los procesos de regulación y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activos digitales. Por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activos digitales.
De manera similar, la Comisión Reguladora de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y el registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará como el organismo regulador de primera línea de los bancos en sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará una mayor actividad de activos digitales y transacciones de gran volumen, y proporcionará orientaciones claras a los participantes del mercado. Este arreglo también apoyará la gestión efectiva de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se comunicará estrechamente con los interesados para garantizar que el marco se adapte a los avances tecnológicos y al desarrollo del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluyendo las "Recomendaciones de Política para el Mercado de Cripto y Activos Digitales" del Comité de Supervisión de Valores Internacionales, el "Marco de Regulación Global de Actividades de Criptoactivos" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para la Asunción de Riesgos de Criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de Declaración de Criptoactivos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de leyes y regulaciones sobre tokenización
La tokenización de activos y herramientas financieras del mundo real ofrece oportunidades para la fusión de nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es indispensable contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y conveniente. La Oficina de Finanzas y el Banco de la Autoridad Monetaria liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia las experiencias y prácticas internacionales, para promover la aplicación adicional de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de validación conceptual, y también se espera que pueda servir de referencia para la tokenización de otros activos y herramientas financieras del mundo real. Se llevará a cabo una revisión completa del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitado a, liquidación, registro y requisitos de documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean viables y puedan satisfacer las necesidades de desarrollo futuro, estableciendo a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expandiendo la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos del gobierno tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6,800 millones de dólares de Hong Kong), mostrando de manera prospectiva los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y disposiciones de plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta medida, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las diversas opiniones del mercado, incluidas las relacionadas con la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación del comercio en el mercado secundario, y la ampliación adicional de la participación de los inversores en el mercado local de bonos. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser el primero en emitir bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología y alentando la adopción en el sector público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio colaborador y lidera conjuntamente la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria de Hong Kong está explorando la creación de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados interbancarios, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incorporado a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales registrados bajo las marcas de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema del comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados, como su sostenibilidad, y promoviendo una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno aumentará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en la Bolsa de Hong Kong están exentos de impuestos sobre la transferencia. Para promover el desarrollo del mercado de tokenización, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuestos sobre la transferencia también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción en plataformas de intercambio de activos digitales licenciadas u otras plataformas para el comercio en el mercado secundario. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos aprobados por la Comisión de Valores después de su tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales designados en las transacciones elegibles para la exención del impuesto sobre las ganancias, en fondos ofrecidos de forma privada y herramientas de control de inversión familiar. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）Promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de stablecoin y otros tokens, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de supervisión para los emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, y es la base para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y la credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas involucradas en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades reguladoras proporcionarán un entorno de mercado favorable y directrices regulatorias necesarias, promoviendo que los emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong investiguen e implementen soluciones en diferentes escenarios de aplicación para abordar los puntos críticos en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y liderar el camino, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins licenciadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la cooperación entre las autoridades reguladoras, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado firmemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras de tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con las partes interesadas de la industria de activos digitales relevantes, aprovechando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, asistencia técnica, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, proporcionando financiamiento a proyectos solicitantes que tengan potencial de aplicación futura, sean emblemáticos y tengan un impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar, según sea necesario, la implementación de los proyectos piloto.
El equipo especializado de la Agencia de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar.