¡La divergencia de recortes de tasas de la Fed expuesta! El mundo está observando de cerca septiembre, ¿está tu billetera lista?

El 10 de julio a las 12:00 AM, hora de Pekín, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre las tasas de interés celebrada el 17 y 18 de junio.
Las actas muestran que los funcionarios de la Reserva Federal presentes tienen opiniones diferentes sobre la dirección futura de la política monetaria. Aunque la mayoría de los funcionarios creen que "este año es adecuado para recortes de tasas de interés", el debate sobre el momento y la magnitud es particularmente intenso.
¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal atrae tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de la tasa de interés? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas impactará la billetera de todos?
Hoy, desarrollemos las capas juntos y ayúdales a entender la lógica subyacente y el potencial impacto de este cambio de política.
¿Por qué el mundo está observando de cerca los recortes de tasas de interés de la Fed?
La política monetaria de la Fed no solo es el "volante" de la economía estadounidense, sino también la "válvula principal" de la liquidez global. Su influencia se refleja en tres niveles:
1. El "barómetro" del mercado de capitales: Las reducciones de tasas de interés de la Reserva Federal a menudo significan costos de financiamiento más bajos en el mercado, lo que facilita a las empresas financiarse, y los activos de riesgo como el mercado de valores y el mercado de bonos pueden entrar en un ciclo ascendente.
Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal continuó bajando las tasas de interés y lanzó un programa de flexibilización cuantitativa, impulsando directamente el mercado de valores de EE. UU. a un mercado alcista de diez años.
2. El "disparador" de las fluctuaciones del tipo de cambio: Las reducciones de las tasas de interés pueden llevar a una depreciación del dólar, lo que resulta en una apreciación de las monedas de los mercados emergentes, lo que a su vez afecta las ganancias de las empresas multinacionales y el panorama del comercio global.
Después de que la Fed recortó las tasas de interés en 2020, monedas como el renminbi y el euro se fortalecieron durante un tiempo, atrayendo una gran afluencia de capital internacional al mercado asiático.
3. Expectativas económicas como un "barómetro": Las decisiones de la Fed reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas para Estados Unidos e incluso para la economía global. Si se materializan recortes en las tasas de interés, puede indicar una desaceleración en el crecimiento económico de EE. UU., y otras economías en el mundo también pueden verse obligadas a ajustar sus políticas en respuesta.
¿Por qué está considerando la Fed recortar las tasas de interés? ¿Debilidad económica o presión política?
A simple vista, la reducción de la tasa de interés de la Fed parece ser una respuesta a la desaceleración económica, pero las razones más profundas son mucho más complejas.
1. Divergencia en los datos económicos: A pesar de la baja tasa de desempleo en los Estados Unidos, los signos de una manufactura débil y un debilitamiento del impulso del consumidor han generado preocupaciones.
Goldman Sachs señaló que el mercado laboral de EE. UU. "parece saludable, pero encontrar un trabajo se está volviendo más difícil," y los factores estacionales y los cambios en la política de inmigración pueden suprimir aún más el crecimiento del empleo.
2. El "Juego de Expectativas" de la Inflación: El presidente de la Fed, Powell, ha enfatizado repetidamente que "una disminución de la inflación es un requisito previo para los recortes de tasas de interés", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios esperan que la inflación rebote al 3% en los próximos meses.
Esta actitud contradictoria refleja el dilema de la política: por un lado, quiere evitar una inflación desenfrenada, y por otro lado, teme un aterrizaje brusco para la economía.
3. La Presión Política Subyacente: La administración Trump ha estado ejerciendo recientemente una presión frecuente sobre la Fed, pidiendo el miércoles que la Fed reduzca la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a reducir el costo de servicio de la deuda nacional.
Sin embargo, ante la presión, el presidente de la Reserva Federal, Powell, ha declarado en diversas ocasiones que no cederá a la presión política al formular la política monetaria.
Él insiste en que, en el contexto de una economía fuerte y una inflación incierta, la Reserva Federal está en una posición favorable para mantenerse paciente antes de obtener más información.
¿Qué reacciones en cadena ocurrirán después de que se implemente la reducción de la tasa de interés?
Citigroup cree que, aunque los sólidos datos de empleo de la semana pasada en el país M bloquearon la posibilidad de un recorte de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre enfriar la inflación está impulsando el proceso de inicio de recortes de tasas en septiembre.
Si la Reserva Federal realmente comienza a recortar las tasas de interés en septiembre, los mercados globales pueden mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de valores: la locura a corto plazo y las preocupaciones a largo plazo coexisten. Goldman Sachs predice que las reducciones de tasas de interés impulsarán el índice S&P 500 más del 10% en los próximos 12 meses, siendo probable que las acciones tecnológicas y los sectores de consumo sean los mayores ganadores. Sin embargo, se necesita precaución respecto al riesgo de "todas las buenas noticias ya incorporadas."
Deutsche Bank señaló que si la reducción de tasas no es la esperada o los datos económicos empeoran, el mercado puede fluctuar en la dirección opuesta.
2. Dólar estadounidense: Bajo presión de depreciación, el "efecto balancín" puede hacer que el Índice del Dólar estadounidense caiga por debajo de la marca de 100, mientras que monedas como el Renminbi y el Yen pueden fortalecerse temporalmente, beneficiando a economías orientadas a la exportación como la de China.
Los activos de mercados emergentes ( como el oro y las acciones de Hong Kong ) atraerán más flujos de capital, pero los países con alta deuda pueden enfrentar choques en el tipo de cambio.
3. Empresas: La relajación del financiamiento y las presiones de costos coexisten. El costo de emitir bonos corporativos en EE. UU. ha disminuido, y se espera que los gigantes tecnológicos aumenten las recompras de acciones. Sin embargo, las empresas exportadoras pueden sufrir pérdidas de ganancias debido a la depreciación del dólar.
Las decisiones de tasas de interés de la Fed nunca han sido un simple "asunto económico", sino más bien un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre la dirección de la política, es mejor centrarse en dos anclas principales: la verdadera dirección de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales. #美联储降息#