Bitcoin o alcanzará un nuevo punto máximo en la segunda mitad de este año

El informe del mercado de febrero publicado recientemente muestra que el precio del Bitcoin aumentó drásticamente alrededor del 45% en febrero, superando por primera vez los 60,000 dólares desde el cuarto trimestre de 2021. Actualmente, el precio del Bitcoin es solo un 9% inferior a su máximo histórico.

Se analiza que esta ola de aumento puede ser originada por dos factores principales: primero, los nuevos productos de ETF de Bitcoin que se han lanzado en EE.UU. han atraído una gran cantidad de flujos de capital; segundo, los inversores tienen altas expectativas sobre el evento de reducción a la mitad de Bitcoin que ocurrirá en abril.

En un febrero donde el rendimiento de los activos tradicionales fue desigual, el mercado de criptomonedas entregó un brillante informe. Esto se debe principalmente al continuo atractivo de fondos del recién lanzado ETF de Bitcoin al contado y a una serie de desarrollos fundamentales positivos.

Sin embargo, el principal riesgo al que se enfrenta la valoración de los activos digitales actualmente puede provenir de la política monetaria de la Reserva Federal. Los datos de inflación de febrero volvieron a aumentar, lo que podría llevar a que la reducción de tasas se posponga hasta la segunda mitad de este año o incluso más tarde.

Desde la perspectiva del rendimiento absoluto y el rendimiento ajustado al riesgo, Bitcoin y Ethereum se convirtieron en uno de los activos con mejor rendimiento en el mercado de criptomonedas y en los mercados financieros tradicionales en febrero.

Aunque en los últimos años la correlación entre las criptomonedas y los mercados tradicionales ha aumentado, el excelente rendimiento de los principales tokens en febrero ha resaltado nuevamente la ventaja de diversificación de la clase de activos criptográficos.

En cuanto a Bitcoin, el fuerte aumento probablemente refleja en parte el continuo flujo de fondos hacia los ETF de Bitcoin al contado recién listados en EE. UU. Desde su lanzamiento el 11 de enero hasta finales de febrero, los 10 ETF de Bitcoin al contado tuvieron un flujo neto acumulado de 7,460 millones de dólares, de los cuales 6,000 millones de dólares correspondieron al flujo neto del mes de febrero.

Cabe destacar que, desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, los ETF de oro que cotizan en EE. UU. han experimentado una salida neta de fondos, lo que podría significar que los inversores están trasladándose de un activo de "almacenamiento de valor" a otro.

Desde la perspectiva de la oferta y demanda de Bitcoin, según la tasa actual de recompensa por bloque, la red de Bitcoin produce aproximadamente 900 nuevas monedas al día, equivalentes a 54 millones de dólares ( asumiendo un precio promedio de 60 mil dólares ). Y para abril de 2024, después de la reducción a la mitad de Bitcoin, la producción diaria se reducirá a 450 monedas, equivalentes a 27 millones de dólares.

En comparación, en febrero, el flujo neto diario promedio de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó los 208 millones de dólares, superando con creces la velocidad de suministro adicional actual y la posterior reducción a la mitad. Este desajuste entre la demanda y la oferta podría haber impulsado el aumento en la valoración de Bitcoin.

A pesar de que Bitcoin tuvo un buen desempeño en febrero, todavía fue superado por Ethereum, el segundo activo criptográfico por capitalización de mercado, que tuvo un aumento del 47% en ese mes. El mercado parece estar esperando una importante actualización de la red de Ethereum el 13 de marzo. Esta actualización proporcionará espacio de almacenamiento dedicado para las soluciones de segunda capa, lo que se espera que reduzca sus costos de datos y mejore la eficiencia operativa.

Además, Ethereum podría beneficiarse de otros factores positivos, como la atención que recibe la tecnología de "re-staking", la próxima conferencia ETH Denver y las expectativas de aprobación del ETF de ETH.

El sector que mejor se desempeñó en febrero fue el de criptomonedas de servicios públicos y servicios, con un aumento del 53%. Esta categoría incluye algunos tokens relacionados con la tecnología de inteligencia artificial, y algunos tokens han logrado ganancias significativas.

El sector de criptomonedas financieras subió un 34% en febrero. Entre ellos, el token de gobernanza UNI de la plataforma de intercambio descentralizado Uniswap aumentó considerablemente, principalmente debido a que la plataforma podría distribuir parte de las tarifas de transacción a los titulares de UNI que participan en la delegación de sus derechos de voto.

En febrero, la valoración de las criptomonedas aumentó junto con el incremento del volumen de transacciones y la mejora de los indicadores en cadena, especialmente en la red de Ethereum. Por ejemplo, el volumen diario de transacciones spot de ETH en febrero alcanzó los 5.8 mil millones de dólares, marcando un nuevo récord desde septiembre de 2021. El valor total de las transferencias en la red de Ethereum también ascendió a su nivel más alto desde junio de 2022.

Bajo el apoyo de la entrada de fondos de ETF de Bitcoin y varios factores positivos, el mercado de criptomonedas ha tenido un desempeño sólido este año. Sin embargo, la lección importante de la última ronda del ciclo de criptomonedas es que factores como la política monetaria de la Reserva Federal y las condiciones macroeconómicas pueden tener un impacto significativo en la valoración de los activos criptográficos.

Si las perspectivas macroeconómicas siguen siendo optimistas, muchos factores favorables en la industria ( como la reducción a la mitad de Bitcoin y la actualización de Ethereum ) podrían impulsar los precios de los tokens a un mayor aumento este año. Dado que Bitcoin actualmente está solo un 9% por debajo de su punto más alto histórico, se espera que se establezcan nuevos máximos históricos en la segunda mitad de este año.

Por el contrario, un entorno macroeconómico poco favorable podría suprimir el aumento de la valoración. En el cuarto trimestre de 2023, Bitcoin podría beneficiarse del cambio de política de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés a reducirlas. Si la Reserva Federal reduce las tasas en los próximos meses, podría debilitar al dólar, lo que a su vez apoyaría la valoración de los activos que compiten con el dólar, incluidos Bitcoin.

Sin embargo, parece que la tendencia de descenso de la inflación en Estados Unidos en enero se ha ralentizado o estancado, y el mercado comienza a preocuparse por un aumento en las perspectivas de inflación. Si la inflación se mantiene alta, los funcionarios de la Reserva Federal podrían considerar retrasar el recorte de tasas hasta más tarde este año o hasta 2025. En general, el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos podría beneficiar al dólar, pero podría ser perjudicial para Bitcoin.

Se espera que la inflación de precios al consumidor en Estados Unidos continúe disminuyendo, lo que finalmente llevaría a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés. Sin embargo, los inversionistas en criptomonedas deben prestar atención al informe de inflación que se publicará próximamente, así como a la guía de tasas de política actualizada en la reunión de la Reserva Federal del 20 de marzo.