Las expectativas de recorte de tasas en EE. UU. aumentan, Ethereum recibe un ETF Al Contado, y el sentimiento del mercado se calienta gradualmente.

Recientemente, los datos económicos publicados en Estados Unidos han disipado las preocupaciones del mercado, y actualmente se espera que la probabilidad de una reducción de tasas de interés comience en septiembre sea del 100%. Las acciones estadounidenses están experimentando un cambio de estilo como se esperaba, con la disolución del grupo de grandes acciones tecnológicas, mientras que las acciones de pequeña capitalización y los sectores no tecnológicos están teniendo oportunidades de aumento. Aunque el mercado de criptomonedas de julio se vio muy afectado por la emoción y tuvo grandes fluctuaciones, actualmente se ha estabilizado. El ETF de Al Contado de Ethereum ha comenzado a cotizar, y aunque la presión de venta de Grayscale ha afectado temporalmente el precio, dado que la velocidad de venta es rápida, se espera que esta presión no dure mucho tiempo.

El 25 de julio, Estados Unidos anunció que el crecimiento interanual del PIB para el segundo trimestre de 2024 fue del 2.8%, superior a la previsión del 2.0%. El índice de precios PCE creció un 2.6% en el segundo trimestre, por debajo del 3.4% del primer trimestre. Excluyendo los precios de alimentos y energía, el índice de precios PCE subyacente creció un 2.9%, también por debajo del valor anterior del 3.7%. Sin embargo, el mercado parece no aceptar completamente estos datos. El mismo día de la publicación de los datos, las acciones en EE. UU. experimentaron una volatilidad extrema, con un intenso enfrentamiento entre compradores y vendedores a lo largo del día, y el mercado tuvo dificultades para alcanzar un consenso.

De hecho, muchos inversores cuestionan la credibilidad de los datos económicos publicados por el gobierno de EE. UU. Tomando como ejemplo los datos de nómina no agrícola, el Departamento de Trabajo de EE. UU. revisó a la baja significativamente los datos de los meses anteriores al publicar los últimos datos. Esta práctica ha generado diversas especulaciones en el mercado, y algunos creen que los datos económicos podrían ser utilizados como una herramienta de ajuste de políticas.

El aumento de las tasas de interés a largo plazo ha tenido un impacto evidente en la economía de Estados Unidos. Actualmente, el mercado cree en general que algunos datos económicos podrían estar creando condiciones para una reducción de tasas. Esta expectativa también ha tenido efecto: actualmente, el mercado predice que la probabilidad de una reducción de tasas a partir de septiembre es del 100%.

Esta situación extrema indica que el mercado ha comenzado a ajustar el precio esperado de diversos activos en el ciclo de reducción de tasas. La tasa de interés de los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. muestra una tendencia general a la baja, y el capital está cambiando de la sensación de refugio del ciclo de aumento de tasas hacia la revalorización de activos en el ciclo de reducción de tasas.

A partir del reciente comportamiento del índice Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización y del índice Nasdaq, se puede observar que el 11 de julio, cuando el índice Nasdaq alcanzó su punto máximo, fue precisamente el día en que el índice de acciones de pequeña capitalización comenzó a subir. Ese día, Estados Unidos publicó los últimos datos del IPC, y el mercado captó rápidamente las señales de un alivio en la inflación, con la opinión generalizada de que se podrían comenzar a reducir las tasas de interés en septiembre. Posteriormente, el capital se retiró rápidamente de las acciones de gran capitalización, rompiendo la concentración, y comenzó a fluir hacia las acciones de pequeña capitalización. Este cambio de estilo de "grande a pequeño" es razonable, ya que durante un ciclo de reducción de tasas, el aumento de la liquidez incrementa la especulación en el mercado, y las acciones de pequeña capitalización, en comparación con las de gran capitalización, tienen una mayor volatilidad, lo que las hace más adecuadas para la especulación.

Actualmente, en el mercado de valores de EE. UU., el "Magnificent 7" (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) ya ha publicado los informes de resultados del segundo trimestre de dos de sus empresas. Los resultados de Tesla no cumplieron con las expectativas, mientras que el desempeño de Alphabet fue relativamente bueno. El mercado está esperando los informes de resultados de otras empresas, especialmente el informe de resultados de Apple el 1 de agosto. Si solo Nvidia se beneficia en el campo de la IA y las demás empresas tienen un rendimiento mediocre, será difícil sostener todo el mercado. Con la adición de un cambio en los estilos de inversión, el mercado de valores de EE. UU. podría enfrentar más presión de ajuste.

El mercado de criptomonedas en julio experimentó grandes fluctuaciones debido a múltiples factores. El precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de 54,000 dólares, luego superó los 70,000 dólares y a finales de mes retrocedió a alrededor de 66,000 dólares. Recientemente, el índice de volatilidad de Bitcoin alcanzó niveles altos, lo que indica que el mercado se encuentra en una fase de equilibrio entre las posiciones largas y cortas.

El mercado de Ethereum ha llegado a un momento importante este mes: el 23 de julio, hora del Este de EE. UU., coincide con el décimo aniversario de la primera oferta pública de Ethereum, y el ETF de Ethereum Al Contado comienza a cotizar. Sin embargo, el rendimiento del mercado ha sido bastante plano: en el primer día de operaciones, la entrada neta superó los 100 millones de dólares, pero en los días siguientes se produjo una salida neta continua. Los productos de Grayscale continúan saliendo en grandes cantidades, lo que es similar a la situación que se vivió con el lanzamiento del ETF de Bitcoin Al Contado.

Sin embargo, no es necesario preocuparse excesivamente por esta situación. Actualmente, la velocidad de venta de los ETF de Grayscale es muy rápida, lo que significa que la presión de venta disminuirá rápidamente. La rapidez con la que se lanza el ETF de Ether Al Contado ya ha demostrado que los activos criptográficos están siendo aceptados por el mercado tradicional a un ritmo superior al esperado, y el futuro de los activos criptográficos es prometedor.

En general, el mercado de julio estuvo principalmente dominado por las emociones. Actualmente, el mercado de criptomonedas puede carecer de una nueva narrativa de mercado alcista, sumado a la desconexión con la tendencia de las acciones estadounidenses, lo que lo coloca en un período bastante caótico y, por lo tanto, es más susceptible a la influencia emocional.

Sin embargo, el mercado ya ha digerido básicamente estas emociones, mostrando una tendencia de recuperación en espiral, y el precio de Bitcoin está avanzando en una dirección positiva. El ETF de Bitcoin Al Contado continúa con entradas netas, lo que refleja que el sentimiento de pánico en el mercado no ha perdurado, lo que sugiere que una mayor tendencia podría estar a punto de llegar.

A pesar de la incertidumbre en la economía macro y los mercados financieros tradicionales, el mercado de activos criptográficos ha demostrado independencia y resiliencia, y se espera que desempeñe un papel cada vez más importante en las carteras diversificadas, ofreciendo nuevas oportunidades de crecimiento para los inversores. Este mes, el precio de Bitcoin ha mostrado una gran volatilidad, principalmente influenciado por el sentimiento, pero la tendencia a largo plazo representada por el ETF de Bitcoin Al Contado sigue siendo la misma. El lanzamiento del ETF de Ethereum Al Contado también ha traído nueva vitalidad y estabilidad al mercado. Aunque el futuro del mercado criptográfico está lleno de desafíos, también está lleno de esperanza.