De corredores a tokenización: una nueva tendencia en la evolución de los mercados financieros

El desarrollo del mercado de valores estadounidense ha sido lleno de altibajos. En sus inicios, cualquier persona podía recaudar fondos para un proyecto mediante la venta pública de acciones, práctica que alcanzó su punto máximo en la década de 1920. Sin embargo, tras el colapso del mercado en 1929, el Congreso promulgó una serie de leyes para reconstruir la confianza en el mercado y regular el mercado de valores público. Estas regulaciones exigían a las empresas que cotizan en bolsa divulgar detalles comerciales, publicar informes financieros auditados y hacer públicos eventos significativos, para garantizar que los inversores estuvieran plenamente informados.

Con el paso del tiempo, el mercado privado ha ido emergiendo gradualmente. Hoy en día, muchas empresas tecnológicas destacadas pueden recaudar grandes sumas de dinero a altas valoraciones sin necesidad de salir a bolsa. Esta tendencia ha traído nuevos desafíos: los inversores minoristas tienen dificultades para participar en estas oportunidades de inversión en empresas privadas.

Para resolver este problema, la industria ha propuesto varias soluciones: simplificar el proceso de salida a bolsa, aumentar la supervisión de las empresas privadas, reestructurar la economía, entre otras. Sin embargo, la solución más radical es abolir por completo las reglas actuales sobre las empresas que cotizan en bolsa, permitiendo que cualquier empresa ofrezca acciones al público libremente, sin la obligación de divulgar información.

La industria de las criptomonedas ofrece una posible solución: recaudar fondos mediante la emisión de "Token", eludiendo las regulaciones tradicionales de valores. Esta práctica parece estar resurgiendo recientemente, y algunas instituciones financieras han comenzado a promover el concepto de "tokenización de acciones".

Una conocida correduría en línea anunció recientemente que ofrecerá servicios de tokenización de acciones estadounidenses a usuarios en el extranjero. Lo que es aún más llamativo es que la empresa también ha regalado tokens de empresas privadas a algunos usuarios como promoción. Esto significa que los inversores minoristas pueden esperar comprar acciones de empresas no cotizadas a través de la App, sin necesidad de que las empresas publiquen informes financieros.

Sin embargo, este enfoque está desafiando esencialmente el sistema de regulación de valores existente. Permitir que el público invierta en empresas privadas equivale, en realidad, a permitir que las empresas vendan acciones al público sin revelar información. Aunque esta práctica aún no se ha implementado completamente en Estados Unidos, ya hay varios grandes nombres de las finanzas que la están promoviendo activamente.

La historia es sorprendentemente similar. Alrededor de 2020, los proyectos de criptomonedas recaudaron fondos masivamente a través de diversas promesas, luego la burbuja estalló y llegó el "invierno cripto". Hoy en día, parece que la industria financiera está explorando una manera de intentar deshacerse de la divulgación de información y las reglas de negociación del mercado de valores, haciéndolo más parecido al mercado de criptomonedas, en lugar de normalizar el mercado de criptomonedas.

Esta tendencia sin duda merece atención, ya que podría cambiar por completo el panorama de los mercados financieros tal como los conocemos. Sin embargo, en la búsqueda de la innovación y la eficiencia, cómo equilibrar la protección del inversor y la equidad del mercado sigue siendo un gran desafío que las autoridades regulatorias y la industria deben enfrentar conjuntamente.