Ethereum: de ser el único a enfrentar competidores

Desde que Bitcoin alcanzó un nuevo máximo en 2024 y Ethereum quedó rezagado, las dudas sobre Ethereum han ido en aumento en el mercado. Para abril de 2025, el precio de Ethereum cayó por debajo de 1500 dólares, y el sentimiento del mercado pasó de la duda a la desesperación y el abandono. Muchos inversores tempranos comenzaron a vender Ethereum, y los antiguos seguidores también empezaron a tambalearse.

Este artículo revisará el auge y la caída de Ethereum desde cinco aspectos y explorará su posible futuro.

I. Los años brillantes de Ethereum (2017-2022)

En julio de 2014, Ethereum lanzó su ICO. Sin embargo, hasta 2016, su precio se mantuvo por debajo de 10 dólares, a pesar de ser conocido como blockchain 2.0, su aplicación práctica fue limitada.

En 2017, estalló la ola de ICO y Ethereum comenzó a brillar. La gente compró ETH para participar en ICO. El 13 de enero de 2018, Ethereum subió de 10 dólares a 1430 dólares desde principios de 2017, estableciendo un nuevo récord histórico.

Según estadísticas, desde 2017 hasta principios de 2018, se emitieron más de 2500 tokens en Ethereum. En esta etapa, el mayor valor de Ethereum radica en la emisión de monedas, ETH no solo es el principal token de gas, sino que también es la única moneda para participar en ICOs.

Aunque han surgido algunas cadenas de bloques competitivas, Ethereum sigue dominando el mercado de ICO y contratos inteligentes. Ethereum ha disfrutado de enormes beneficios como innovador.

En 2018-2019, surgieron numerosas nuevas cadenas de bloques. Sin embargo, Ethereum sigue dominando el mercado de contratos inteligentes. Los contratos inteligentes fueron creados por Ethereum, y la influencia de Vitalik en el ámbito cripto global solo es superada por la de Satoshi Nakamoto. El ecosistema de Ethereum reúne a la mayor cantidad de desarrolladores e innovadores, lo cual se evidenció plenamente en el verano DEFI de 2020.

En el verano de 2020, un grupo de proyectos DEFI tempranos estalló en el ecosistema de Ethereum. La minería de liquidez de Compound encendió el mercado, Uniswap inauguró la era de DEX en cadena, Yearn.Finance lanzó un agregador de rendimiento, MakerDAO emitió el stablecoin descentralizado DAI, y Curve proporcionó liquidez para stablecoins.

El verano de DEFI ha generado grandes expectativas en el mercado hacia Ethereum. Ethereum no solo puede emitir monedas, sino que también puede construir aplicaciones descentralizadas de valor; el futuro mundo descentralizado parece que se construirá sobre Ethereum.

En 2021-2022, el ecosistema de Ethereum experimentó un auge en GameFi, SocialFi, NFT y otros. El 10 de noviembre de 2021, Ethereum alcanzó un máximo histórico de 4878 dólares, alcanzando el pico de su prosperidad.

Sin embargo, a medida que las actividades en la cadena aumentan, Ethereum se vuelve cada vez más caro y congestionado. La escalabilidad del rendimiento se ha convertido en el mayor obstáculo.

Dos, la ruta de expansión de Ethereum(POS-Capa2)

Las soluciones de escalabilidad de Ethereum tienen principalmente dos direcciones: cambiar a POS y desarrollar Layer2.

La transición a POS es la dirección que Vitalik imaginó inicialmente, creyendo que puede ahorrar recursos y mejorar el rendimiento. Layer2 también ha sido la dirección de escalamiento que Vitalik ha promovido continuamente, desde los canales de estado tempranos, subredes hasta los posteriores esquemas de Rollup.

El 15 de septiembre de 2022, Ethereum pasó oficialmente a POS. Los mineros se fueron, y Ethereum solo puede depender de los desarrolladores y Layer2.

Sin embargo, ¿es realmente Layer2 el salvador? De 2022 a 2024, numerosas Layer2 se lanzaron sucesivamente, pero no aportaron beneficios a Ethereum, sino que, por el contrario, continuaron dividiendo. Las Layer2 operan de manera independiente, compitiendo por el TVL, y hay pocas innovaciones reales.

Al final, Ethereum se convierte en un "Emperador de Zhou" de nombre, mientras que Layer2 se convierte en "reinos feudales" que actúan por su cuenta. Algunas aplicaciones nativas incluso comienzan a construir su propio Layer2, utilizando sus propios tokens en lugar de ETH como gas.

El camino de la expansión de Layer2 ha sido refutado. Abandonar POW también se ha convertido en un acto de autolesionarse. Después de perder a los mineros, ETH ha perdido el costo de producción básico y el mecanismo de soporte de precios.

Si Ethereum no hubiera cambiado a POS y continuara desarrollando Layer2 sobre la base de POW, incluso si el rendimiento de Layer2 no es bueno, la existencia de los mineros mantendría el mecanismo de soporte del precio de ETH, y la situación de hoy podría ser mucho mejor.

Tres, el dilema de los innovadores de Ethereum

Antes de 2022, la innovación en el ámbito de las criptomonedas provenía de Ethereum, mientras que otras cadenas solo seguían e imitaban. Sin embargo, los innovadores a menudo se ven atrapados en apuros.

Ethereum se centró en la escalabilidad del rendimiento después de 2020, los desarrolladores principales apostaron por POS y Layer 2. Esto parece ser la elección correcta, pero también es una situación difícil de evitar para los innovadores.

Dado que los usuarios necesitan una blockchain más rápida y más barata, ¿por qué no puede ser BSC, Tron o Solana?

TRON ha capturado el mercado de stablecoins. BSC y BASE han formado un circuito cerrado alrededor del ecosistema de exchanges. Solana, por su parte, sigue creando mitos de riqueza a través de memes y otros medios.

Ethereum está siendo superado por competidores. Como una cadena pública de código abierto, la innovación de Ethereum es fácil de imitar. Cuando Ethereum se enfoca en el desarrollo de la capa base, competidores flexibles pueden adelantar rápidamente.

No es culpa de Ethereum, sino la dificultad que inevitablemente enfrentan los innovadores. Al mismo tiempo, esto también refleja la inmadurez general del desarrollo de la industria criptográfica.

Cuatro, la debilidad de Ethereum refleja un mal desarrollo de la industria

Además de Bitcoin, Ethereum es la mayor innovación en el campo de las criptomonedas. Pero, ¿por qué ha caído repentinamente?

Además de ser superada por competidores, la razón más profunda es que la industria de las criptomonedas aún no ha encontrado un verdadero modelo de desarrollo saludable. Aparte de la emisión de activos y la especulación, ¿qué más valor aplicable hay?

Actualmente, además de BTC, solo Meme tiene efecto riqueza, muchos proyectos respaldados por VC están siendo ignorados. Porque todos saben que estos proyectos solo cuentan historias y no tienen un verdadero valor.

Antes de que se desarrollen aplicaciones verdaderamente valiosas en la industria de las criptomonedas, es probable que sigamos repitiendo el modelo actual. Si algún día incluso los Memes pierden su efecto de riqueza, entonces puede que solo quede un mercado bajista interminable.

En lugar de lamentarse por la caída de Ethereum, es mejor preocuparse por el futuro de la industria de las criptomonedas.

Cinco, el futuro de Ethereum difícilmente seguirá siendo el único dominante

Ethereum ha perdido su barrera competitiva en los niveles técnico y de modelo, otras cadenas pueden replicarlo basicamente.

La única ventaja de Ethereum en este momento es el capital acumulado en la mainnet y el ecosistema DEFI maduro. Estos protocolos DEFI forman un ecosistema orgánico que es una parte importante de la liquidez de los activos en la cadena.

Por lo tanto, RWA podría ser una oportunidad para Ethereum. Pero el camino de RWA es largo y difícil, seguir creando nuevas formas de jugar en la cadena será clave para Ethereum.

De todos modos, Ethereum ha perdido su posición de monopolio. Los competidores han formado barreras por separado. Los problemas de rendimiento de Ethereum aún no se han resuelto, y las aplicaciones de alto rendimiento pueden optar por otras cadenas de bloques públicas.

Si Ethereum pierde su ventaja en DEFI, no puede mejorar su rendimiento, carece de innovación y los desarrolladores se van gradualmente, entonces, bajo la amenaza de los lobos, su futuro es preocupante.

Como ex-supporter de Ethereum, todavía espero que mantenga la innovación y lance aplicaciones y modelos de desarrollo más valiosos. La innovación continua es la única ventaja competitiva de Ethereum.

Resumen

Al mirar hacia atrás en los ocho años de Ethereum, representa la segunda innovación en blockchain. Desde ICO hasta DEFI, Ethereum ha llevado las aplicaciones de contratos inteligentes a su punto máximo.

Pero después de 2022, Ethereum se centró en el desarrollo de la capa base y careció de innovación en aplicaciones, siendo superado por sus competidores. Esto refleja la difícil situación general del mercado de criptomonedas.

El futuro de Ethereum depende del desarrollo del mercado de aplicaciones criptográficas. Incluso si ya no domina el mercado de contratos inteligentes, la innovación tecnológica y de modelos en el ecosistema de Ethereum sigue siendo prometedora.