Gobierno estatal suma al mercado de Bitcoin - Diferencias de estrategia e impactos potenciales

Varios gobiernos estatales en Estados Unidos están avanzando activamente en la inclusión de Bitcoin en sus reservas. Hasta ahora, dos estados han completado la legislación relacionada, mientras que otros cinco se encuentran en la fase legislativa. Existen diferencias significativas en las fuentes de financiamiento, los límites de asignación y los modelos de custodia adoptados por cada estado, lo que refleja las diferentes actitudes de los gobiernos locales hacia los activos descentralizados de alta volatilidad. Este artículo analizará en detalle las prácticas específicas de cada estado y explorará sus posibles impactos y riesgos.

Las diferentes trayectorias de New Hampshire y Arizona

Nuevo Hampshire: tipo conservador cauteloso

El estado de Nuevo Hampshire ha adoptado una estrategia similar a la de "diversificación de activos a nivel del Departamento del Tesoro":

• Se autoriza al tesorero del estado a invertir hasta un 5% de los fondos generales y de emergencia directamente en activos digitales con una capitalización de mercado que supere los 500 mil millones de dólares durante un año, ( en realidad solo Bitcoin cumple con los requisitos )
• Establecer un límite del 5% como válvula de seguridad para evitar la concentración excesiva de riesgos
• Ofrecemos tres opciones de custodia: billetera fría de múltiples firmas autogestionada por el tesoro estatal, custodia delegada por una institución autorizada, o a través de un ETF de Bitcoin.
• Se requiere la divulgación trimestral de la posición, los costos y la situación de ganancias y pérdidas no realizadas
• Prohibido el uso de apalancamiento, préstamos o garantías

La práctica de New Hampshire es muy conservadora, con una pequeña proporción de asignación a un único activo, pero también expone directamente los fondos de los contribuyentes al riesgo de fluctuaciones del precio de Bitcoin.

Arizona: tipo de innovación activa

Arizona adoptó un enfoque más agresivo:

• No es necesario recurrir a impuestos, transferir activos criptográficos no reclamados al nuevo "Fondo de Preparación de Bitcoin y Activos Digitales"
• Permitir la recepción de airdrops derivados y recompensas de staking, formando un ciclo de interés compuesto
• No hay umbral de capitalización de mercado o liquidez establecido, cualquier activo criptográfico puede ser incluido.
• Se debe confiar en una entidad autorizada dentro del estado para la custodia, permitiendo participar en la apuesta de toda la cadena para obtener ganancias.
• Solo se permite convertir hasta el 10% de los activos que no son Bitcoin en efectivo, la parte de Bitcoin está bloqueada.

El estado de Arizona considera al Bitcoin como un "activo adquirido gratuitamente", amplificando el valor ocioso a través de la apuesta y el airdrop, eludiendo hábilmente las dudas de los contribuyentes, pero también enfrentando mayores riesgos operativos en la cadena.

Avances en otros estados

• Texas: El progreso legislativo avanza bien, se propone destinar 21 millones de dólares para comprar Bitcoin, o convertirse en el primer gran estado en utilizar fondos públicos para comprar activamente.
• Oklahoma: La Cámara de Representantes ha aprobado, pero se ha encontrado con obstáculos en el Senado, fracasando en esta sesión.
• Illinois: solo se permite aceptar donaciones, se prohíbe la compra activa, el progreso es lento
• Missouri: Se ha completado la audiencia pública, pero no ha habido avances posteriores.
• Florida: el proyecto de ley relacionado ha sido retirado

Impacto potencial en el mercado

1. Escala de compra limitada: incluso si New Hampshire tiene una asignación completa, solo serían 300-400 millones de dólares, lo que representa menos del 0.1% del volumen diario de transacciones de Bitcoin.

2. La influencia emocional es mayor que el capital real: las noticias legislativas relacionadas han impulsado el aumento de precios a corto plazo y la intensidad de la discusión en redes sociales.

3. Riesgos aún existentes: la alta volatilidad de Bitcoin puede generar presión de deterioro contable para los gobiernos estatales, y también existen riesgos adicionales en el staking y la custodia.

4. Presta atención a los movimientos futuros: lo que realmente afectará el mercado será la velocidad de implementación de la legislación, el monto real de las asignaciones presupuestarias y la situación de la divulgación de direcciones en la cadena.

En general, la suma de los gobiernos estatales al mercado de Bitcoin es una tendencia de desarrollo importante, pero el impacto sustancial en los precios a corto plazo es limitado. Los inversores deben prestar atención a las medidas específicas de cada estado y a la situación de su ejecución real para evaluar su impacto a largo plazo.