El mercado global experimenta una fuerte Fluctuación, las políticas arancelarias generan amplias preocupaciones

I. Revisión del desempeño del mercado

Recientemente, los mercados financieros globales han experimentado una fuerte fluctuación:

• El mercado de valores de EE. UU. sufrió una fuerte caída, el índice S&P 500 acumuló una caída del 10% en dos días, entrando en la zona de mercado bajista técnico. El índice de miedo VIX superó temporalmente los 40, reflejando un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.

• La actuación de los activos de refugio varió, los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. cayeron drásticamente, el precio del oro subió y luego bajó, y el índice del dólar se debilitó.

• El mercado de materias primas se ha colapsado por completo, los precios de productos industriales como el petróleo crudo y el cobre han caído drásticamente, reflejando un panorama económico global pesimista.

• El mercado de criptomonedas presenta una trayectoria compleja, inicialmente debido a la demanda de refugio que aumentó, pero luego retrocedió debido a la propagación del pánico en los activos de riesgo, mostrando así una doble naturaleza de refugio y alto riesgo.

Dos, análisis de la nueva política arancelaria

El nuevo política arancelaria que el gobierno de cierto país lanzó recientemente superó las expectativas del mercado:

• Se establece un arancel base del 10% a los aliados tradicionales, se imponen aranceles elevados del 25 al 54% a los países asiáticos y la Unión Europea también se ve afectada con un arancel del 20%.

• Las consideraciones políticas detrás de esta política son mayores que la lógica económica, con el objetivo de aumentar los ingresos fiscales, allanar el camino para políticas de reducción de impuestos y, al mismo tiempo, fortalecer la posición en las negociaciones internacionales.

• Aunque las medidas políticas son bastante agresivas, todavía se ha dejado espacio para negociaciones, y algunos países ya han comenzado negociaciones fiscales con ese país.

• Las medidas de represalia de China y la Unión Europea son el mayor factor de incertidumbre, que podría provocar fricciones comerciales a largo plazo.

Tres, interpretación de los datos de empleo

Los últimos datos de empleo parecen estables, pero surgen problemas estructurales:

• La tasa de desempleo oficial es solo del 4.2%, pero la tasa de desempleo amplia (U6) ha alcanzado el 7.9% y ha aumentado durante dos meses consecutivos.

• Los datos de crecimiento del empleo fueron revisados a la baja, y los puestos de trabajo a tiempo parcial disminuyeron. El crecimiento salarial se está desacelerando y la tasa de participación laboral sigue siendo baja.

• Los métodos de estadística de datos pueden tener factores humanos, lo que podría ocultar la verdadera situación de la disminución de la calidad del empleo.

Cuatro, Fluctuación de la liquidez y la tasa de interés

Expectativas del mercado financiero claramente orientadas:

• Los futuros de tasas de interés a corto plazo han bajado significativamente, lo que muestra que el mercado espera que el banco central pueda reducir las tasas de interés anticipadamente.

• Los rendimientos de los bonos del gobierno a 2 y 10 años cayeron simultáneamente, lo que refleja que el mercado ha comenzado a fijar precios para el riesgo de recesión económica.

• Los comentarios de los funcionarios del banco central se han vuelto cautelosos, reconociendo que la economía enfrenta riesgos de estancamiento, pero aún no han aclarado una postura de flexibilización, la política se encuentra en un período de espera.

Cinco, Perspectivas del Mercado Futuro

El mercado actual enfrenta muchas incertidumbres:

1. El riesgo de escalada en las medidas de represalia arancelarias es alto, especialmente la reacción posterior de China y la Unión Europea.

2. Los datos económicos tienen un retraso, lo que dificulta la formulación de políticas y las expectativas del mercado.

3. El mercado carece de expectativas políticas claras, lo que resalta la vulnerabilidad estructural.

La lógica de precios del mercado ha cambiado de centrarse en la presión inflacionaria a preocuparse por la recesión económica. Se sugiere a los inversores mantener una postura cautelosa y neutral, controlar el riesgo de apalancamiento y esperar señales de claridad política y estabilidad del mercado. Algunos activos alternativos como las criptomonedas podrían beneficiarse cuando se produzca un cambio en la política monetaria en el futuro, pero a corto plazo aún se debe tener cuidado con el riesgo de Fluctuación.